> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # A股市场总结：完成二次探底，9月有望开启反弹 ## 核心内容 A股市场在经历7月份的下跌后，已完成二次探底，市场情绪逐步修复。当前沪指构筑了类似不规则小双底的形态，3850～3870点为本轮箱体的核心防守位，左侧低点已探明为3741点，右侧可能形成复合走势。长期趋势依然保持，但需关注4000点的阻力位，市场可能在此区域反复争夺。前期套牢压力区若要有效突破，需放量上涨。 ## 主要观点 - **市场风格转变**：从“科技单边普涨”转向“科技内部K型分化以及红利/周期/医药低位修复”的再平衡。 - **结构性修复特征**：当前行情属于震荡格局中的结构性修复，而非趋势性反转，主要由券商中报业绩超预期、美债风险重塑黄金定价逻辑以及国内政策预期升温等因素驱动。 - **科技成长仍是主线**：AI算力、国产替代、AI应用及新质生产力仍是科技成长板块的重点关注方向。 - **周期资源板块迎来机会**：受益于全球再工业化与供给约束，有色金属、基础化工等板块具备景气改善潜力。 - **医药与出海板块存在困境反转机会**：创新药政策压力边际缓释，估值和持仓处于低位，存在超预期可能。 ## 关键信息 ### 1. 政策动态 - **上海市“十五五”规划**：明确到2030年战略性新兴产业增加值达2.1万亿元，布局12个新兴支柱细分赛道、10个前沿技术方向，培育8类服务新业态模式。 - **工信部6G规划**：6G成为“十五五”时期核心技术攻关的重中之重，将加快技术实验、标准研制，推动信息通信技术在制造、能源、医疗等领域的规模化应用。 ### 2. 市场表现 - **三大指数上涨**：沪指涨0.59%，收报3912.52点；深证成指涨0.69%，收报13841.33点；创业板指涨0.51%，收报3414.88点。 - **市场缩量反弹**：沪深京三市成交额仅1.82万亿，较前一日缩量223亿，显示存量博弈特征。 - **行业板块涨多跌少**：证券、工业金属、保险、核力发电、酒店餐饮、多元金融、能源金属、农化制品、钢铁板块涨幅居前；医疗服务、地面兵装板块跌幅居前。 - **个股表现活跃**：上涨股票超2900只，50余只股票涨停，大金融板块表现强势，黄金、工业金属、绿电、可控核聚变等概念板块也出现明显回暖。 ### 3. 后市策略建议 建议采取“科技进攻+周期/资源防守+高股息底仓”的再平衡配置思路： - **科技成长（进攻主线）**：重点关注AI算力与国产替代（光通信/光模块、PCB、半导体设备/材料、国产算力芯片、液冷温控）以及AI应用与新质生产力（AI应用/智能体、人形机器人、商业航天）。 - **周期与资源（景气改善）**：有色金属（黄金/贵金属、铜、铝、能源金属如锂）及基础化工（部分细分化工品、制冷剂、电子特气）板块具备上涨潜力。 - **医药与出海（困境反转）**：医药生物板块在创新药政策压力边际缓释的背景下，估值和持仓处于低位，中报可能有超预期表现。 ## 配置机会 - **科技成长**：AI算力、国产替代、AI应用、人形机器人、商业航天。 - **周期资源**：黄金、铜、铝、能源金属、基础化工。 - **医药出海**：创新药、估值低位修复。 ## 风险提示 - **美债风险与美元信用重估**：黄金定价逻辑受美债风险影响，美元信用下降可能支撑金价。 - **内需修复弱于外需**：国内地产下行、消费意愿偏弱、固定资产投资负增长，内需修复力度不足。 - **中东冲突持续影响全球经济**：虽然冲突烈度下降，但对全球市场仍存在负面影响。 ## 其他信息 - **股票开户推荐**：建议选择方正证券，提供7X24小时极速开户服务，支持闲置资金理财。 - **图片链接**：[股票开户二维码](images/7b941906ba341c0732395fa78a06555c70f97e5ceb8db097b396dbf3e69d394c.jpg) ```