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金工ETF点评：宽基ETF单日净流入1857亿元；非银、交运拥挤度迅速提升

一、资金流向分析：

1. 宽基ETF
   单日净流入1857亿元，流入前三分别为沪深300ETF（761亿元）、中证500ETF（581亿元）和A500ETF（458亿元）；流出前三为中证A500ETF（-458亿元）、上证指数ETF（-191亿元）和创业板ETF（-172亿元）。

2. 行业主题ETF
   单日净流出446亿元。流入前三为银行ETF（349亿元）、军工龙头ETF（249亿元）、半导体ETF（195亿元）；流出前三为券商ETF（-442亿元）、计算机ETF（-185亿元）、消费ETF（-183亿元）。

3. 风格策略ETF
   单日净流出1030亿元。流入前三为沪深300红利ETF、科创成长ETF、银行ETF优选（均为正数，但具体数值较小）；流出前三为红利ETF（-401亿元）、红利国企ETF（-106亿元）、红利低波ETF（-100亿元）。

4. 跨境ETF
   单日净流出681亿元。流入前三为标普500ETF（100亿元）、恒生科技ETF（73亿元）、纳斯达克ETF（72亿元）；流出前三为恒生互联网ETF（-292亿元）、港股科技50ETF（-172亿元）、港股通互联网ETF（-168亿元）。

二、行业拥挤度监测：

• 交通运输、非银金融、电力设备、食品饮料单日拥挤度变动较大。
• 主力资金近三个交易日增配非银金融、美容护理、家用电器，减配国防军工、电子、汽车。
• 行业拥挤度较高的前三为交通运输、非银金融、交运等，传媒、社会服务、房地产、电子行业拥挤度较低，建议关注仓位调整机会。

三、ETF产品关注信号：

• 根据溢价率Z-score模型，筛选潜在套利机会标的，并提醒关注回调风险。

风险提示：

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。数据均源自公开历史，模型分析基于量化模型，投资前请谨慎决策。

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证券分析师：刘晓锋 | 执业资格证书编码：S1190522090001
研究助理：孙弋轩 | 一般证券业务登记编码：S1190123080008
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