> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 非银金融行业周报总结 ## 核心内容 2026年4月17日，中国证券投资基金业协会（中基协）对《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》进行了修订，旨在进一步规范基金管理公司的绩效考核与薪酬管理，建立更公平、高效的激励机制。新政策强调以下几点： - **薪酬总额管理**：鼓励延长管理周期，薪酬总额与基金投资收益、公司效益联动。 - **绩效考核体系**：以基金投资收益为核心，三年以上中长期指标权重不低于80%；主动权益类基金经理需将业绩比较基准对比指标权重不低于30%，基金产品业绩指标权重不低于80%。 - **薪酬递延制度**：递延支付期限不少于3年，递延支付速度不得快于等分比例；核心人员递延支付比例不少于40%；高级管理人员、主要业务部门负责人需将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中权益类基金不得低于60%；基金经理需将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，持有期限不少于一年。 - **薪酬调整机制**：若基金产品业绩低于业绩比较基准超过10%且基金利润率为负，绩效薪酬应下降超过30%；若低于业绩比较基准但利润率为正，绩效薪酬应下降；若显著超过业绩比较基准且利润率为正，绩效薪酬可合理适度提高。 ## 行业动态 ### 保险行业动态 1. **中国平安增持中国人寿**：中国平安在2026年内第三次增持中国人寿H股，持股比例升至11.06%，显示对同业龙头的持续布局。 2. **保险资管会议召开**：中国银行保险资产管理业协会拟于4月24日召开2026年一季度形势分析会，议题包括经济金融形势分析、保险资管配置思路、“固收+”策略实践与挑战等。 3. **中国太保人事变动**：刘龙先生被核准担任中国太保总经理助理，拥有约20年太保工作经验，历任多个重要岗位。 ### 证券行业动态 1. **证监会修订《证券期货法律适用意见第18号》**：推动中长期资金入市，明确战略投资者类型、最低持股比例、监管要求等。 2. **《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见**：修订内容包括收归境内子公司金融业务、强化股东监管、完善子公司和分支机构监管等。 3. **2025年证监会执法情况综述**：全年查办违法违规案件701起，内幕交易和操纵市场案件数量同比增长20%左右，证监会强化监管执法，维护市场秩序。 ## 行业数据 - **十年期国债收益率**：截至2026年4月17日，收益率为1.7623%，环比上周下降5.05bps。 - **市场股基日均成交额**：28264.77亿元，环比上周增长7.31%。 - **两融余额**：26687.31亿元，环比上周增长2.30%。 - **IPO审核通过情况**：4月17日审核通过3家IPO企业，募集资金11.92亿元。 ## 投资建议 1. **保险行业**：受益于银行存款搬家趋势，2025年新单和NBV增速亮眼，2026年开门红为全年负债端奠定良好基础，投资端边际改善，左侧配置价值显著。 2. **证券行业**：中信证券Q1业绩提振信心，A股市场交投活跃，日均股基成交额超3万亿元，基本面景气度上行。证券板块估值处于历史底部，配置性价比突出。 3. **建议关注标的**：新华保险、中国太保、华泰证券、广发证券。 ## 风险提示 1. 权益市场大幅波动可能对净利润造成影响。 2. 政策落地情况可能不及预期。 3. 寿险需求疲弱可能导致新单和NBV增速不及预期。 4. 长端利率超预期下行可能带来利差损风险。 ## 作者信息 - **分析师**：王维逸 - **执业证书编号**：S0680525120001 - **邮箱**：wangweiyi@gszq.com ## 相关研究 1. 《非银金融：行业周报|中信证券2026Q1业绩大增，看好券商配置性价比》（2026-04-12） 2. 《非银金融：行业周报|银保“投行合一”再升级：为保险业稳健可持续发展筑牢根基》（2026-04-06） 3. 《非银金融：保险行业2025年年报综述：银保转型赋能增长，投资拉动行业盈利分红改善》（2026-04-02）