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LPG市场分析总结

核心内容

本总结基于2026年5月26日至6月1日的LPG市场数据及分析，涵盖了国内与国际液化石油气（LPG）价格、丙烷价格、纸面进口利润、库存变化、深加工需求及国际市场动态等关键信息。

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主要观点

1. 国内LPG价格走势

• 华南液化气：5月26日价格为6925元/吨，5月27日下跌至6920元/吨，5月29日进一步下跌至6905元/吨。
• 华东液化气：价格从5月26日的6223元/吨，小幅波动，5月27日下跌至6206元/吨。
• 山东液化气：价格从5月26日的5990元/吨，5月27日下跌至5930元/吨，5月29日反弹至6030元/吨。

2. 丙烷价格与进口利润

• 丙烷CFR华南：价格从980元/吨下跌至930元/吨，5月28日为945元/吨。
• 丙烷CIF日本：5月27日数据缺失，5月28日为818元/吨。
• CP预测合同价：从677元/吨小幅下跌至670元/吨。
• 纸面进口利润：从-597元/吨逐步回升至-225元/吨，6月1日为141元/吨。

3. 市场情绪与库存

• 市场情绪偏弱，主要受下游产品价格低位和丙烷大幅走跌影响。
• 港口库存为1.01%，到港量增加4.34%，炼厂外放减少0.51%，库容增加3.2%。
• 市场仍存刚需，预计短线市场或稳势观望。

4. 深加工需求

• C3需求：PDH制丙烯现货利润为-596元/吨，小幅回升169元/吨；PDH开工率60.68%，预计6月上旬万华蓬莱、东华茂名将重启。
• C4需求：MTBE异构生产毛利小幅下行，出口利润明显下滑；MTBE开工率47.94%，出口订单减少9.4万吨。
• 烷基化油产能利用率：25.74%，较前一周下降2.16个百分点。

5. 国际市场动态

• 中东丙烷FOB贴水：5月26日为142元/吨，5月27日数据缺失，5月28日为142元/吨，5月29日为142元/吨。
• 美湾丙烷FOB贴水：5月26日为50元/吨，5月27日为50元/吨，5月28日为50元/吨，5月29日为50元/吨。
• FEI-MOPJ：5月29日为16元/吨，较前一周上涨88元/吨。
• 内外盘价差：7月PG-FEI至-150元/吨（-98元/吨），FEI-MB至330元/吨（-10元/吨）。

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关键信息

国内市场

• 价格趋势：整体价格偏弱，市场情绪不佳，但存在刚需支撑。
• 库存变化：港口库存小幅增加，炼厂外放减少，库容增加。
• 需求情况：PDH开工率上升，但C3和C4需求受压制，出口订单减少。

国际市场

• 丙烷价格：中东、美湾、北美丙烷价格呈现不同走势，FOB贴水有所变化。
• 运费与价差：美至北亚运费为300.6元/吨，略有下降；内外盘价差维持负值，显示进口压力。
• 原油与油价：原油价格下跌，影响LPG市场走势，但部分区域如山东醚后市场有所回升。

市场展望

• 短期趋势：国内市场预计仍偏弱震荡，受成品油差和需求疲软影响。
• 国际格局：中东丙烷出货停滞预期持续，导致市场格局偏紧。
• 进口利润：纸面进口利润有所回升，但整体仍为负值，显示进口成本较高。

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图表与数据

价格对比图

• LPG价格区间对比：图表显示不同区域LPG价格走势，华南价格相对较高，山东价格波动较大。
• 丙烷-液化石油气价格：图表显示丙烷与LPG价格关系，2025年12月后数据缺失。
• 山东92#汽油-进口丁烷：图表显示两者价格关系，数据缺失较多。

丙烷/原油比值

• 中东丙烷/原油比值：2023年12月为8.0，2024年1月为7.0，2025年1月为9.0，2026年1月为9.0。
• 丙烷/石脑油比值：2025年11月为120元/吨，2026年1月数据缺失。

国际价格对比

• 北亚丙烷/MB比值：2025年11月为120元/吨，2026年1月数据缺失。
• CIF东京/MB比值：2025年11月为120元/吨，2026年1月数据缺失。

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