20230217-中财期货-鸡蛋投资策略周报_淘鸡价格上涨_需求恢复_7页_1mb

淘鸡价格上涨，需求恢复总结

核心内容

2023年2月17日的鸡蛋市场分析指出，鸡蛋价格整体呈现震荡走势，受供需关系和市场情绪影响。当前蛋鸡存栏量维持在较低水平，供应端偏紧，但需求端有所恢复，尤其在节后，餐饮、旅游、商超、企业食堂等消费场景逐步回暖，带动市场走货加快。然而，蛋价上涨受限于其他生鲜品价格偏低，难以出现去年同期的超预期涨幅。

主要观点

1. 供应端：

   • 1月蛋鸡存栏和补栏环比均下降，导致鸡蛋基本面整体维持供需双弱。
   • 养殖户仍在消化节日期间积累的库存，产区挺价意愿不强。
   • 2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹，可能反映补栏积极性逐步回归，三月份新增开产量或将不弱。

2. 需求端：

   • 饮食消费逐渐恢复，带动市场走货加快。
   • 学校陆续开学，带来集中性补货需求。
   • 多地食品企业及电商平台对小码蛋需求增加，进一步推动市场走货。

3. 价格走势：

   • 鸡蛋主力合约2305收盘价为4348点，周涨幅为0.00%，价格略有下跌。
   • 2305合约技术面显示周K线收小阴线，处于5周均线之下，MACD红柱收窄，表明市场情绪偏弱。
   • 期货贴水现货，基差变弱，市场预期偏谨慎。

4. 成本与利润：

   • 饲料价格小幅上涨，配合料均价为3.75元/公斤，对价格形成底部支撑。
   • 蛋鸡养殖平均利润为5.40元/羽，环比下降，行业利润处于盈亏附近。
   • 淘汰鸡价格上涨，从5.05元/斤升至5.50元/斤，反映市场对淘汰鸡的需求增加。

5. 行业数据：

   • 截至2023年2月初，全国在产蛋鸡存栏量约为11.79亿只，环比持平，同比下降2.25%。
   • 鸡蛋生产环节库存1.57天，环比和同比均有所下降。
   • 淘汰鸡日龄平均521天，环比延后1天，同比延后23天，维持高位震荡。

关键信息

• 风险提示：

  • 饲料价格大幅回落。
  • 国内疫情出现变数，可能加剧市场波动。

• 操作建议：

  • 策略：鸡蛋05合约多单继续谨慎持有。

• 市场动态：

  • 国家发改委启动猪肉收储工作，生猪价格下跌速度放缓。
  • 蛋鸡产业周期存在下行风险，资金推涨蛋价较为谨慎。

• 季节性分析：

  • 鸡蛋价格呈现季节性波动，2305合约价格走势与历史数据相比略显偏弱。

行业指标长期走势概览

• 图3：鸡蛋期价结构显示市场整体处于震荡状态。
• 图4：产区蛋鸡苗价格（元/吨）有所上涨。
• 图5：蛋鸡配合料均价小幅上升。
• 图6：养殖利润维持在盈亏附近。
• 图7：鸡蛋产地（山东）价格略有波动。
• 图8：鸡蛋主力合约基差变弱。
• 图9：淘汰鸡价格上升。
• 图11：蛋鸡存栏与鸡蛋价格比显示存栏量相对偏紧。

总结

鸡蛋市场在2023年2月呈现震荡走势，供应端偏紧，需求端有所恢复。尽管鸡苗补栏积极性逐步回归，但整体市场仍受制于其他生鲜品价格偏低，难以出现大幅上涨。操作上建议谨慎持有05合约多单，关注饲料价格和疫情变化带来的风险。