> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢期货研究报告总结 ## 一、核心内容概览 本报告由冠通期货发布，日期为2026年3月31日，主要分析螺纹钢期货市场近期走势及影响因素，从市场行情、基本面数据、驱动因素及短期观点等方面进行总结，为投资者提供参考。 --- ## 二、市场行情回顾 ### 1. 期货价格 - 螺纹钢主力合约周二持仓量减仓75393手，成交量较上一交易日缩量。 - 日均线显示短期跌破5日均线3128，但中期处于30日均线3101和60日均线3115附近，中期趋势有所走强。 - 期货价格整体呈现震荡偏弱走势。 ### 2. 现货价格 - 主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价为3240元/吨，较上一交易日上涨10元。 - 基差为期货贴水现货119元/吨，显示期货价格相对现货偏弱。 --- ## 三、基本面数据分析 ### 1. 供需情况 - **供应端**：2026年3月26日当周，螺纹钢产量为197.87万吨，周环比下降5.46万吨，年同比减少29.56万吨。钢厂主动减产检修，供给端持续收缩，成为当前市场支撑因素。 - **需求端**：当周表需为225.37万吨，周环比增加17.28万吨，但年同比减少19.96万吨。需求回暖有限，复苏不及预期。 - **库存端**： - 社会库存642.75万吨，周环比减少10.46万吨，但同比仍偏高。 - 钢厂库存219.16万吨，周环比减少17.04万吨，库存压力边际缓解。 - 总库存861.91万吨，周环比减少27.5万吨，但同比仍有约5%的累库，整体库存压力仍存。 ### 2. 成本与利润 - 钢价估值处于低位，地缘政治因素推高油价和航运成本，对大宗商品价格形成一定支撑。 ### 3. 宏观面 - 政府工作报告提出多项稳增长政策，包括发行超长期特别国债1.3万亿元、地方政府专项债券4.4万亿元及实施适度宽松货币政策，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 --- ## 四、驱动因素分析 ### 偏多因素 - 钢厂主动减产，供给端大幅收缩。 - 库存持续去化，库销比改善，为钢价提供底部支撑。 ### 偏空因素 - 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。 - 总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度。 --- ## 五、短期观点总结 - 螺纹钢主力合约周二震荡偏弱整理，主要受双焦原料价格下跌拖累。 - 本周预计完成主力合约换月，10合约下方支撑位在30日均线附近。 - 基本面在供给收缩与库存去化的支撑下，短期具备反弹动力，但需求偏弱将限制反弹空间。 - 短期钢价以震荡偏强为主，中期需关注需求复苏情况。若需求持续回暖，钢价有望开启趋势性反弹；若需求疲软，钢价或将维持震荡格局。 --- ## 六、免责声明 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资有风险，入市需谨慎。 冠通期货具备期货交易咨询业务资格，报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。