> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航空行业6月数据点评总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年6月中国主要航空公司运营数据及业绩预告，指出航空行业整体承压，但部分航司运力保持增长。同时，油价上涨显著影响航司成本，导致三大航H1业绩同比恶化。投资建议关注暑期需求及燃油附加费下调带来的行业改善机会。 --- ## 主要观点 ### 1. 运力与运量表现 - **6月单月**： - **ASK（可用座位公里）**：春秋航空增长最快（15.9%），吉祥航空（0.8%），南航（-1.2%），东航（-3.9%），国航（-6.1%），海航（-7.0%）。 - **RPK（收入客公里）**：春秋航空增长显著（15.5%），吉祥航空（1.2%），南航（-2.5%），国航（-2.9%），东航（-3.4%），海航（-7.7%）。 - **1-6月累计**： - **ASK**：春秋航空（15.4%），南航（4.1%），东航（1.74%），国航（1.70%），吉祥（0.6%），海航（-1.7%）。 - **RPK**：春秋航空（18.0%），国航（6.8%），东航（4.3%），南航（3.3%），吉祥（2.7%），海航（0.1%）。 ### 2. 客座率变化 - **6月单月**： - 春秋航空（91.9%，同比-0.3%，环比-1.1%）； - 吉祥航空（87.1%，同比+0.4%，环比-0.3%）； - 东航（86.6%，同比+0.5%，环比-0.3%）； - 南航（84.0%，同比-1.1%，环比-0.7%）； - 国航（83.9%，同比+2.8%，环比-0.6%）； - 海航（81.8%，同比-0.7%，环比-1.8%）。 - **1-6月累计**： - 春秋航空（92.6%，同比+2.1%）； - 吉祥航空（87.0%，同比+1.8%）； - 东航（86.9%，同比+2.1%）； - 南航（84.9%，同比-0.6%）； - 国航（84.7%，同比+4.0%）； - 海航（84.3%，同比+1.5%）。 ### 3. 运力结构分析 - **国内线**： - 6月：春秋航空（21.5%）、吉祥航空（4.6%）运力增长显著，南航（-4.0%）、东航（-5.6%）、海航（-6.8%）、国航（-7.7%）运力同比减少。 - 累计：南航（13.1%）、东航（5.9%）、国航（4.1%）、春秋航空（4.1%）运力同比增加，吉祥航空（-7.5%）、海航（-3.1%）运力有所下降。 - **国际线**： - 6月：南航（6.8%）、东航（-0.3%）、国航（-1.6%）运力同比增加，春秋航空（-7.3%）、海航（-7.4%）、吉祥航空（-9.3%）运力同比减少。 - 累计：国航（14.0%）、南航（13.3%）、东航（12.2%）运力同比增加，春秋航空（9.3%）、海航（3.4%）、吉祥航空（-1.6%）运力有所下降。 - **地区线**： - 6月：吉祥航空（29.9%）、春秋航空（24.8%）运力增长，南航（-5.8%）、东航（-9.0%）、海航（-11.8%）、国航（-16.4%）运力同比减少。 - 累计：春秋航空（41.2%）、吉祥航空（4.6%）、海航（7.6%）、国航（6.8%）、南航（4.2%）、东航（1.6%）运力同比增加。 ### 4. 机队变化 - 截至2026年6月底，6家上市航司合计净引入19架飞机，机队数同比增加3.3%。 --- ## 关键信息 ### 1. 业绩预告 - **油价上涨**是导致三大航H1业绩下滑的主要原因，Q2航油综采价格同比上涨90%，成本端压力显著。 - **三大航H1预告**： - **国航**：H1归母净利亏损21-26亿元，上年同期亏损18.06亿元；Q2亏损38.1-43.1亿元，上年同期盈利2.4亿元。 - **东航**：H1归母净利亏损24-18亿元，上年同期亏损14.31亿元；Q2亏损40.3-34.3亿元，上年同期亏损10.0亿元。 - **南航**：H1归母净利亏损34.7-39.7亿元，上年同期亏损15.3亿元；Q2亏损49.5-54.5亿元，上年同期亏损7.9亿元。 - **吉祥航空**：H1归母净利1.40-2.10亿元，同比下降显著；Q2归母净利亏损2.3-3.0亿元。 - **华夏航空**：H1归母净利0.35-0.5亿元，同比下降80.1%-86.0%；Q2归母净利亏损0.99-0.84亿元。 --- ## 投资建议与风险提示 ### 投资建议 - 暑期旅游旺季到来，叠加燃油附加费下调，旅客量有望率先转正，航司成本端环比减负，行业有望逐步改善。 - 关注后续需求表现，特别是春秋航空和吉祥航空在运力增长和客座率方面的持续表现。 ### 风险提示 - **经济下行**可能导致出行需求减少； - **油价大幅上升**将加剧成本压力； - **人民币贬值**可能影响国际航线盈利能力。 --- ## 总结 2026年6月航空行业整体承压，主要受油价上涨影响，三大航H1业绩同比恶化。但春秋航空和吉祥航空在运力和客座率方面表现较好，维持同比增长。随着暑期到来及燃油附加费下调，行业有望逐步回暖，建议关注后续需求变化及航司运营改善情况。同时需警惕经济下行、油价波动及汇率风险。