20240218-太平洋-农林牧渔周报（第7期）_节后猪价下行有利于产能去化_继续推荐养猪板块_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第7期）

市场回顾

上周申万农业指数上涨36.1%，整体表现略逊于大市。二级子行业除渔业下跌外，多数上涨，其中动物保健和养殖板块涨幅领先。前10涨幅个股集中在动保和养殖领域，如瑞普生物、亚钾国际、普莱柯；前10跌幅个股主要在渔业板块。

核心观点

猪价节后继续下行，行业去产能逻辑强劲，推荐养猪板块。一号文件强调粮食安全和转基因商业化，利好种子行业长远发展，关注龙头公司。

1. 养殖产业链整体亏损持续，产能去化加快，估值处于历史底部，建议增配。
2. 种植产业链粮价止跌可期，政策支持种业创新，关注种子龙头和农业整合企业。

行业分析

• 养猪：生猪价格下跌加剧亏损，预计短期继续下行；能繁母猪存栏持续下降，产能去化期推长，个股估值待修复。
• 家禽：白羽鸡苗价格反弹，盈利改善；黄鸡供给收缩对价格有支撑。
• 动物保健：业绩稳健增长，疫苗研发进展良好。
• 种植：粮价短期疲软，但中期供需偏紧；种业政策新推推动行业扩张。

推荐公司

买入：天康生物（002100）、唐人神（002567）、科前生物（688526）、瑞普生物（002437）等；增持：立华股份、牧原股份、温氏股份等。

风险提示

突发疫病、价格波动、产能恢复不及预期等。