20230428-开源证券-赛意信息-300687.SZ-公司信息更新报告_2023Q1业绩短期承压_看好全年业绩放量_4页_876kb

赛意信息（300687SZ）公司信息更新报告总结

投资评级

• 评级：维持“买入”
• 目标：智能制造、核心ERP领域领军企业，受益行业高景气

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业绩分析

1. 2022年年报

   • 营收227.1亿元，同比增长173.7%
   • 归母净利润24.9亿元，同比增长1110%，扣除股份支付后增速达256.3%
   • 智能制造收入占比升至35.63%，毛利率提升至43.15%

2. 2023Q1业绩

   • 营收51.7亿元，同比增长51.6%
   • 归母净利润-1.75亿元，因研发费用（同比增287.3%）及销售人员增加所致，但预计全年业绩将改善

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行业与业务展望

• 智能制造
  • 收入高速增长，行业景气度高，毛利率有望持续提升
• 核心ERP
  • 行业格局集中化，国产替代加速，子公司景同科技2022年净利润同比增长479.1%
  • 2023年盈利能力改善趋势延续

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财务预测

项目	2023E	2024E	2025E
营收	306亿元	402亿元	528亿元
归母净利润	36亿元	46亿元	58亿元
PE	303倍	240倍	190倍

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风险提示

• 疫情反复；
• 智能制造及国产替代不及预期；
• 研发投入不及预期。

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其他

• 研究分析师：陈宝健
• 法律声明：本报告评级基于相对强于市场表现，具体投资建议需结合客户自身情况。