> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报总结 - 2026年8月6日 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月6日发布的沪铝早报，主要分析铝市场的基本面、价格走势、库存变化及供需平衡情况，并提供相关图表与数据支持。报告强调了当前铝市场在宏观与微观因素之间的博弈。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到控制，供应即将到达天花板。 - **需求端**：下游需求不强劲，房地产行业持续疲软，对铝消费形成压制。 - **宏观情绪**：短期市场情绪多变，整体偏中性。 ### 2. 价格走势 - **现货价格**：昨日上海现货价格为23,670元/吨，较前一日下跌40元。 - **基差情况**：现货价格为23,670元/吨，期货价格为23,710元/吨，基差为-115元，贴水期货。 - **盘面表现**：收盘价收于20日均线上，20日均线呈向上趋势，盘面偏多。 ### 3. 库存变化 - **上期所库存**：较上周下降6350吨，至448,742吨。 - **LME库存**：较前一日下降1500吨，至259,400吨。 - **SHFE库存**：较上周下降276吨，至69,334吨。 - **整体库存趋势**：库存水平有所下降，但未显著影响市场情绪。 ### 4. 主力持仓 - **主力净持仓**：空头持仓占主导，且多头向空头转换，市场情绪偏空。 ### 5. 长期预期 - **政策影响**：碳中和推动铝行业转型，长期利好铝价。 - **市场趋势**：预计铝价将高位震荡运行，需关注宏观情绪变化。 ## 关键信息 ### 利多因素 - **供应控制**：碳中和政策限制国内铝产能扩张，形成供应天花板。 - **地缘政治扰动**：俄乌冲突对俄铝供应造成影响，可能引发供应紧张。 ### 利空因素 - **需求疲软**：全球经济不乐观，高铝价抑制下游消费。 - **出口退税取消**：铝材出口退税政策取消，对出口需求形成压制。 ## 供需平衡分析 根据WBMS及Wind数据，中国年度铝供需平衡情况如下： | 时间 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |--------|--------------|------------------|--------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | - **供需变化**：2024年及2025年供需趋于平衡，甚至略有盈余，显示市场逐渐恢复。 - **未来趋势**：预计2026年铝市场仍处于高位震荡状态，供需关系可能进一步趋稳。 ## 数据来源 - 所有数据均来源于Wind。 - 图表与价格信息均附有相应图片，未在本文中展示。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告观点不代表大越期货股份有限公司立场，投资者需自行判断。 ## 联系方式 - **大越期货投资咨询部**：祝森林 - **从业资格证号**：F3023048 - **投资咨询证号**：Z0013626 - **电话**：0575-85226759 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info