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万事达卡财新BBD中国新经济指数总结

核心内容

2018年1月，万事达卡财新BBD中国新经济指数（NEI）录得31.3，即新经济投入占整个经济投入的比重为31.3%。该指数自2017年以来波动较大，当月指数比上月下降0.1个百分点，主要由于资本投入下降。

主要观点

1. NEI指数构成与定义

• NEI由劳动力、资本和科技三项一级指标组成，权重分别为40%、35%和25%。
• 新经济行业的定义包括：
  • 高人力资本、高科技投入、轻资产；
  • 可持续的较快增长；
  • 符合产业发展方向。

2. 资本投入与科技投入变化

• 资本投入指数从2017年10月开始回升，但2018年1月结束回升，环比下降1.1。
• 科技投入指数自2017年6月起持续上升，本月录得34.4，环比上升2.1。

3. 新经济行业就业情况

• 新经济行业入职平均工资环比上升，为每月10481元，创历史新高。
• 新经济工资溢价为4.8%，低于上月的5.1%，但近半年总体仍低于上半年水平，开始出现回升迹象。
• 新经济行业招聘人数占比为28.5%，招聘总薪酬占比为29.9%，表明其平均工资水平相对全国有所下降。

4. 分行业劳动力报酬变化

• 图7显示，大部分行业工资在2016-2017年都有所上升，但第四象限行业（2016年上升、2017年下降）数量明显多于第二象限（2016年下降、2017年上升）。
• 第一象限行业如房地产业、租赁业等表现出持续稳定增长。
• 散点图显示，行业增长趋势具有负相关性，即某些行业增长而另一些行业衰退。

5. 分地区人口流量变化

• 图8显示，机场人流量在2016-2018年1月呈现负相关性。
• 贵阳、武汉、郑州等中西部城市在2017年人流量增长迅速，但在2018年1月出现下跌。
• 上海、广州连续两年人流量净增，而哈尔滨、长春、大连连续两年人流量净减少。
• 表明中西部与东部二线城市的发展具有周期性，相较于一线城市仍需时间实现稳定增长。

6. 分行业资本流入变化

• 图9展示了2016-2018年1月不同行业的资本流入比例。
• 建筑工程资本流入比例显著上升，从0.20%升至0.58%，排名上升**-11**。
• 电子商务、传播等行业资本流入比例下降，排名下降9和3。
• 新能源行业资本流入比例从0.13%升至0.30%，排名上升1。
• 整体来看，资本流入变化具有负相关性，部分行业增长而另一些行业衰退。

7. 城市新经济排名

• 2018年1月城市新经济总量排名前五为：北京、上海、广州、杭州、南京。
• 城市NEI平均排名前五为：北京、上海、杭州、广州、深圳（2017年7月至2018年1月期间）。
• 排名计算基于各投入指标在所有城市中的百分位加权平均。

关键信息

• NEI指数反映了新经济在整体经济中的比重，2018年1月为31.3%。
• 资本投入下降是当月指数微降的主要原因。
• 科技投入持续增长，为新经济指数提供了支撑。
• 新经济行业工资溢价有所下降，但整体仍处于上升趋势。
• 分行业与分地区分析显示，新经济的发展具有区域与行业的差异性。
• 城市新经济排名体现了不同城市在新经济领域的竞争与发展情况。

联系方式

• 万事达卡
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  电邮：Huanyuwu@mastercard.com

• 财新智库
  高级经济学家：王喆
  公关总监：马玲
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  电邮：zhewang@caixin.com / lingma@caixin.com

• BBD（数联铭品）
  首席经济学家：陈沁
  电话：+86-28-65290823
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版权声明

• 万事达卡财新BBD中国新经济指数由财新智库、BBD（数联铭品）与北京大学国家发展研究院共同研发，每月2日上午10:00发布上月数据。