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沥青市场分析总结（20260605）

核心内容

本报告分析了2026年6月4日国内沥青现货市场运行情况，结合供需变化、库存水平、成本支撑、利润情况及市场预期，对沥青价格走势进行研判。

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现货市场情况

价格

• 山东地区：地炼参考价4350-4500元/吨，主营参考价4600-4620元/吨。
• 华东地区：汽运主力成交参考价4550-4950元/吨。
• 华北地区：参考价4350-4500元/吨。
• 东北地区：主流参考价4550-4800元/吨。
• 华南地区：重交沥青参考价4630-4680元/吨。
• 西北地区：重交沥青参考价3860-4930元/吨。

供应

• 国内92家沥青炼厂综合产能利用率13.6%，环比下滑2.7%。
• 77家重交沥青样本企业开工率13.3%，环比回落2.7%。
• 周度沥青总产量22.6万吨，环比减少4.6万吨，降幅16.91%。
• 本周沥青装置检修总损失量179.3万吨，环比增加23.5万吨，增幅15.1%。
• 下周预计山东胜星转产渣油，炼厂综合产能利用率进一步降至12.8%，总产量预期21.3万吨，环比再降1.3万吨。

需求

• 国内54家沥青样本生产企业周出货总量21.3万吨，环比增加2.1万吨，涨幅10.94%。
• 区域出货分化明显，北方施工提速带动改性需求回暖，南方因雨季导致需求偏弱。
• 下周样本炼厂出货量预估小幅上行至22万吨。

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市场影响因素

利好因素

1. 库存持续去化支撑价格：炼厂厂库库存84.8万吨，社会库存135万吨，环比分别下降4.5%、4.9%，低库存格局筑牢现货价格底部支撑。
2. 供应收紧支撑报价：炼厂集中检修及多套装置转产渣油，导致市场现货可流通资源紧缺，对沥青现货报价形成托底。

利空因素

1. 南方雨季拖累终端需求：南方持续降雨压制基建施工进度，整体需求偏弱，难以驱动沥青价格持续走强。
2. 炼厂利润深度亏损：国际原油大涨推高成本，沥青价格涨幅不及原料，炼厂加工利润亏损加剧，压制生产积极性。

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后市研判

短期

• 国际原油高位震荡带来成本支撑。
• 供应减量托底现货，但需求疲软抑制上涨空间。
• 供需僵持格局延续，预计国内沥青现货价格以窄幅震荡为主，价格下行空间有限，但向上突破动力不足。

中长期

• 随着南方雨季逐步结束，全国基建施工旺季集中落地，终端沥青需求有望稳步回暖。
• 行业供应长期偏低位运行，沥青现货价格重心存在稳步抬升预期。

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数据图表概览

沥青价格走势

• 山东重交沥青现货价格：近期价格震荡，6月30日为4450元/吨。
• 华东重交沥青现货价格：价格波动较大，6月30日为4200元/吨。
• 沥青主力合约收盘价：近期价格波动，6月30日为4200元/吨。

沥青基差走势

• 基差数据未完全展示，但整体呈现震荡趋势。

沥青周度产量统计

• 周度产量持续下降，6月产量预计21.3万吨。

社会库存与厂内库存

• 社会库存和厂内库存持续下降，6月库存分别为140万吨和85万吨。

沥青炼厂样本开工率

• 开工率持续走低，6月开工率14.5%。

沥青理论利润

• 理论利润持续下滑，6月利润为14.0元/吨。

道路改性沥青开工率

• 开工率逐步回升，6月开工率26%。

防水卷材开工率

• 开工率波动，6月开工率30%。

石油沥青出口量

• 6月出口量未公布，但整体趋势波动。

石油沥青进口量

• 6月进口量未公布，但整体趋势波动。

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总结

当前沥青市场处于供需双降状态，炼厂亏损加剧，南方雨季压制需求，但北方施工提速带动改性沥青需求回暖。库存持续去化形成价格底部支撑，供应端收紧进一步托底价格。短期内，沥青现货价格预计窄幅震荡，下行空间有限；中长期来看，随着南方雨季结束及基建旺季到来，沥青价格有望稳步上行。