> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货铁矿石研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告发布于2026年5月26日，重点分析铁矿石期货及现货市场近期走势，并结合基本面与宏观环境对市场未来走势进行展望。 ## 二、市场行情回顾 ### 1. 期货价格 - 铁矿石期货主力合约日内偏弱下行，收盘价为781元/吨，较前一交易日下跌12元/吨，跌幅为-1.51%。 - 成交量为34.8万手，持仓量为59.4万手，沉淀资金达102.08亿元。 - 技术面上，短期支撑位在775元/吨附近，压力位在795元/吨附近，整体维持震荡偏弱态势。 ### 2. 现货价格 - 港口现货主流品种中，青岛港PB粉价格为761元/吨，较前一日下跌6元/吨；超特粉价格为614元/吨，同样下跌6元/吨。 - 掉期主力价格为105.00美元/吨，较前一日下跌1.75美元/吨，现货价格跟随下跌。 ### 3. 基差价差 - 青岛港PB粉折盘面价格为814.8元/吨，基差为33.8元/吨，基差小幅收窄。 - 铁矿9-1价差为17元，铁矿5-9价差为15元，显示近期价格波动相对稳定。 ## 三、基本面分析 ### 1. 供应端 - 澳洲发运量冲高，巴西及非主流国家发运量环比继续回升，全球总发运量大幅增加。 - 到港量环比有所回落，但整体仍维持在相对高位，供应端压力有所增加。 ### 2. 需求端 - 铁水产量环比小幅增加，钢厂盈利率略有下降，铁矿刚需仍有一定支撑。 - 随着终端需求逐渐进入淡季，需关注后期需求支撑力度的变化。 ### 3. 库存情况 - 港口库存小幅下降，但压港库存增加，钢厂库存小幅累积。 - 后期随着供应恢复，铁水产量难以大幅上升，供需压力边际增加，铁矿累库压力或将回归。 ## 四、宏观环境分析 ### 1. 国内宏观 - 4月主要经济数据保持平稳，中美经贸磋商取得多项成果，涉及关税、农产品、稀土、飞机贸易等领域。 ### 2. 海外宏观 - 自3月以来，利率加速攀升，主要由通胀预期、财政担忧及美联储换届等多重因素驱动。 - 市场情绪偏弱，担忧流动性收紧，美伊冲突缓和预期增强，导致原油价格大幅走弱，进而影响航运成本支撑逻辑。 ## 五、观点总结 综合基本面与宏观环境，铁矿石市场面临以下特点： - **供应端压力增加**：全球发运量上升，到港量维持高位，后期供应恢复可能加剧市场压力。 - **需求端支撑有限**：铁水产量小幅增加，但终端需求进入淡季，需求增长空间有限。 - **库存压力回归**：港口与钢厂库存变化显示累库预期，需关注库存对价格的压制作用。 - **宏观情绪偏空**：流动性收紧预期与原油走弱影响市场信心，铁矿石价格或面临逢高做空机会。 ## 六、风险提示 - 供应恢复速度与需求变化将直接影响铁矿石价格走势。 - 宏观政策与地缘政治因素可能对市场情绪产生较大影响。 - 原油价格波动可能间接影响航运成本，从而影响铁矿石的运输成本支撑逻辑。 ## 七、报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 八、免责声明 本报告所引用信息来源于公开资料，包括Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。冠通期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。 ```