20221120-开源证券-医药生物行业周报_定点医院ICU建设或将为生命信息与支持板块带来较大市场增量_14页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

2022年11月，医药生物行业在经历疫情扰动和集采降价后，进入筑底阶段。随着财政贴息贷款和精准防控政策的落地，医药板块开始从估值修复向业绩修复转变。展望2023年，行业具备长期布局机会，重点推荐具有经营拐点和低估值的标的。此外，定点医院ICU建设成为行业增长的重要驱动力，尤其在生命信息与支持设备领域带来较大市场增量。

主要观点

1. 外部环境边际向好，医药板块或将迎来“慢牛”行情

• 医药板块在2022Q3进入筑底阶段，Q4以来政策支持和三季报表现稳健，推动估值和业绩修复。
• 行业具备长期投资价值，2023年将是布局优质成长股的好时机。
• 建议从消费复苏、创新升级、器械政策红利与国产替代等维度筛选标的。

2. 定点医院ICU建设带来市场增量

• 国务院联防联控机制指出，需加强定点医院ICU建设，要求ICU床位达到床位总数的10%。
• 当前ICU床位缺口较大，预计未来将新增数十万张床位。
• 生命信息与支持设备如监护仪、呼吸机、血氧仪等将受益，每床贡献厂家收入10万元起，标准配置每张床位约75万元（终端口径）。

关键信息

3. 推荐及受益标的

推荐标的（长线组合）：

• 迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、泰格医药、康龙化成、博腾股份、羚锐制药、康缘药业、人福医药、东诚药业、益丰药房、老百姓、健之佳、海吉亚医疗、新天药业、以岭药业、寿仙谷、盈康生命、伟思医疗、华东医药

弹性组合：

• 海尔生物、采纳股份、昌红科技、康拓医疗、中国中药、太极集团、国际医学、皓元医药、药石科技、美迪西、江苏吴中

受益标的：

• 君实生物、以岭药业、康希诺、丽珠集团、石药集团、鱼跃医疗、乐普医疗、怡和嘉业、美好医疗、迈瑞医疗、东方生物、安旭生物、万孚生物、明德生物

4. 行业行情

• 医药生物板块本周同比上涨6.15%，表现强于上证指数5.83个百分点。
• 中药板块涨幅最大，上涨9.68%。
• 医药生物行业估值为25.11倍，对全部A股溢价率为105.86%。

行业估值与增长潜力

5. 沪深医药外包服务板块

• 2022-2024年平均PE分别为49.2/36.0/26.2倍，平均PEG分别为0.9/1.1/0.8倍。
• 推荐关注康龙化成、博腾股份、药石科技、皓元医药、泰格医药、美迪西、药明康德等公司。

6. 沪深生命科学上游板块

• 2022-2024年平均PE分别为47.0/34.3/25.5倍，平均PEG分别为1.5/0.9/0.8倍。
• 推荐关注义翘神州、百普赛斯、诺唯赞、药康生物、纳微科技、阿拉丁、泰坦科技等公司。

7. 沪深生物制品板块

• 2022-2024年平均PE分别为46.1/34.3/29.2倍，平均PEG分别为6.3/1.0/0.8倍。
• 推荐关注智飞生物、长春高新、华兰生物、康泰生物、沃森生物、天坛生物、康希诺、百克生物等公司。

8. 沪深化学制药板块

• 2022-2024年平均PE分别为37.4/27.7/21.7倍，平均PEG分别为1.1/1.0/1.0倍。
• 推荐关注东诚药业、人福医药、复星医药、恒瑞医药、丽珠集团、健友股份、科伦药业、华润双鹤、恩华药业、华海药业、信立泰、贝达药业、华特达因、司太立、海思科、博瑞医药、九典制药、键凯科技等公司。

9. 沪深医疗服务板块

• 2022-2024年平均PE分别为43.0/45.2/32.2倍，平均PEG分别为1.1/1.4/1.3倍。
• 推荐关注国际医学、盈康生命、美年健康、爱尔眼科、通策医疗、金域医学、迪安诊断、润达医疗、达嘉维康等公司。

10. 港股医疗服务板块

• 2022-2024年平均PE分别为20.0/31.7/20.1倍，平均PEG分别为0.8/0.9/0.5倍。
• 推荐关注爱帝宫、海吉亚医疗、锦欣生殖、京东健康、阿里健康、药明康德、华润医疗、平安好医生等公司。

11. 沪深医药商业板块

• 2022-2024年平均PE分别为23.1/19.0/14.9倍，平均PEG分别为1.4/0.9/0.7倍。
• 推荐关注老百姓、益丰药房、九州通、大参林、漱玉平民、一心堂、健之佳、国药股份、柳药股份、上海医药、国药一致等公司。

12. 港股医药商业板块

• 2022-2024年平均PE分别为9.2/8.1/7.0倍，平均PEG分别为0.8/0.6/0.5倍。
• 推荐关注国药控股、上海医药等公司。

13. 沪深中药板块

• 2022-2024年平均PE分别为29.4/23.7/19.2倍，平均PEG分别为1.5/1.1/1.0倍。
• 推荐关注信邦制药、羚锐制药、寿仙谷、新天药业、以岭药业、天士力、东阿阿胶、云南白药、仁和药业、九芝堂、华润三九、康缘药业、江中药业、健民集团、珍宝岛等公司。

14. 港股中药板块

• 2022-2024年平均PE分别为10.2/9.1/6.1倍，平均PEG分别为1.0/0.7/0.3倍。
• 推荐关注中国中药、同仁堂科技、同仁堂国药等公司。

15. 沪深医美板块

• 2022-2024年平均PE分别为57.5/33.2/26.1倍，平均PEG分别为0.9/0.8/0.9倍。
• 推荐关注华东医药、昊海生科、江苏吴中、爱美客、华熙生物、朗姿股份、爱博医疗、欧普康视等公司。

16. 港股医美板块

• 2022-2024年平均PE分别为27.7/20.4/16.0倍，平均PEG分别为0.3/0.6/0.7倍。
• 推荐关注复锐医疗科技、医思健康、四环医药等公司。

风险提示

• 行业黑天鹅事件
• 疫情恶化影响生产运营