> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅与多晶硅市场周报总结 ## 核心观点 本周工业硅市场呈现**震荡**态势，主力合约价格在8575-8770元/吨区间内上涨。受某大厂取消外购电优惠电价、拟关停20余台电炉影响，盘面周五大幅上行至8800元/吨。当前价格已接近大厂套保区间，短期价格预计在8200-8800元/吨之间窄幅震荡。 多晶硅市场则呈现**高位震荡**趋势，主力合约价格在36390-39030元/吨区间上涨，基差由负转正。尽管多晶硅周产量维持在2.53万吨，行业库存升至30.215万吨，但N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅报价分别上涨17.6%、23.5%、20.5%、20.0%。市场情绪易受政策与消息扰动，需关注后续实际成交情况与低价倾销处罚政策的落地。 ## 价格走势 - **工业硅**：主力合约价格在8575-8770元/吨区间震荡上涨，周度沉淀资金增加4.38亿元，达37.49亿元。 - **多晶硅**：主力合约价格在36390-39030元/吨区间强势上涨，沉淀资金周度增加1.09亿元，达59.54亿元。 - **DMC**：均价为12,750元/吨，环比上涨0.8%。 - **组件**：价格整体窄幅波动，TOPCon组件报价为0.712-0.7265元/瓦，HJT组件报价为0.739元/瓦，BC组件报价为0.759元/瓦。 ## 供应情况 - **工业硅**：本周产量为81,950吨，环比减少310吨（-0.4%），开炉数量减少1台，开炉率降至29.07%。 - **多晶硅**：本周产量为25,280吨，环比持平。 - **地区产量**： - 新疆：产量同比+20.1% - 四川：产量同比-33.33% - 云南：产量同比-23.51% ## 库存变化 - **工业硅**：社会库存减少1.2万吨至51.1万吨，交易所仓单增加600吨至16.61万吨。 - **多晶硅**：行业总库存升至30.215万吨，环比增加4.6%；交易所仓单增加2,310吨至66,720吨，环比增长3.6%。 - **硅片及电池片**：最新周度电池厂库存为10.24GW，环比下降18.06%。 ## 需求分析 - **多晶硅**：需求表现偏弱，8月硅片、电池片排产同比分别下降8%、9.1%。 - **有机硅**：DMC价格稳定，产量下降3%，库存减少7.8%，毛利率为+7.97%。 - **铝合金**：再生铝合金开工率为49.4%，原生铝合金开工率稳定，ADC12与A356价格环比持平。 - **出口**：工业硅6月出口6.39万吨，同比下降6.5%、环比下降2.4%。多晶硅组件6月出口同比-9%，环比+19.2%。 ## 风险提示 - **工业硅**：工厂开工计划、焦煤价格、调控政策及电力供应。 - **多晶硅**：下游减产、光伏行业政策。 - **其他**：新能源汽车产量增长，但乘用车产量同比下降。 ## 估值与成本 - **工业硅**：主产地成本分别为新疆8,619.17元/吨、云南8,992元/吨、四川8,664.29元/吨，利润分别为105.83、221、169.19元/吨。 - **多晶硅**：成本分地区来看，内蒙古42,521元/吨、四川44,073元/吨、青海43,255元/吨、新疆46,022.33元/吨，利润分别为-3,821、-5,473、-4,371.67、-6,755.67元/吨。 - **原材料**：木片价格环比上涨7.7%，其他原材料价格稳定。 ## 数据来源 Wind、百川盈孚、Mysteel、招商期货 ## 研究员简介 史恩冰，招商期货新能源与ESG团队研究员，研究方向为电力及新能源领域，具备期货从业资格（F03124044）及投资咨询资格（Z0023456）。擅长结合宏观与基本面分析市场矛盾，关注电力现货市场规则与光伏行业风险管理需求。