> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通惠期货·研发产品系列总结 ## 核心内容概览 本报告由通惠期货研发部发布，主要分析碳酸锂期货市场及产业链的供需变化、库存动态与价格走势。报告日期为2026年8月21日，涵盖8月14日至20日的数据与动态，整体市场呈现多空因素交织的格局，短期价格走势预计维持区间震荡。 --- ## 一、碳酸锂期货市场数据变动分析 ### 1.1 主力合约与基差 - **主力合约**：8月20日，碳酸锂主力合约收报152,160元/吨，较前一交易日上涨1.00%。 - **基差**：8月20日基差为-1,160元/吨，较前一交易日大幅走弱3,000元/吨，显示期货升水但基差持续走弱。 ### 1.2 持仓与成交 - **持仓量**：8月20日主力合约持仓量为321,562手，较前一交易日增加5,953手，增幅1.89%。 - **成交量**：8月20日主力合约成交138,160手，较前一交易日减少37,088手，降幅21.16%，成交收缩明显。 --- ## 二、产业链供需及库存变化分析 ### 2.1 供给端 - **产能利用率**：8月14日当周碳酸锂产能利用率为68.65%，较8月7日下降2.85个百分点。 - **锂盐厂生产情况**：部分未检修企业因价格震荡上行而散单出货意愿增强，检修期厂家以长协供应为主，供给端整体小幅下滑，但收缩幅度有限。 - **产量变化**：盐湖端检修仍在持续，锂辉石和锂云母端逐步恢复生产，产量小幅下滑。 ### 2.2 需求端 - **新能源零售数据**：8月1-16日，全国乘用车新能源市场零售39.9万辆，同比去年下降15%，环比上月增长1%。 - **正极材料价格**：两类正极材料价格均延续小幅下行，需求偏弱。 - **电芯厂采购意愿**：电芯厂补库意愿较弱，成交清淡，主要执行既有订单。 - **9系材料需求**：9系材料近月需求量表现较好，占比提升较快。 ### 2.3 库存与仓单 - **碳酸锂库存**：8月14日碳酸锂库存为72,362实物吨，较8月7日减少7,048吨，降幅8.88%。 - **库存趋势**：库存连续四周去化，累计下降超1.7万吨，显示供需格局边际改善。 --- ## 三、价格走势判断 综合市场供需与库存变化，当前碳酸锂价格走势呈现以下特点： - **短期趋势**：市场处于多空因素交织状态，价格短期难以形成单边趋势，预计维持区间震荡。 - **支撑位**：下游材料厂在15万元/吨附近采购意愿较强，形成底部支撑。 - **压力位**：新能源零售数据偏弱、正极材料价格持续走弱，压制价格上行空间。 - **库存影响**：连续四周去库显示供需改善，但去库持续性仍需观察。 --- ## 四、产业动态及解读 ### 4.1 现货市场报价 - **8月19日**：SMM电池级碳酸锂现货价格震荡下跌，2701合约低开于15.44万元/吨，尾盘收于15.07万元/吨，跌幅3.01%。 - **成交活跃度**：现货市场询价氛围热烈，实际成交活跃度较高。 - **下游行为**：部分下游企业因前几日价格偏高而观望，今日趁价格回调窗口集中释放买货需求。 - **上游行为**：锂盐厂散单出货节奏平稳，检修期厂家仍以长协订单保供为主。 ### 4.2 下游消费情况 - **新能源零售数据**：8月1-16日，全国乘用车新能源市场零售39.9万辆，同比去年下降15%，环比上月增长1%。 - **批发数据**：新能源批发42.5万辆，同比去年下降3%，环比上月增长6%。 - **累计数据**：2026年1-8月累计零售606.7万辆，同比下降13%；累计批发867.3万辆，同比增长7%。 ### 4.3 行业新闻 - **阿根廷Arizaro项目**：包含6个采矿权，总面积约205平方公里，LCE总资源量412.2万吨。 - **津巴布韦桑达瓦那锂矿项目**：确认3990万吨锂资源，其中2870万吨为探明资源，占总量约72%。第一阶段勘探历时11个月，完成10.3万米钻探、3.3万个样本分析，累计投资2400万美元。 --- ## 五、产业链数据图表 1. **图1：碳酸锂期货主力与基差** 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 2. **图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨）** 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 3. **图3：锂精矿价格（元/吨）** 数据来源：SMM、通惠期货研发部 4. **图4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨）** 数据来源：SMM、通惠期货研发部 5. **图5：三元前驱体价格（元/吨）** 数据来源：SMM、通惠期货研发部 6. **图6：三元材料价格（元/吨）** 数据来源：SMM、通惠期货研发部 7. **图7：磷酸铁锂价格（元/吨）** 数据来源：SMM、通惠期货研发部 8. **图8：碳酸锂库存（实物吨）** 数据来源：SMM、通惠期货研发部 9. **图9：碳酸锂开工率（%）** 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 10. **图10：电芯售价（元/Wh）** 数据来源：SMM、通惠期货研发部 --- ## 六、关键信息汇总 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 碳酸锂主力合约收盘价 | 152,160元/吨 | 8月20日 | | 基差 | -1,160元/吨 | 较前一交易日走弱3,000元/吨 | | 持仓量 | 321,562手 | 8月20日 | | 成交量 | 138,160手 | 8月20日，较前一交易日减少21.16% | | 碳酸锂库存 | 72,362实物吨 | 8月14日，较8月7日减少8.88% | | 产能利用率 | 68.65% | 8月14日，较前一周下降2.85个百分点 | | 新能源零售量 | 39.9万辆 | 8月1-16日，同比下降15% | | 六氟磷酸锂价格 | 112,000元/吨 | 8月20日，较前一交易日上涨2.28% | | 桑达瓦那锂矿资源量 | 3990万吨 | 2026年7月29日确认 | --- ## 七、主要观点 - **市场表现**：碳酸锂期货市场短期震荡，基差走弱，成交收缩，但持仓量小幅增加。 - **供需格局**：供给端受盐湖检修影响，但锂辉石和锂云母端逐步恢复，产量小幅下滑；需求端受新能源零售数据疲软影响，采购意愿减弱。 - **库存变化**：碳酸锂库存连续四周去化，累计下降超1.7万吨，显示供需边际改善。 - **价格支撑与压力**：15万元/吨为重要支撑位，但新能源销量数据偏弱和正极材料价格下行压制价格上行空间。 - **行业动态**：阿根廷和津巴布韦锂资源项目进展显著，为未来锂资源供应提供潜在支撑。 --- ## 八、总结 当前碳酸锂市场处于多空交织状态，价格短期预计维持区间震荡。供给端受盐湖检修影响，但锂辉石和锂云母端逐步恢复，产量小幅下滑。需求端受新能源销量疲软及正极材料价格下行压制，采购意愿减弱。库存连续四周去化，显示供需格局边际改善，但去库持续性仍需观察。未来一到两周，市场或将在15万元/吨附近震荡运行，关注新能源销量、正极材料价格及库存变化。