> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 - 铁矿石基差及价差监测日报（2026年6月12日） ## 核心内容概览 本报告主要分析了铁矿石期货合约的价差及基差变化情况，涵盖不同品种的价格变动、价差走势以及可交割品牌调整的相关信息。通过对比今日与上日价格、价差变化，结合图表数据，对市场趋势进行了总结和分析。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 合约价差分析 #### 1.1 今日收盘价与价差变化 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|------| | 105 | 737.5 | 740.5 | -3.0 | -26.5 | -31.0 | +4.5 | | 109 | 764.0 | 771.5 | -7.5 | 16.0 | 17.0 | -1.0 | | 101 | 748.0 | 754.5 | -6.5 | 10.5 | 14.0 | -3.5 | - 105合约收盘价下跌3.0元/吨，价差扩大4.5元/吨。 - 109合约收盘价下跌7.5元/吨，价差缩小1.0元/吨。 - 101合约收盘价下跌6.5元/吨，价差缩小3.5元/吨。 #### 1.2 图表趋势分析 - **图表1**：01-05合约价差呈现波动走势，6月12日价差为-20元/吨，较上日有所下降。 - **图表2**：09-01合约价差整体呈下降趋势，6月12日价差为15元/吨，较上日略有变化。 --- ### 2. 基差分析 #### 2.1 今日基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 873 | 879 | -6.0 | 830 | 66 | 65 | +1 | | BRBF | 813 | 821 | -8.0 | 840 | 76 | 77 | -1 | | 纽曼粉 | 730 | 738 | -8.0 | 763 | -1 | 0 | -1 | | PB粉 | 732 | 740 | -8.0 | 775 | 11 | 12 | -1 | | 麦克粉 | 730 | 740 | -10.0 | 787 | 23 | 27 | -3 | | 罗伊山粉 | 719 | 727 | -8.0 | 787 | 23 | 24 | -1 | | 金布巴粉61% | 689 | 695 | -6.0 | 764 | 0 | -1 | +1 | | FMG混合粉 | 665 | 666 | -1.0 | 790 | 26 | 20 | +6 | | 超特粉 | 587 | 589 | -2.0 | 797 | 33 | 28 | +5 | | 河钢精粉 | 965 | 965 | 0.0 | 931 | 167 | 160 | +8 | | 鞍钢精粉 | 851 | 851 | 0.0 | 825 | 61 | 54 | +8 | | 卡拉拉精粉 | 822 | 832 | -10.0 | 838 | 74 | 77 | -4 | | 本钢精粉 | 906 | 906 | 0.0 | 915 | 151 | 143 | +8 | | 马钢精粉 | 950 | 950 | 0.0 | 771 | 7 | -1 | +8 | | 五矿标准粉 | 732 | 736 | -4.0 | 786 | 22 | 19 | +3 | | SP10粉 | 619 | 627 | -8.0 | 747 | -17 | -16 | -1 | - 卡粉、BRBF、麦克粉、罗伊山粉、金布巴粉等品种基差呈上升趋势，其中卡粉基差上涨1元/吨，BRBF基差下跌1元/吨。 - 河钢精粉、鞍钢精粉、本钢精粉基差上涨，马钢精粉基差显著上涨8元/吨。 - SP10粉基差小幅下跌，且部分品种（如杨迪粉）无数据。 #### 2.2 基差走势 - **图表3**：巴西粉矿基差波动较大，6月12日卡粉基差为66元/吨，BRBF为76元/吨，IOC6为24元/吨。 - **图表4**：内矿基差整体呈下降趋势，河钢精粉基差为167元/吨，鞍钢精粉为61元/吨，本钢精粉为151元/吨，马钢精粉为7元/吨，五矿标准粉为22元/吨。 - **图表5**：卡拉拉精粉和乌克兰精粉基差持续下降，6月12日卡拉拉精粉基差为74元/吨，乌克兰精粉基差为18元/吨。 - **图表6**：KUMBA粉矿基差持续下降，6月12日为35元/吨。 --- ### 3. 品种价差分析 #### 3.1 今日价差数据 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |----------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 186.0 | 186.0 | 0.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 173.0 | 173.0 | 0.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 143.0 | 141.0 | +2.0 | | 卡粉-PB粉 | 141.0 | 139.0 | +2.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 184.0 | 184.0 | 0.0 | | 卡粉-麦克粉 | 143.0 | 139.0 | +4.0 | | PB粉-混合粉 | 67.0 | 74.0 | -7.0 | | PB粉-超特粉 | 145.0 | 151.0 | -6.0 | | 金布巴-超特粉 | 102.0 | 106.0 | -4.0 | | 金布巴-混合粉 | 24.0 | 29.0 | -5.0 | | 迁安精粉-卡粉 | 106.0 | 100.0 | +6.0 | | 迁安球团-迁安精粉 | 141.0 | 136.0 | +5.0 | | PB块-迁安球团 | -202.0 | -189.0 | -13.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | -2.0 | -6.0 | +4.0 | - PB块-PB粉价差维持稳定，纽曼块-纽曼粉价差也保持不变。 - 卡粉与纽曼粉、PB粉价差上升，而PB粉与混合粉、超特粉价差下降。 - 迁安精粉与卡粉价差上升6.0元/吨，迁安球团与迁安精粉价差上升5.0元/吨。 - PB块与迁安球团价差继续扩大，为-202元/吨。 #### 3.2 图表趋势分析 - **图表9**：块粉价差整体呈上升趋势，PB块-PB粉价差稳定在186元/吨，纽曼块-纽曼粉价差稳定在173元/吨。 - **图表10**：中低品位粉矿价差波动较大，PB粉-超特粉价差从150元/吨下降至145元/吨。 - **图表11**：中品位粉矿价差呈现震荡走势，BRBF-PB粉价差为~10元/吨，PB粉-麦克粉价差为~25元/吨。 - **图表12**：FMG混合粉-超特粉价差整体呈上升趋势，今日为75元/吨。 - **图表13**：卡粉+超特粉-2*PB粉价差呈波动趋势，今日为-10元/吨。 - **图表14**：迁安精粉-卡粉价差呈波动趋势，今日为100元/吨。 - **图表15**：PB块-迁安球团价差持续扩大，今日为-170元/吨。 --- ## 可交割品牌调整 自2026年6月12日起，铁矿石主力合约为**12205合约**，并进行了以下调整： 1. **新增可交割品牌**： - 太钢精粉 - 马钢精粉 - 五矿标准粉 - SP10粉 - IOC6 - KUMBA - 乌克兰精粉 2. **品牌升贴水调整**： - 新增可交割品牌的升贴水为0元/吨。 - PB粉、BRBF、卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。 3. **质量升贴水调整**： - 铁品位指标允许范围调整为≥56%。 - 二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别≤8.5%、3.5%、0.15%、0.2%。 - 引入X值动态调整铁元素升贴水，X值为1.5元/吨（目前）。 --- ## 研究团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有丰富的现货贸易和研究经验。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。 - **柳浠**：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。 - **张春杰**：光大期货研究所黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性做任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自担。