20250815-国泰期货-螺纹钢_需求不及预期_偏弱震荡_热轧卷板_需求不及预期_偏弱震荡_3页_565kb

国泰君安期货研究所 - 螺纹钢、热轧卷板研究报告总结

基本面跟踪

• 期货主力合约：RB2510收盘价3,189元/吨，跌1.82%；HC2510收盘价3,432元/吨，跌1.18%。
• 持仓量变化：RB2510持仓减少16,049手，HC2510持仓减少62,005手。
• 现货市场波动：上海、广州、天津等地现货价格普遍下跌，需求未达预期。
• 基差与价差情况：基差趋近内缩，价差变动不大，显示期货市场承压。

宏观及行业数据

• 央行金融数据：2025年7月M2增速放缓至8.8%，M1增速5.6%，显示流动性结构出现分化，信贷总额增长。
• 汽车市场动态：2025年7月汽车产销环比下跌，但同比仍保持增长，行业复苏态势有待持续。
• 钢铁产量及库存：钢联数据显示螺纹钢、热卷产量有所恢复，但表观需求不足；重点企业库存有所下降，而钢材总产量环比略有增长。

趋势判断

• 分析认定：螺纹钢与热轧卷板的趋势强度均为-1，表明整体市场情绪偏向中性偏弱。

总结要点：报告指出在需求方面不及预期的情形下，螺纹钢与热轧卷板维持偏弱震荡的趋势，基本面短期承压。建议投资者关注宏观流动性变化、季节性需求因素及可能的供需格局调整。