20250323-华鑫证券-传媒行业周报_从内容生产到消费终端交互AI有望拉动全链条革新_20页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒行业在AI技术的推动下展现出全链条革新趋势，涵盖内容生产、运营、分发及终端交互等多个环节。AI技术的应用正在重塑传统行业，如AI玩具、AI眼镜、AI具身智能等，推动了传媒互联网新消费板块的发展。同时，行业内的重点公司如华策影视、芒果超媒、奥飞娱乐等均受益于AI技术的赋能，成为投资关注的焦点。

主要观点

• AI赋能行业：AI技术正在推动传媒行业的内容生产、运营、分发及消费终端的全面革新，特别是在AI玩具、AI眼镜、AI具身智能等新媒介场景中表现突出。
• 外部峰会带动热度：阿里云和百度分别举办了AI玩具行业峰会与“AI for IP创新”峰会，进一步推动了AI技术在传媒行业中的应用。
• 内容与媒介融合：AI与内容生态的结合，如AI+IP、AI+动漫、AI+电影等，将推动行业新商业模式的形成。
• 虚拟现实电影：国家电影局发布相关通知，规范虚拟现实电影发展，预计将带来新的商业价值和市场机会。
• 游戏与影视行业进展：国产游戏审批信息公布，部分游戏如《雪中悍刀行》《山海奇旅》等获得批准，同时，电影市场也迎来多部新片上映，如《追幸福的人》《攀枝花红了》等。
• 市场表现：传媒行业近期表现优于沪深300指数，但需关注潜在风险，如政策变化、业绩不及预期、竞争加剧等。

关键信息

本周市场表现

• 传媒行业：过去1个月、3个月、12个月的跌幅分别为-6.4%、-3.7%、2.7%。
• 沪深300：过去1个月、3个月、12个月的跌幅分别为-1.6%、-0.3%、9.3%。
• 涨幅Top3：恒信东方、浙文互联、泡泡玛特分别上涨9.54%、9.47%、9.10%。
• 跌幅Top3：ST中青宝、湖北广电、ST华闻分别下跌36.10%、19.74%、18.53%。

重点推荐个股及逻辑

A股推荐标的

• 风语筑（603466）：成立具身智能研究院，推动AI与场景应用融合，预计2025年业绩增长。
• 遥望科技（002291）：2025年2月激励计划夯实信心，推动品牌上新。
• 奥飞娱乐（002292）：AI赋能线下玩具业务，参与阿里云峰会，借力通义模型。
• 蓝色光标（300058）：受益于微软加码Copilot，数字营销有望提升。
• 浙文互联（600986）：作为浙江省文投集团主平台，深化“文化+科技”融合。
• 芒果超媒（300413）：《乘风2025》综艺开播，小芒电商推动AI客服。
• 姚记科技（002605）：主业稳健，AI技术带动卡淘业务增长。
• 华策影视（300133）：设立算力业务团队，与华为合作推动AI应用。
• 万达电影（002739）：受益五一档，有望迎来业绩修复。
• 横店影视（603103）：受益五一档，下沉市场仍有增长空间。
• 中信出版（300788）：持续夯实主业，AI技术推动衍生产品开发。
• 新经典（603096）：自有IP商业价值提升，推出新漫画形象“章鱼两丸子”。

港股推荐标的

• 哔哩哔哩-W（9626）：2024年第四季度盈利，2025年业绩有望持续向好。
• 腾讯控股（0700）：资本开支占收入的低两位数百分比，AI为战略核心。
• 阿里巴巴（9988）：将AI视为战略核心，资本开支夯实发展信心。
• 阜博集团（3738）：关注业绩进展，助力企业出海。
• 美图（9992）：AI技术融入影像与设计产品，提升付费订阅收入。
• 创梦天地（001330）：关注《卡拉彼丘》海外表现。
• 心动公司（2400）：2024年扭亏为盈，预计2025年业绩持续增长。
• 吉比特（603444）：雷霆游戏会员APP上线新功能“会员购”。
• 百奥家庭互动（2100）：夯实IP竞争优势，探索AI技术应用。
• 电魂网络（603258）：深耕电子竞技领域，拓展国际市场。
• 青瓷游戏（6633）：海外收入持续提升，聚焦精品项目开发。

风险提示

• 产业政策变化：政策变动可能影响行业格局。
• 业绩不及预期：部分公司可能未能达到预期业绩。
• 行业竞争：竞争加剧可能影响盈利能力。
• 编播政策变化：政策变动可能影响内容传播。
• 影视作品进展：影视作品可能未获备案或进展不及预期。
• 疫情波动：疫情可能影响线下业务。
• 宏观经济波动：经济形势变化可能影响行业表现。

重点关注公司及盈利预测

公司代码	名称	2025-03-21 股价	EPS 2023	EPS 2024E	EPS 2025E	PE 2023	PE 2024E	PE 2025E	投资评级
300133.SZ	华策影视	7.49	0.20	0.22	0.25	37.25	34.05	29.96	买入
300413.SZ	芒果超媒	26.54	1.90	0.75	1.09	13.96	35.39	24.35	买入
002605.SZ	姚记科技	27.89	1.36	1.56	1.78	20.43	17.88	15.67	买入
603096.SH	新经典	19.08	0.98	1.11	1.25	19.38	17.19	15.26	买入
300058.SZ	蓝色光标	9.89	0.05	-0.14	0.18	210.87	-70.64	54.94	买入
603466.SH	风语筑	10.90	0.47	-0.17	0.25	22.96	-64.12	43.60	买入
603103.SH	横店影视	13.14	0.26	-0.17	0.43	50.25	-77.29	30.56	买入
600986.SH	浙文互联	10.29	0.13	0.18	0.20	79.64	57.17	51.45	买入
300788.SZ	中信出版	32.25	0.61	0.83	1.05	52.70	38.86	30.71	买入
001330.SZ	博纳影业	4.78	-0.40	0.36	0.44	-11.89	13.28	10.86	买入
002739.SZ	万达电影	11.72	0.42	-0.42	0.48	28.00	-27.90	24.42	买入
300251.SZ	光线传媒	22.27	0.14	0.34	0.43	156.39	65.50	51.79	买入
002292.SZ	奥飞娱乐	9.90	0.06	-0.18	0.10	156.40	-55.00	99.00	买入
9626.HK	哔哩哔哩-W	145.58	-11.67	-3.23	1.93	-12.47	-45.07	75.43	买入

结论

传媒行业在AI技术的推动下展现出广阔的发展前景，重点关注AI赋能的细分领域，如AI玩具、AI具身智能、AI+IP等。同时，五一档及新消费趋势也将为行业带来新的增长点。投资者应关注具备AI技术应用能力的公司，并注意潜在的政策和市场风险。