> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 申银万国期货研究所：玻璃与纯碱市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要分析玻璃与纯碱期货市场近期走势及现货市场数据，评估当前市场状况，并展望未来走势。 ## 市场数据概览 ### 期货市场 | 项目 | 1月 | 5月 | 9月 | 1月 | 5月 | 9月 | |--------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 前日收盘价 | 1055 | 1126 | 966 | 1171 | 1214 | 1103 | | 前2日收盘价 | 1054 | 1125 | 961 | 1157 | 1202 | 1089 | | 涨跌 | 1 | 1 | 5 | 14 | 12 | 14 | | 涨跌幅 | 0.09% | 0.09% | 0.52% | 1.21% | 1.00% | 1.29% | | 成交量 | 64098 | 2356 | 1040778| 50852 | 2879 | 766405 | | 持仓量 | 219910 | 9664 | 1855689| 202819 | 16399 | 1464922| | 持仓量增减 | 250 | 113 | -18778 | -3423 | 478 | -42346 | ### 价差分析 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |------------------|--------|--------| | 1月-5月 | -71 | -71 | | 5月-9月 | 160 | 164 | | 9月-1月 | -89 | -93 | | 1月-5月（纯碱） | -43 | -45 | | 5月-9月（纯碱） | 111 | 113 | | 9月-1月（纯碱） | -68 | -68 | ### 周度重要数据 | 数据类型 | 现值 | 前值 | |------------------|--------------|--------------| | 日熔量（万重箱） | 144545 | 144545 | | 利润（管道气） | -201 | -195 | | 库存（万重箱） | 6934 | 7006 | | 开工率（%） | 79 | 80 | | 利润（联碱） | -132 | -96 | | 库存（万吨） | 159.4 | 160.1 | ### 现货市场 | 品种 | 华东市场 | 华北市场 | 华中市场 | 华东市场 | 华北市场 | 华南市场 | |--------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 大板（5mm） | 1160 | 1010 | 1040 | - | - | - | | 重碱 | 1210 | 1175 | 1275 | - | - | - | ## 主要观点 1. **玻璃期货走势** - 玻璃期货本周收阳线，表明市场情绪有所回暖。 - 本周玻璃生产企业库存为6934万重箱，环比下降72万重箱，库存压力有所缓解。 - 但当前库存仍处于高位，未来需进一步消化，对价格形成一定压制。 2. **纯碱期货走势** - 纯碱期货同样收阳，显示市场有一定支撑。 - 本周纯碱生产企业库存为159.36万吨，环比下降0.7万吨，库存略有减少。 - 行业利润处于低位，供需偏宽，中期仍面临库存消化压力。 3. **价差表现** - 玻璃期货1月-5月价差为-71，与前值持平；5月-9月价差为160，较前值微降4。 - 纯碱期货1月-5月价差为-43，较前值微降2；5月-9月价差为111，较前值微降2。 - 价差整体变化不大，市场对远月合约的预期相对稳定。 4. **行业数据与展望** - 日熔量维持高位，表明产能释放充分。 - 利润（管道气与联碱）持续为负，反映行业盈利能力较弱。 - 库存小幅下降，但整体仍偏高，需关注后续去库速度及需求端变化。 ## 关键信息 - **玻璃**：库存高位，未来需进一步消化，短期走势偏强但中期压力仍存。 - **纯碱**：利润低位，供需偏宽，库存压力较大，中期走势或偏弱。 - **价差**：整体变化不大，市场对远月合约的预期相对稳定。 - **现货市场**：大板与重碱价格在华东、华北、华中市场保持稳定，但需关注库存及利润变化对价格的影响。 ## 数据来源 - Wind - 钢联数据 - 卓创资讯 ## 评论及策略 - 玻璃期货本周收阳，库存环比下降，但整体仍偏高，未来需关注需求端改善情况。 - 纯碱期货同样收阳，但利润低位及库存压力仍存，中期走势或偏弱。 - 建议投资者关注库存变化及行业利润趋势，结合宏观环境与产业链因素，谨慎操作。 ## 风险提示 - 报告结论存在不确定性，可能与实际市场走势不符。 - 宏观环境及产业链因素可能发生变化，影响市场预测。 - 投资者应合理合法使用报告信息，谨慎决策，注意风险。 ```