> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱与玻璃产业链周度报告总结（2026-03-21） ## 核心内容概述 本报告对纯碱和玻璃产业链进行了详细分析，涵盖了市场综述、供需情况、基差价差、价格走势、库存变化、成本利润等多个方面，旨在为市场参与者提供全面的行业动态和投资策略建议。 --- ## 一、纯碱市场分析 ### 1.1 市场综述 - **供应端**：纯碱产量处于历史高位，供应压力较大，但龙头企业装置轮检导致供应波动有限。 - **需求端**：浮法玻璃和光伏玻璃需求相对稳定，但终端采购意愿较弱，对高价抵触。 - **库存**：碱厂库存承压，社会库存有所上升，终端原料天数维持不变。 - **成本与利润**：氨碱法成本为1373元，利润为-25元；联碱法成本为1666元，利润为228元。地缘争端影响能源价格预期，进而影响成本支撑。 ### 1.2 供应情况 - **产量**：2026年3月26日纯碱周产量为81.81万吨，环比增加0.89万吨，同比上升16.58万吨。 - **开工率**：国内纯碱开工率为86.38%，环比下降0.62%，同比上升10.96%。 - **开停车动态**：部分企业计划检修，如中盐昆山（3月22日检修20天），湖北双环（4月中旬检修15天），江苏实联（5月检修30天）等。 ### 1.3 需求情况 - **浮法玻璃日熔量**：2026年3月19日为144925吨/日，环比下降2000吨/日，同比略有下降。 - **光伏玻璃日熔量**：保持稳定，约为89360吨/日。 - **表观消费量**：2026年3月19日为89.60万吨，环比上升7.13万吨，同比上升7.13万吨。 ### 1.4 库存情况 - **碱厂库存**：2026年3月19日为185.38万吨，环比下降7.79万吨，同比上升11.86万吨。 - **社会库存**：2026年3月19日为30.84万吨，环比上升3.00万吨，同比上升3.00万吨。 - **库存天数**：13.7天，环比下降0.84天，同比略降。 ### 1.5 价格与价差 - **沙河重质纯碱市场价**：1192元/吨，环比下降65元/吨，同比下降131元/吨。 - **区域价格**：华北、华东、华中等地区重质纯碱价格基本稳定，西北、华南价格偏低。 - **价差**：纯碱与玻璃价格间存在价差，影响市场操作策略。 ### 1.6 策略建议与风险提示 - **策略建议**：市场情绪平复后关注试空机会。 - **风险提示**：宏观情绪、地缘局势可能扰动市场；供应端预期外减量；原燃料成本上移。 --- ## 二、玻璃市场分析 ### 2.1 市场综述 - **供应端**：浮法玻璃日熔量下降，部分产线冷修执行，供应端存在波动。 - **需求端**：表观消费量下降，终端需求尚未明显复苏。 - **库存**：厂库库存承压，库存水平有所下降，但中游库存压力仍存。 - **成本与利润**：天然气线成本为1339元，利润为-87元；煤制气线成本为1017元，利润为-22元；石油焦线成本为1116元，利润为-22元。 ### 2.2 供应情况 - **周产量**：2026年3月19日为101.45万吨，环比下降1.40万吨，同比略降。 - **冷修动态**：近期有产线冷修落地执行，部分产线已点火待投产。 ### 2.3 需求情况 - **表观消费量**：2026年3月19日为108.51万吨，环比下降13.28万吨，同比略有下降。 - **需求复苏**：终端需求逐步恢复，但整体仍偏弱。 ### 2.4 库存情况 - **厂库库存**：2026年3月19日为372.18万吨，环比下降7.07万吨，同比略降。 - **库存天数**：13.7天，环比下降0.84天，同比略降。 ### 2.5 价格走势 - **浮法玻璃5mm区域价格**：沙河地区5mm小板价格为928元/吨，大板为1036元/吨；其他地区价格基本稳定或略有波动。 - **价差**：玻璃与纯碱价格间存在价差，影响市场操作策略。 ### 2.6 策略建议与风险提示 - **策略建议**：情绪平复后等待试多机会，当前以观望为主。 - **风险提示**：需求氛围不及预期；供应端减产进度不及预期；宏观氛围弱化。 --- ## 三、主要观点与关键信息 ### 3.1 纯碱市场 - **供应端**：整体供应处于高位，但部分企业检修导致波动，影响出货压力。 - **需求端**：浮法玻璃需求下降，光伏玻璃需求稳定，终端采购意愿不足。 - **库存**：上游库存承压，社会库存上升，终端原料天数维持不变。 - **成本与利润**：氨碱法成本略降，利润微薄；联碱法成本略降，利润相对稳定。 - **价差与基差**：纯碱与玻璃价差明显，基差波动影响市场情绪。 ### 3.2 玻璃市场 - **供应端**：浮法玻璃日熔量下降，部分产线冷修执行，供应端存在不确定性。 - **需求端**：表观消费量下降，终端需求尚未明显复苏。 - **库存**：厂库库存下降，但中游库存压力仍未完全释放。 - **成本与利润**：不同能源线成本与利润差异显著，天然气线利润最差。 - **价差与基差**：玻璃与纯碱价差存在，基差波动影响市场操作。 --- ## 四、总结 - **纯碱与玻璃市场整体承压**，供应端波动，需求端疲软。 - **库存压力**：纯碱和玻璃库存均处于高位，但近期有所下降。 - **成本支撑**：地缘争端影响能源价格预期，对成本支撑产生不确定性。 - **价格波动**：纯碱与玻璃价格均呈现波动趋势，区域间价差显著。 - **策略建议**：纯碱市场情绪平复后关注试空机会，玻璃市场以观望为主，等待需求复苏和供应变化。 --- ## 五、数据来源与预估方法 - **数据来源**：隆众资讯、中泰期货、Wind、卓创资讯。 - **预估方法**：基于数据季节性变化进行线性外推，结合数据变化进行修正。