> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 核心内容概览 本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦能源化工领域，特别是原油、PTA、MEG、聚烯烃、纸浆、玻璃纯碱等品种的市场分析与操作建议。报告主要围绕近期国际油价走势、美伊协议进展、中东局势影响、原油库存变化及消费数据展开，结合市场动态和行业数据，为投资者提供参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油市场分析 - **近期油价走势**： - WTI主力原油价格从86.64美元/桶下跌至84.29美元/桶，跌幅为3.9%。 - Brent主力原油价格从88.87美元/桶下跌至86.8美元/桶，跌幅为3.96%。 - SC主力原油价格从550元/桶下跌至526.3元/桶，跌幅为7.11%。 - **美伊协议进展**： - 美国和伊朗已达成谅解备忘录，并计划于19日在瑞士签署。 - 协议内容包括解除制裁、核问题、伊朗重建机制及监督执行等。 - 伊朗计划在60天内开始与美国进行实质性谈判，但具体细节尚未公布。 - **霍尔木兹海峡供应恢复预期**： - 伊朗可能在周五签署备忘录后开始开放霍尔木兹海峡，但恢复进度尚不确定。 - EIA预计霍尔木兹海峡将在2024年第三季度逐步恢复正常供应，部分产油国需至2027年初才能恢复至战前水平。 - 2024年第四季度，海峡仍将有约570万桶/日的供应中断。 - **油价走势判断**： - 中东局势进入缓和期，油价中枢有下行趋势。 - 原油消费旺季临近，下方仍有支撑，不建议盲目追空。 ### 2. 行业要闻 - **伊朗与美国的协议细节**： - 伊朗允许船舶享有60天免费通行期，美国接受该付费原则。 - 伊朗计划通过海峡商业船舶通行的经济收益促进本国发展。 - **美伊筹备会谈**： - 美国和伊朗将在签署协议前于多哈举行筹备性会谈。 - **美国能源政策**： - 美国能源部长赖特表示，不会为抑制油价而实施石油出口禁令。 - 夏季可能实施汽油税减免政策，以降低汽油价格。 - 希望石油战略储备能够完全填满。 ### 3. 数据概览 - **全球原油库存变化**： - 2024年全球原油库存呈波动趋势，部分月份库存量有所上升。 - 2025年库存量趋于稳定，但仍有波动。 - 2026年库存量预计继续上升，显示市场供需关系的变化。 - **美国原油增产速度**： - 2025年部分月份原油增产速度为负，显示产量下降趋势。 - 2026年增产速度未提供具体数据，但整体趋势仍需关注。 - **原油现货价格走势**： - 布伦特原油价格从2024年11月14日的75美元/桶逐渐下跌至2025年5月14日的65美元/桶，随后有所回升。 - 2026年3月14日布伦特原油价格一度飙升至118美元/桶。 - WTI原油价格在2025年1月15日为70美元/桶，随后下跌至2025年5月15日的62美元/桶，之后回升至2026年3月15日的90美元/桶。 - 阿曼原油价格从2025年1月14日的85美元/桶逐渐下跌至2025年5月14日的65美元/桶，随后有所回升，2026年3月14日达到170美元/桶。 - **美国汽油与柴油消费**： - 美国汽油消费在2024年1月至2025年12月间呈波动趋势，2025年7月达到峰值9,500千桶/日，之后有所回落。 - 柴油消费在2024年1月至2025年12月间也有波动，2025年10月达到4,100千桶/日，2026年12月预计达到4,600千桶/日。 --- ## 关键信息 | 品种 | 研究员 | 联系方式 | 期货从业资格号 | |--------------|----------------|----------------|----------------| | 原油沥青 | 李捷 | 021-60635738 | F3031215 | | PTA、MEG | 任俊弛 | 021-60635737 | F3037892, F3065843 | | 聚烯烃 | 彭婧霖 | 021-60635740 | F3075681 | | 纸浆 | 刘悠然 | 021-60635570 | F03094925 | | 玻璃纯碱 | 冯泽仁 | 021-60635727 | F03134307 | --- ## 建信期货研究发展部联系方式 - **宏观金融研究团队**：021-60635739 - **石油化工研究团队**：021-60635738 - **有色金属研究团队**：021-60635734 - **农业产品研究团队**：021-60635732 - **黑色金属研究团队**：021-60635736 - **量化策略研究团队**：021-60635726 --- ## 建信期货业务机构地址与联系方式 | 分公司/营业部 | 地址 | 电话 | 邮编 | |---------------|------|------|------| | 总部大宗商品业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 郑州营业部 | 郑州市未来大道69号未来大厦2008A | 0371-65613455 | 450008 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 0574-83062932 | 315000 | | 总部金融机构业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 | 021-60636327 | 200120 | | 西北分公司 | 西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 | 0595-24669988 | 362000 | | 厦门营业部 | 厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 | 0592-3248888 | 361000 | | 成都营业部 | 成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 | 028-86199726 | 610020 | --- ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不同时期可能发布不同观点。 - 未经授权，禁止以任何形式复制、分发或引用本报告内容。