> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结（2026-4-29） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年4月29日有色金属市场的主要行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及铸造铝合金等品种。报告分析了市场供需变化、库存动态、价格走势及影响因素，同时提供了相关品种的期货运行区间参考。 --- ## 各金属品种分析 ### 铜 - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收盘下跌1.45%至13034美元/吨，沪铜主力合约收至101000元/吨。 - LME铜库存增加5275吨至396525吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所日度仓单减少0.2至10.4万吨。 - 华东地区现货升水期货50元/吨，广东地区升水上调至275元/吨。 - 精废铜价差1620元/吨，环比小幅缩窄。 - **策略观点**： - 美伊谈判不确定性仍存，铜矿供应紧张，部分矿企下调全年生产指引。 - 国内精炼铜供应边际缓解，铜价反弹后精废价差扩大，去库速度放缓。 - 铜价支撑较强，但短期预计维持高位震荡。 - 沪铜主力运行区间参考：100000-103000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12800-13200美元/吨。 --- ### 铝 - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收盘下跌0.95%至3539美元/吨，沪铝主力合约收至24535元/吨。 - LME铝库存减少0.2至37.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。 - 国内上期所铝锭期货库存微增至44.8万吨，现货贴水100元/吨。 - 下游开工率下滑，进口亏损偏大，有利于出口增加。 - **策略观点**： - 中东冲突持续影响海外电解铝供应，即使霍尔木兹海峡开放，紧张格局仍将维持。 - 国内去库加速可能支撑铝价企稳走强。 - 沪铝主力运行区间参考：24400-24800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3490-3580美元/吨。 --- ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅指数收跌0.12%至16695元/吨，伦铅3S上涨1.5至1953美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16550元/吨，再生精铅均价16500元/吨，精废价差50元/吨。 - 国内铅锭社会库存较4月23日持平，LME铅锭库存减少500吨至269200吨。 - **策略观点**： - 铅精矿显性库存下行，TC保持不变，原生铅冶炼开工率提升。 - 再生铅原料库存小幅下滑，再生冶炼开工率边际上行。 - 蓄企开工率小幅下行，铅酸蓄电池价格抬升，支撑铅价。 - 铅价重心或将小幅上移。 --- ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌指数收跌2.44%至23863元/吨，伦锌3S下跌103.5至3368美元/吨。 - SMMO#锌锭均价23780元/吨，上海基差-45元/吨，天津基差-85元/吨。 - 国内锌锭社会库存小幅累库，期货库存增加1177吨至102815吨。 - **策略观点**： - 锌精矿显性库存下行，TC加速下行，冶炼利润承压。 - 下游开工状况较好，出口窗口开启，推动国内锌锭去库。 - 锌价运行中枢或随板块情绪上移，预计高位震荡。 - 广期所碳酸锂2609合约参考运行区间：175120-182120元/吨。 --- ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报148780元/吨，较前日持平。 - 现货市场俄镍升水-700元/吨，金川镍升水1350元/吨。 - 印尼内贸红土镍矿到厂价维持稳定，镍铁价格持稳。 - **策略观点**： - 中期看，全球镍供需改善趋势确定，底部支撑较强。 - 短期印尼政策扰动、硫磺短缺等因素推动精炼镍累库放缓，甚至去库。 - 镍价短期偏强运行，但当前价格接近重压区，需警惕资金获利了结风险。 - 沪镍参考运行区间：14.0-16.0万元/吨；伦镍3M参考运行区间：1.7-2.0万美元/吨。 --- ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - MMLC碳酸锂现货指数下跌0.11%至174630元/吨，电池级均价170600-179500元/吨。 - 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价-3250元/吨。 - **策略观点**： - 锂矿供应脆弱，马里冲突影响运输，国内5月江西锂云母矿存在停产风险。 - 下游排产逐月增长，支撑碳酸锂价格偏强运行。 - 建议轻仓操作，控制仓位，关注价格回调至1.5万元/吨附近机会。 --- ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - 铸造铝合金价格走弱，主力合约收盘跌0.86%至23150元/吨。 - 国内主流地区ADC12均价下调200元/吨，进口ADC12报价下滑，下游采购意愿一般。 - 国内三地库存环比增加0.05至2.84万吨。 - **策略观点**： - 成本端支撑较强，下游需求仍有支撑，短期价格预计高位震荡。 --- ## 重要数据汇总 | 品种 | LME库存（吨） | 库存增减（吨） | 注销仓单（吨） | 注销仓单/库存 | Cash-3M（美元/吨） | SHFE库存（吨） | 库存增减（吨） | 期货库存（吨） | 库存增减（吨） | SHFE持仓（手） | 持仓增减（手） | 现货升贴水（元/吨） | 1-4m价差（元/吨） | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏（元/吨） | |------|----------------|----------------|----------------|----------------|---------------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|---------------------|-----------|-----------|-----------|-------------------| | 铜 | 396525 | 5275 | 46150 | 11.8% | (85.38) | 201373 | (39083) | 104062 | (2309) | 524290 | (6569) | 40 | (10) | 7.77 | 7.75 | 7.77 | 11 | | 铝 | 370275 | (2425) | 35275 | 9.5% | 56.26 | 480619 | 2265 | 448382 | 301 | 667222 | (12959) | (100) | (185) | 6.78 | 6.96 | 8.27 | (5353) | | 锌 | 98225 | (2800) | 12000 | 11.9% | (2.08) | 143495 | (2585) | 102815 | 1177 | 194008 | (4377) | (50) | (140) | 7.07 | 7.10 | 8.15 | (3617) | | 铅 | 269200 | (500) | 7525 | 2.8% | (0.32) | 59743 | (1209) | 55837 | (1317) | 96658 | 1263 | (155) | (150) | 8.46 | 8.56 | 8.56 | (195) | | 镍 | 277518 | 0 | 18144 | 6.5% | (193.44) | 68872 | 1029 | 67551 | 259 | 370471 | (9303) | - | - | - | - | - | - | --- ## 风险提示与策略建议 - **风险提示**： - 美伊谈判不确定性可能影响全球供应链。 - 地缘政治风险（如中东冲突、印尼政策变化）可能对部分金属价格形成扰动。 - 节前资金获利了结风险需关注。 - 国内仓单集中到期可能对期货价格形成压制。 - **策略建议**： - 铜：短期高位震荡，建议观望或轻仓操作。 - 铝：关注国内去库情况，若加速则有望企稳走强。 - 铅：下游需求支撑铅价，预计重心小幅上移。 - 锌：短期偏强运行，关注价格回调机会。 - 镍：中期支撑较强，短期建议逢高沽空近月合约。 - 碳酸锂：维持偏多思路，但需控制仓位。 - 铸造铝合金：短期高位震荡，建议关注库存变化。 --- ## 版权与免责声明 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有。 - 未经书面许可，任何人不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 - 报告不构成买卖建议，仅供参考，不承担任何投资风险责任。