> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 早报总结 | 加拿大菜籽受不利天气影响，菜油明显上涨 - 20260604 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年6月4日全球主要金融市场及大宗商品的行情走势与相关资讯，重点分析了原油、燃料油、聚酯产业链、有色金属、黑色金属以及农产品板块的市场动态。整体来看，市场情绪受地缘政治风险、天气影响及宏观经济数据等因素共同作用，呈现震荡格局。 --- ## 主要观点 ### 1. **原油板块** - **行情走势**：原油价格小幅上行，内盘SC原油期货夜盘收涨1.16%，外盘Brent和WTI分别上涨1.45%和2.60%。 - **地缘因素**：霍尔木兹海峡停运引发市场担忧，伊朗称已开放通航申请系统，但近期出现爆炸声，局势仍不稳定。 - **市场预期**：若霍尔木兹海峡恢复通行，燃料油价格可能回吐部分地缘溢价，但受投机因素影响，价格仍有冲高的可能。 ### 2. **燃料油（FU/LU）** - **行情走势**：FU高硫燃期货上涨0.46%，LU低硫燃期货上涨0.86%。 - **供应影响**：霍尔木兹海峡停运导致高硫供应紧张，亚洲地区炼厂转向采购俄罗斯与委内瑞拉高硫燃料。 - **价差结构**：FU近月结构走强，7-9月差维持Backwardation结构，建议关注地缘局势与市场情绪对盘面的影响。 ### 3. **聚酯产业链** - **行情走势**：受原油价格上涨影响，聚酯产业链品种整体跟随上行。 - **PX-SC价差**：PX-SC价差偏高，策略上建议逢高做空PTA、PX，区间交易为主。 - **生产影响**：亚洲PX进口量锐减，国内供应需补足，PX开工降负程度好于下游。 ### 4. **有色金属** - **LME市场**：铜、铝、镍、锡、锌、铅等品种均出现下跌，跌幅在0.76%-2.06%之间。 - **基本面因素**：智利铜产量环比下降，国内电解铝库存减少，铜铝现货贴水。 - **宏观影响**：美联储降息概率下降，美伊协议进展有限，建议短线操作，铜正套头寸继续持有。 ### 5. **黑色金属** - **钢材**：受炼焦煤事故影响，焦煤价格上涨，钢厂库存止跌回升，钢价预计区间震荡。 - **铁矿**：澳巴发货量将增加，铁矿基本面走弱，叠加中国制造业PMI环比下降，矿价震荡趋弱。 - **政策背景**：美国调低钢铝铜产品关税，国内“十五五”规划推动钢铁行业转型升级。 ### 6. **农产品** - **植物油**： - **豆油**：受美豆预期增产及国内供应宽松影响，承压运行。 - **棕榈油**：国内买船增加，6、7月到港压力大，限制近月涨幅。 - **菜油**：因加拿大菜籽播种推迟，市场担忧产量，推动菜油价格上涨。 - **蛋白粕**： - **CBOT大豆**：连续下跌，主因天气适宜及进口需求疲软。 - **国内豆粕**：M09合约受外盘拖累下行，但抗跌性较强，短期关注2930-2950区间支撑。 --- ## 关键信息 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡局势未明，伊朗与美国军事冲突升级，影响全球能源及农产品供应链。 - **天气影响**：加拿大菜籽播种推迟，引发市场对后期产量的担忧；厄尔尼诺事件概率上升，加剧全球气候风险。 - **宏观数据**：美国ISM服务业PMI升至54.5，制造业PMI创四年新高；中国制造业PMI回落至50%。 - **政策动态**：国内“十五五”规划推动钢铁行业转型，鼓励电炉短流程炼钢；部分国家暂停铜精矿出口关税以消化库存。 - **库存变化**：国内电解铝库存减少1.5万吨，铝棒库存减少1万吨，锌库存增加0.37万吨。 --- ## 市场策略建议 - **原油与燃料油**：关注霍尔木兹海峡实际通行情况及地缘溢价变化，建议区间操作。 - **聚酯产业链**：PX-SC价差偏高，可择机做空PTA、PX，下方空间有限。 - **有色金属**：短线操作为主，铜正套头寸继续持有；铝库存减少，短期支撑较强。 - **农产品**：豆油、棕榈油承压，菜油受天气影响上涨，蛋白粕短期关注2930-2950支撑位。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：公开市场数据、美国农业部周度报告、SMM数据等。 - **免责声明**：本报告内容基于公开资料整理，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。