> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权早报总结 ## 核心内容概览 本报告为五矿期货有限公司发布的有色期权早报，涵盖了铝合金（AD）、铝（AL）、氧化铝（AO）、铜（CU）、铅（PB）、锡（SN）、锌（ZN）等主要有色金属期权的市场数据、期权因子分析及策略建议。报告内容主要基于WIND数据和期权服务部的市场信息，旨在为投资者提供市场趋势与策略参考。 --- ## 各标的期权市场数据 ### 铝合金（AD） - **最新价**：23435元 - **涨跌**：+120元 - **涨跌幅**：+0.51% - **成交量**：4689万手（-4996万手） - **持仓量**：6781万手（-429万手） - **隐含波动率**：维持在年均值0.1938上方 - **持仓量PCR**：0.8741（近一年65.31%） - **压力位**：23600元 - **支撑位**：23200元 ### 铝（AL） - **最新价**：24110元 - **涨跌**：+150元 - **涨跌幅**：+0.62% - **成交量**：135186万手（-59850万手） - **持仓量**：248598万手（+71万手） - **隐含波动率**：维持在年均值0.1830上方 - **持仓量PCR**：0.7659（近一年61.63%） - **压力位**：25000元 - **支撑位**：23800元 ### 氧化铝（AO） - **最新价**：2693元 - **涨跌**：+9元 - **涨跌幅**：+0.33% - **成交量**：134185万手（-205181万手） - **持仓量**：144292万手（-9878万手） - **隐含波动率**：维持在年均值0.3087上方 - **持仓量PCR**：0.5741（近一年39.59%） - **压力位**：2800元 - **支撑位**：2600元 ### 铜（CU） - **最新价**：109220元 - **涨跌**：+540元 - **涨跌幅**：+0.49% - **成交量**：97783万手（-31978万手） - **持仓量**：224406万手（+3522万手） - **隐含波动率**：维持在年均值0.2456上方 - **持仓量PCR**：0.8715（近一年66.12%） - **压力位**：110000元 - **支撑位**：106000元 ### 铅（PB） - **最新价**：16160元 - **涨跌**：-105元 - **涨跌幅**：-0.64% - **成交量**：81596万手（+23219万手） - **持仓量**：66735万手（-3583万手） - **隐含波动率**：维持在年均值0.1826上方 - **持仓量PCR**：0.6256（近一年31.84%） - **压力位**：16200元 - **支撑位**：16000元 ### 锡（SN） - **最新价**：423500元 - **涨跌**：+3920元 - **涨跌幅**：+0.93% - **成交量**：127129万手（-40918万手） - **持仓量**：40667万手（-437万手） - **隐含波动率**：维持在年均值0.4239上方 - **持仓量PCR**：1.1342（近一年77.55%） - **压力位**：450000元 - **支撑位**：400000元 ### 锌（ZN） - **最新价**：27070元 - **涨跌**：+715元 - **涨跌幅**：+2.71% - **成交量**：179931万手（-49825万手） - **持仓量**：174103万手（+8235万手） - **隐含波动率**：维持在年均值0.1792上方 - **持仓量PCR**：0.861（近一年62.45%） - **压力位**：27000元 - **支撑位**：25000元 --- ## 主要观点 1. **整体市场趋势**：所有标的期货价格均呈上涨趋势，其中锡（SN）涨幅最大（+0.93%），而铅（PB）微跌（-0.64%）。 2. **成交量与持仓量**：多数期权品种成交量下降，但部分品种（如铅）成交量上升；持仓量变化趋势不一，部分品种（如铜）持仓量增加。 3. **隐含波动率**：各标的隐含波动率均高于年均值，表明市场预期波动较大。 4. **PCR指标**：各标的持仓量PCR处于不同百分位，其中锡（SN）持仓量PCR最高（77.55%），表明看涨期权持仓较多。 5. **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，但部分品种（如锡）情绪偏多。 --- ## 关键信息 - **隐含波动率**：均高于年均值，显示市场对价格波动的预期较高。 - **压力与支撑位**：各标的期权均存在明确的压力位与支撑位，用于判断价格走势。 - **策略建议**：无方向性策略，主要推荐波动性策略，如卖出宽跨式组合以获取时间价值收益。 --- ## 期权策略建议 ### 通用策略 - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性。 ### 各标的策略 - **AD（铝合金）**： - 推荐策略：S\_AD2610C24000, S\_AD2610P22800 - **AL（铝）**： - 推荐策略：S\_AL2610C25000, S\_AL2610P23400 - **AO（氧化铝）**： - 推荐策略：S\_AO2610C28000, S\_AO2610P26000 - **CU（铜）**： - 推荐策略：S\_CU2610C120000, S\_CU2610P102000 - **PB（铅）**： - 推荐策略：S\_PB2610C17000, S\_PB2610P15400 - **SN（锡）**： - 推荐策略：S\_SN2610C450000, S\_SN2610P400000 - **ZN（锌）**： - 推荐策略：S\_ZN2610C28000, S\_ZN2610P26000 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，但不构成任何投资建议。 - 报告内容仅供参考，不承担因使用该信息导致的任何损失。 - 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 本报告不代表公司观点，仅用于交流与学习。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn