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全球商品研究·农产品豆粕日度报告摘要（2023年12月1日）

一、现货价格概况

• 国际市场：美湾大豆CNF价581美元/吨，南美大豆价格分别为：巴西豆576美元/吨、阿根廷豆530美元/吨。
• 国内港口：张家港豆粕成交价3950元/吨，大连豆粕成交价4020元/吨。

二、市场走势分析

豆粕呈现震荡偏弱态势，基本面短期支撑有限，需关注外盘走势。

三、大豆产量与种植状况

• 巴西：种植进度偏慢，近期降水有所改善，但产量忧虑持续，部分机构持续下调产量预期。若干旱未缓解，产量可能回落。
• 阿根廷：种植进度较快，机构预测产量为5000万吨，有利于弥补巴西产量可能的损失。
• 展望：未来需密切关注产区降水与土壤、植株生长情况。

四、国内供需动态

• 供应端：油厂开工率持续高位，叠加到港大豆充足，豆粕供应充足。
• 需求端：下游库存降至61万吨，成交以现货为主，远月合约清淡。北方部分地区猪瘟影响豆粕饲料需求，购销谨慎情绪加重。

五、图表与数据支撑

1. 期货及现货图表：包含CBOT大豆、豆粕价格、油粕比及价差变化。
2. 基本面图表：展示大豆压榨利润、港口库存数据、豆粕成交趋势、猪肉出栏价及生猪养殖利润，反映国内供需矛盾。

六、风险因素

• 美国需求上升对CBOT大豆价格可能形成支撑；
• 南美持续干旱将影响产量；
• 节后补库可能提振市场情绪；同时需关注国内猪瘟防疫及生猪存栏变动。

分析师团队： 兴证期货研究咨询部
成员： 林玲、胡卉鑫
联系方式： 邮箱：husaix@xingquf.com