> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放市场日报总结 ## 核心内容概览 本日报由研究员贾瑞林发布，涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三大板块，提供市场分析、交易策略及行业资讯，为投资者提供参考。 --- ## 一、集装箱航运市场分析 ### 1.1 期货盘面表现 | 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 持仓量(手) | 增减幅 | |----------|--------|------|--------|------------|--------|------------|--------| | EC2609 | 2,434.5 | -23.0 | -0.94% | 632.0 | -42.18%| 2,630.0 | -5.12% | | EC2610 | 1,828.0 | -52.0 | -2.77% | 16,354.0 | -44.82%| 24,239.0 | -5.60% | | EC2611 | 2,065.5 | -65.0 | -3.05% | 2,749.0 | -39.75%| 7,193.0 | 6.50% | | EC2612 | 2,309.5 | -33.5 | -1.43% | 1,020 | -39.03%| 3,320 | 1.16% | | EC2701 | 2,374.0 | -57.5 | -2.36% | 204 | -26.88%| 683 | 12.71% | | EC2703 | 1,551.5 | -21.5 | -1.37% | 184 | -36.11%| 1,234 | 1.82% | ### 1.2 运价指数表现 | 运价指数 | 价格(点) | 环比(%) | 同比(%) | |------------------|----------|---------|---------| | SCFIS 欧线 | 3047.62 | -5.89% | 71.83% | | SCFI: 上海-美西 | 6940 | 2.59% | 294.54% | | SCFI: 上海-欧洲 | 2716 | -4.43% | 49.23% | | SCFI: 上海-地中海 | 3557 | -5.57% | 56.08% | | SCFI: 上海-波斯湾 | 7030 | 5.83% | 409.05% | | SCFI: 上海-东南亚 | 796 | 9.34% | 96.06% | ### 1.3 月差结构 | 月差组合 | 价差(点) | 涨跌(点) | |----------------|----------|----------| | EC09-EC10 | 607 | 29 | | EC09-EC11 | 369 | 42 | | EC12-EC10 | 482 | 18.5 | | EC12-EC11 | 244 | 31.5 | | EC01-EC03 | 823 | -36.0 | | EC06-EC03 | 262 | -11.5 | ### 1.4 逻辑分析 - **现货运价**：欧线现货运费仍处于下跌通道，船司运价调降压制盘面，9月3日SCFI欧线报2716美元/TEU，环比-4.43%。 - **运力变化**：8月受台风影响运力排期减少11.5%，9月初运力阶段性回升11.1%，10月预计因黄金周空班有所回落。 - **船司动态**：MSK、CMA、OOCL等船司对部分航线进行特价调整，运价仍存在下调预期。 - **地缘影响**：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡航运受扰，需持续关注冲突及船司运价调整。 - **交易策略**： - 单边：10月高位空单继续持有。 - 套利：10-12反套和11-12反套酌情持有。 --- ## 二、干散货航运市场分析 ### 2.1 运价指数表现 | 指标 | 价格(点) | 环比(%) | 同比(%) | |--------------|----------|---------|---------| | BDI | 3331.00 | 5.51% | 67.72% | | BCI | 5642.00 | 8.06% | 96.31% | | BPI | 2429.00 | 2.92% | 37.70% | | BSI | 1657.00 | 0.42% | 13.03% | ### 2.2 现货运价表现 | 航线 | 价格(美元/吨) | 环比(%) | |------------------------------------|---------------|---------| | 程租:海岬型:铁矿石:巴西图巴朗-青岛 | 38.50 | 0.35% | | 程租:海岬型:铁矿石:西澳-青岛 | 15.34 | -5.19% | ### 2.3 逻辑分析 - **需求端**：三季度末为传统发运旺季，矿石、粮食、煤炭需求支撑运价高位运行。 - **供给端**：厄尔尼诺现象导致极端天气频发，港口拥堵加剧，运力损耗增加。 - **行业动态**：中船租赁签署10艘散货船新造船合同，投资约32.35亿元，采用环保设计。 - **地缘影响**：美伊局势持续紧张，霍尔木兹海峡袭击事件频发，欧洲天然气供应风险增加。 - **市场展望**：四季度运价或延续震荡偏强，但需关注供需变化及地缘局势。 --- ## 三、碳排放市场分析 ### 3.1 中国碳市场表现 | 指标 | 收盘价(元/吨) | 涨跌幅(%) | 成交量(万吨) | 成交额(万元) | |--------------|---------------|-----------|--------------|--------------| | CEA23 | 0 | 0.00% | 0.00 | 0.00 | | CEA24 | 0 | 0.00% | 0.00 | 0.00 | | CEA25 | 94.40 | -1.10% | 78.21 | 7378.32 | | CCER | 96.20 | -0.43% | 4.70 | 452.45 | ### 3.2 欧盟碳市场表现 | 指标 | 价格(欧元/吨) | 涨跌幅(%) | 成交量(万吨) | |------------------|----------------|------------|----------------| | EUA拍卖价 | 82.84 | 1.89% | 279.15 | | EUA期货结算价 | 84.07 | 0.88% | 26904 | ### 3.3 逻辑分析 - **政策端**：发电及钢铁、水泥、铝冶炼行业配额方案正式发布，配额供给趋紧。 - **供需端**：电力行业排放增长3%，钢铁、水泥等企业盈缺率控制在±3%以内。 - **市场展望**：短期碳价在97元/吨附近震荡偏强，存在测试100元/吨的可能。 - **欧盟市场**：EUA拍卖价上涨，但期货市场震荡，短期维持高位震荡，中长期关注ETS改革及天然气供应。 --- ## 四、行业资讯汇总 ### 4.1 集装箱航运 - **COSCO复航**：地中海航线复航消息影响市场，叠加船司运价调降，远月合约大跌。 - **美伊冲突**：双方围绕霍尔木兹海峡展开报复，油轮袭击事件频发，需关注海峡局势。 - **船司报价**：MSK、CMA、OOCL等船司对部分航线进行特价调整，运价存在下调预期。 ### 4.2 干散货航运 - **中船租赁新造船**：签署10艘散货船合同，预计2029-2030年交付，采用环保设计。 - **霍尔木兹海峡袭击**：美国与伊朗进入“以油轮对油轮”报复阶段，影响区域航运安全。 - **挪威氢动力船**：GMI集团扩大氢动力散货船项目至4艘，用于沿海建材运输。 ### 4.3 碳排放市场 - **中国配额方案**：发电行业继续采用碳排放强度基准法，煤电基准值逐步收紧。 - **中国减排数据**：二季度CO₂排放量同比下降1%，主要由石油消费下降9%推动。 - **欧盟政策调整**：意大利要求修改EU ETS，关注免费配额及成本补偿改革。 --- ## 五、附图说明 - **图1-图12**：展示SCFIS、SCFI、BDI、BCI、BPI、BCI-C3、BCI-C5等运价指数及合约基差走势。 - **图13-图18**：反映CEA与CCER价格、成交量等市场动态。 - **图19-图20**：展示EUA拍卖价及期货结算价与成交量。 --- ## 六、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容由银河期货有限公司发布，未经许可不得更改或传播。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。 --- ## 七、联系方式 - 研究员：贾瑞林 - 期货从业证号：F3084078 - 投资咨询证号：Z0018656 - 邮箱：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn