> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的螺纹钢期货日报，发布日期为2026年3月27日，主要分析了螺纹钢期货与现货市场的近期表现、基本面数据及市场驱动因素，最终得出短期震荡偏弱但下行空间有限的市场观点。 ## 二、市场行情回顾 - **期货价格**：螺纹钢主力合约周五持仓量减少91295手，成交量放量至517368手。从日均线来看，短期价格跌破5日均线3136，但中期处于30日均线3096和60日均线3115附近，中期趋势有所走强。 - **现货价格**：主流地区螺纹钢HRB400E 20mm现货报价为3220元/吨，与上一交易日持平。 - **基差**：期货贴水现货96元/吨，表明期货价格相对现货价格处于弱势。 ## 三、基本面数据分析 ### 1. 供需情况 - **供应端**：2026年3月26日当周，螺纹钢产量为197.87万吨，周环比下降5.46万吨，年同比减少29.56万吨，显示钢厂主动减产，供给端持续收缩。 - **需求端**：当期表需为225.37万吨，周环比增加17.28万吨，但年同比减少19.96万吨，需求回暖不及预期，复苏力度不足。 - **库存端**： - 社会库存为642.75万吨，周环比减少10.46万吨，但同比仍高于往年，终端拿货积极性一般。 - 钢厂库存为219.16万吨，周环比减少17.04万吨，厂库压力边际缓解。 - 总库存为861.91万吨，周环比减少27.5万吨，但同比仍有约5%的累库，库存压力依然存在。 ### 2. 成本与利润 - 钢价估值处于低位，地缘政治因素推高油价和航运成本，对大宗商品价格形成一定支撑。 ### 3. 宏观面 - 2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出发行超长期特别国债、地方政府专项债券及实施适度宽松货币政策等稳增长措施，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 ## 四、驱动因素分析 - **偏多因素**： - 钢厂主动减产，供给端大幅收缩。 - 库存持续去化，库销比改善，为钢价提供底部支撑。 - **偏空因素**： - 终端需求同比偏弱，复苏不及预期。 - 总库存同比累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度。 ## 五、短期观点总结 - **短期趋势**：螺纹钢主力合约预计将震荡偏弱运行，但下行空间有限，整体保持乐观。 - **合约切换**：05合约开始减仓换月至10合约，05合约下方存在30日均线和60日均线支撑。 - **基本面支撑**：当前供给收缩、库存去化为钢价提供反弹动力。 - **需求影响**：若需求持续回暖，钢价有望开启趋势性反弹；若需求疲软，则钢价将维持震荡格局。 ## 六、作者信息 - **作者**：夏书文 - **执业资格证书编号**：F03094861/Z0020085 - **数据来源**：我的钢铁网、Wind、金十期货 ## 七、免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资有风险，入市需谨慎。