> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 快递行业 2026 年 4 月数据点评总结 ## 核心内容概述 2026年4月，全国快递服务企业业务完成量约为168.4亿件，同比增长3.2%，增速与3月基本持平，仍处于较低水平。行业整体继续执行“控量提价”策略，单票收入同比有所提升，反映出反内卷政策对价格端的支撑作用。通达系企业单票收入增长显著，其中申通、韵达和圆通分别实现14.7%、10.5%和4.2%的同比增长。 ## 主要观点 - **行业整体表现**： 行业件量增速维持在较低水平，主要受到反内卷政策的影响，导致“以价换量”的行为受到遏制。 - 同城件业务量同比下降13.5%，异地件业务量同比增长4.7%。 - 行业单票收入同比提升3.0%，价格端表现稳健，反内卷政策执行力度较强，尚未出现明显松动。 - **企业表现差异**： - **申通**：4月件量增长显著，主要得益于并表丹鸟，丹鸟的件均价较高。 - **圆通**：单票收入在3月出现环比大幅下降后，4月明显反弹，可能与收入确认节奏有关。 - **韵达**：单票收入同比提升10.5%，与其战略收缩、降低低价件占比有关。 - **顺丰**：件量同比下降3.0%，单票收入环比下降1.4%。 - **其他公司**：件量增速普遍低于行业均值，且单票收入环比变化不大。 - **行业趋势**： 行业由高增量市场向存量市场转变，竞争逻辑发生改变，服务质量将成为企业核心竞争力。 - 通达系整体单票收入维持较高水平，反映出反内卷政策对价格端的支撑作用。 - 预计本轮盈利恢复期将比上一轮行业上行周期更长，行业处于高质量发展转型阶段。 ## 关键信息 - **投资建议**： - 关注服务品质领先的龙头中通和圆通，以及经营数据改善明显的申通。 - 行业反内卷政策具备较强的持续性，价格战已出现缓和迹象，有利于长期高质量发展。 - **风险提示**： - 行业价格战可能加剧； - 反内卷持续时间可能低于预期； - 人力成本攀升； - 政策面变化可能影响行业发展。 - **未来3-6个月行业大事**： - 2026-06-14：国家邮政局公布5月快递业量价数据； - 2026-06-18：A股上市快递公司公布5月量价数据。 ## 行业数据概览 | 指标 | 数值 | |------|------| | 股票家数 | 124 | | 行业市值（亿元） | 32579.14 | | 流通市值（亿元） | 29035.01 | | 行业平均市盈率 | 18.31 | ## 企业市场份额变化 | 品牌 | 4月市场份额 (%) | 去年同期 (%) | |------|------------------|----------------| | 申通 | 14.1 | 12.8 | | 韵达 | 12.4 | 13.3 | | 顺丰 | 7.7 | 8.2 | | 圆通 | 16.2 | 16.5 | ## 单票收入变化 | 月份 | 申通单票收入（元） | 圆通单票收入（元） | 韵达单票收入（元） | 顺丰单票收入（元） | |------|---------------------|---------------------|---------------------|---------------------| | 2026-04 | 2.28 | 2.25 | 2.10 | 14.3 | ## 行业评级体系 - **行业投资评级**： - 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； - 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间； - 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。 ## 分析师信息 - **分析师**：曹奕丰 - **联系方式**：021-25102904 / caoyf_yjs@dxzq.net.cn - **执业证书编号**：S1480519050005 - **教育背景**：复旦大学数学与应用数学学士，金融数学硕士 - **研究经验**：9年投资研究经验，曾就职于广发证券发展研究中心，现为东兴证券研究所交通运输行业研究员。 ## 行业数据图表说明 - 图1：展示4月快递业务量同比增长3.2%。 - 图2：展示4月异地件同比增长4.7%，同城件同比下降13.5%。 - 图3：展示申通并表丹鸟后件量增速较高。 - 图4：展示申通与圆通单票收入环比提升，韵达略降。 - 图5：展示2026年4月各公司单票收入同比变化情况。 ## 数据来源 - 同花顺、邮政局官网、上市公司公告 - iFinD、恒生聚源、东兴证券研究所