> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 保险行业2026年4月保费数据点评总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月中国保险行业的保费数据，重点指出寿险和财险业务在高基数及外部环境影响下的表现，并对责任险等细分领域进行了深入探讨。同时，报告对保险行业的资负经营状况进行了展望，并提出了投资建议。 ## 主要观点 ### 寿险业务 - **增速放缓**：2026年4月寿险保费增速有所放缓，主要受高基数及银保报行合一新规（65号文）的影响。 - **长期趋势**：尽管短期增速放缓，但居民保险储蓄需求仍旺盛，长期“存款搬家”趋势未改。 - **数据表现**： - 前4月累计寿险保费收入17,289亿元，同比 $7.6\%$。 - 4月单月寿险保费收入同比 $1.1\%$，增速明显低于前值。 - 健康险与意外险分别同比 $0.6\%$ 和 $-11.3\%$，其中意外险单月同比 $-14.3\%$。 ### 财险业务 - **整体承压**：2026年4月财险行业保费收入同比 $2.2\%$，增速较25年4月下降3.0pt。 - **车险负增**：车险原保费收入同比 $-0.3\%$，主要因新车销量同比 $-2.5\%$。 - **非车险分化**： - 责任险逆势增长，同比 $9.5\%$，增速较前值提升7.2pt。 - 健康险增速明显放缓至 $0.7\%$，意外险增速降至 $8.7\%$。 - 农险增速边际回暖至 $0.6\%$，或与承保出单节奏恢复有关。 ### 责任险表现 - **逆势增长**：责任险在报行合一政策推动下，增速显著提升，成为财险业务的重要增长点。 - **驱动因素**：企业加速复产复工带动责任险需求增长。 ## 关键信息 - **行业累计数据**：2026年前4月保险行业累计保费收入为27,329亿元，同比 $5.3\%$。 - **人身险收入**：前4月人身险行业累计原保费收入20,700亿元，同比 $6.3\%$。 - **投资款新增交费**：前4月保户投资款新增交费3,406亿元，同比 $10.7\%$，但4月单月同比 $-10\%$。 - **投连险表现**：前4月投连险独立账户新增交费38亿元，同比 $-22.3\%$，显示资本市场波动对投连险增长造成压力。 ## 投资建议 - **估值修复机会**：当前保险股仍受非理性交易因素影响，但头部险企盈利改善趋势明显。 - **长期看好**：寿险负债端延续高景气，资产端在利率企稳和慢牛预期下盈利向好。 - **行业评级**：维持行业“增持”评级。 ## 风险提示 - **长端利率下行**：可能对保险资产端收益产生压力。 - **权益市场波动**：影响投资型产品表现。 - **客需持续性有限**：居民保障需求可能不稳定。 ## 结论 总体来看，2026年4月保险行业在高基数和政策调整的影响下，寿险增速放缓，但居民保险储蓄需求依然强劲；财险业务承压，但责任险表现亮眼，成为非车险增长的核心动力。未来随着利率企稳及企业复产复工，保险行业资负两端有望共振，推动盈利改善和估值修复。 ```