> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货能化商品日报总结（2026年7月29日） ## 核心内容概述 本日报告对能源化工商品市场进行了全面分析，涵盖原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种。整体市场呈现震荡态势，主要受地缘政治、供需变化及成本端波动影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **原油市场** - **价格走势**：WTI 9月合约下跌3.35美元至79.26美元/桶，跌幅4.06%；布伦特9月合约下跌4.27美元至84.09美元/桶，跌幅4.83%；SC2609下跌13.4元至526.8元/桶，跌幅2.48%。 - **影响因素**：美伊局势缓和促使油价回落，但霍尔木兹海峡船舶流量仍低迷，红海地区持续受到也门胡塞武装袭击。欧佩克可能在9月后暂停增产，2027年产量配额需进一步磋商。 - **趋势判断**：短期油价震荡，需关注地缘冲突的持续影响。 ### 2. **燃料油市场** - **价格走势**：FU2609收跌6.06%，报3503元/吨；LU2609收跌2.62%，报4613元/吨。 - **供需分析**：低硫燃料油因套利经济性下降，后续到货量将减少；高硫燃料油因中东冲突和俄罗斯能源受袭，市场结构走强。 - **价差预期**：预计LU-FU价差维持高位，可能进一步走高。 - **趋势判断**：短期高位震荡，等待成本端进一步驱动。 ### 3. **沥青市场** - **价格走势**：BU2609收跌2.04%，报4087元/吨。 - **供需分析**：炼厂开工回升，市场供给宽松；8月中下旬需求有望提升。 - **风险因素**：若地缘冲突不确定性持续，沥青加工利润恶化可能倒逼炼厂减产。 - **趋势判断**：短期维持高位震荡，基差有望回归。 ### 4. **聚酯市场** - **价格走势**：TA609收涨0.07%，报5628元/吨；EG2605收涨0.75%，报4817元/吨。 - **供需分析**：PX和PTA开工负荷低位，PX维持去库格局；乙二醇港口库存持续下降，近月价格偏强震荡。 - **趋势判断**：短期震荡，关注下游需求兑现情况。 ### 5. **橡胶市场** - **价格走势**：RU2609下跌50元至16710元/吨；NR2609下跌55元至14425元/吨；BR主力下跌260元至12860元/吨。 - **影响因素**：国内外产区降雨扰动，原料价格震荡；轮胎企业按需补库，库存去化受阻。 - **趋势判断**：短期震荡，需关注需求端变化。 ### 6. **甲醇市场** - **价格走势**：太仓现货价格2610元/吨，CFR中国价格324-328美元/吨。 - **供需分析**：国内供应逐步降至低位，8月到港量可能因伊朗局势下降；江浙MTO装置开工偏低，影响需求。 - **趋势判断**：短期震荡，港口库存可能逐步回升但累库高度有限。 ### 7. **聚烯烃市场** - **价格走势**：PP和PE价格震荡，部分品种利润下降。 - **供需分析**：供应边际企稳回升，但部分装置检修影响供应；下游逐步备货，订单回升。 - **趋势判断**：短期震荡，需关注地缘局势对供应的影响。 ### 8. **聚氯乙烯市场** - **价格走势**：华东PVC市场价格下调，电石法5型料4420-4580元/吨，乙烯法主流参考4700-5200元/吨。 - **供需分析**：国内房地产施工淡季接近尾声，需求走强。 - **趋势判断**：窄幅震荡，关注需求端恢复情况。 --- ## 市场消息速览 1. **地缘政治影响**：美伊未再相互攻击，但霍尔木兹海峡船舶流量低迷，红海地区持续受到也门胡塞武装袭扰。 2. **沙特炼油厂关闭**：沙特阿美公司关闭了日加工能力40万桶的吉赞炼油厂，计划于8月15日前重启。 --- ## 市场数据监测 | 品种 | 现货价格（07-28） | 期货价格（07-28） | 基差 | 基差率 | 现货涨跌幅 | 期货涨跌幅 | 基差变动 | 基差率变动 | |------------|------------------|------------------|------|--------|------------|------------|----------|-------------| | 原油 | 557.90 | 540.20 | 17.70 | 3.28% | -8.82% | -4.39% | -29.14 | -5.01% | | 液化石油气 | 5798 | 5421 | 377 | 6.95% | -3.33% | -2.52% | -60.00 | -2.47% | | 沥青 | 4330 | 4109 | 221 | 5.38% | -1.14% | -1.51% | 13.00 | 0.39% | | 高硫燃料油 | 3762 | 3928 | -165.6| -4.22% | -5.91% | -3.27% | -94.41 | -2.47% | | 低硫燃料油 | 4891 | 4635 | 271 | 5.85% | -5.10% | -2.15% | -160.95 | -3.27% | | 乙二醇 | 5066 | 4811 | 255 | 5.30% | 1.04% | -0.89% | 95.00 | 2.00% | | 聚丙烯 | 8113 | 8950 | 837 | 10.32% | 0.00% | -1.15% | 94.00 | 1.26% | | PVC | 4420-4580 | 4700-5200 | 4420-4580 | 4700-5200 | 198-255 | 743-1260 | 221-255 | 10.32%-12.6% | --- ## 市场趋势总结 - **整体趋势**：多数能化商品短期呈现震荡走势，市场情绪受地缘政治、供需变化及成本端波动影响。 - **关注点**： - 地缘政治风险：美伊局势、霍尔木兹海峡运输、红海袭击、沙特炼油厂关闭。 - 供应端：部分装置检修、到港量波动、库存变化。 - 需求端：下游开工情况、订单恢复、季节性需求变化。 - 价差与利润：关注不同品种间的价差变化及生产利润情况。 --- ## 附：研究团队成员 - **钟美燕**：光大期货研究所副所长，资深分析师，多次获得优秀分析师奖项。 - **杜冰沁**：能源化工研究总监，美国威斯康星大学硕士，长期在主流财经媒体发表观点。 - **邸艺琳**：天然橡胶/聚酯分析师，金融学硕士，擅长数据分析，多次在媒体发表观点。 - **彭海波**：甲醇/丙烯/纯苯/聚烯烃/PVC分析师，工学硕士，具备期现贸易经验。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。