20260215-齐盛期货-齐盛钢矿周报_节后关注钢材的累库_高度和去库速度_19页_2mb

期货研究报告总结

核心内容

本报告为齐盛期货发布的《节后关注钢材的累库高度和去库速度》周度分析报告，主要围绕钢材和铁矿石的供需基本面、价格走势及市场情绪展开，旨在为投资者提供节后市场走势的参考。

主要观点

1. 钢材市场分析

• 价格走势：本周钢材价格偏弱运行，临近年关市场有价无市。
• 需求预期：终端停工时间较往年提前约10天，预计年后开工也早于往年，需求回升较快。
• 库存压力：库存主要集中在产地，价格受到压制；节后库存可能较快下降，若出现明显降库，现货价格压力将缓解。
• 产量变化：本周钢材产量下降，尤其是热卷产量远低于去年同期。
• 利润情况：螺纹钢利润大幅萎缩，热卷利润也处于低位。
• 基差表现：螺纹钢基差高于去年同期，热卷基差较低。

2. 铁矿石市场分析

• 需求表现：铁水恢复较慢，钢厂库存天数增加，补库积极性不高。
• 供应情况：铁矿石到货量仍处于高位，发运量环比略增，供给评估为中性。
• 库存压力：港口库存持续升高，现货压力较大。
• 基差表现：铁矿石基差处于相对较高水平。

关键信息

1. 量化赋分表（钢材）

2. 量化赋分表（铁矿石）

风险提示

• 中美谈判：若谈判再度转差，商品估值将继续下移。
• 出口政策：钢材出口许可证可能对热卷出口产生长线影响。
• 房地产政策：若出台利多政策，可能形成阶段性利好。
• 宏观情绪：若国内出现反内卷、煤炭平控、十五五政策等利多因素，大宗商品易涨难跌。

其他信息

• 本报告数据来源包括统计局、钢联数据、同花顺及齐盛期货整理。
• 报告作者为刘瑞杰，具备期货从业资格及投资咨询从业证书。
• 报告版权为山东齐盛期货有限公司所有，未经授权不得复制、发布或修改。

图表说明

• 报告中包含多张图表，展示钢材和铁矿石的库存、产量、利润、基差等关键指标。
• 图表数据均来自公开资料，用于辅助分析。

总结

节后钢材市场需重点关注库存的累库高度和去库速度，若港口库存下降明显，现货价格压力将缓解。铁矿石市场虽当前需求不佳，但随着钢材端需求启动，铁矿石基本面或将逐步好转，价格下行空间有限。整体来看，钢材和铁矿石市场均存在一定的反弹预期，但需警惕外部政策变化及市场情绪波动带来的风险。