20240912-国金证券-中望软件-688083.SH-发布2024股票激励计划_坚定3D_CAD增长牵引_4页_1mb

公司2024年限制性股票激励计划分析总结

事件简评
公司于2024年9月11日发布限制性股票激励计划草案，首次授予股票上限为107万股，占总股本的0.88%，授予价格为每股51.15元。此次计划旨在促进公司长期稳定发展。

业绩考核目标

• 触发值：2024-2026年公司整体收入和3DCAD产品收入年复合增长率需达到20%。具体目标包括年度营业收入不低于99.3亿/1192亿/1430亿元（对应增长率不低于19.9%/20%/20%），以及3DCAD产品收入增长显著。

• 目标值：更高的复合增长率目标，公司总收入和3DCAD产品收入复合增长率分别设为25%和30%。这一数值更为挑战性，体现了管理层对未来增长的信心。

估值与现价推荐
目前公司市值对应2025年约65倍市销率(P/S)，处于上市以来估值底部区域，研究机构普遍认为“买入”评级。公司核心技术自主可控，产品畅销全球超过90个国家，正版用户超140万，市场地位稳固。

盈利预测与调整
根据最新预测，公司2024-2026年营业收入分别为99.7亿、123.8亿、153.7亿元，归母净利润预计为9.2亿、15.8亿、22.0亿元。其股票现价对应的市销率分别为81倍、65倍、53倍，体现了市场对其未来增长潜力的看好。

风险提示

• 市场竞争可能进一步加剧，对公司增长前景构成挑战。
• 悟空平台客户反馈若未达预期，可能影响激励计划效果。

公司基本面
公司近年来营收和净利润增长迅速，尤其在3DCAD领域保持国产龙头地位，客户覆盖范围广，产品认可度高。财务数据显示，公司毛利率、经营活动现金流、研发投入等均表现优异。

投资评级
基于上述分析，国金证券维持“买入”评级，认为当前市场估值处于低位，且公司未来成长动能强劲，建议投资者关注。同时，提醒需警惕行业竞争风险。

总结
中望软件通过此次激励计划将推动业绩长期增长，其当前市值与高成长性匹配，具备较佳投资价值。公司核心技术优势与全球化布局为其持续领先奠定基础，值得重点关注。