> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 桌面端崛起，成为 AI Agent 关键入口 ## 核心内容概述 本报告指出，桌面端正逐渐成为 AI Agent 的关键入口。随着开源智能体如 Hermes Desktop 的推出，AI Agent 从原本面向开发者的命令行界面（CLI）逐步向普通用户开放，通过图形化界面（GUI）实现更便捷的交互和使用。这标志着 AI Agent 从“能力验证”阶段进入“入口争夺”阶段。 ## 主要观点 - **桌面端作为新入口** 桌面端成为用户与 AI Agent 交互的重要平台，因其集成了文件系统、浏览器、终端、语音、项目目录等本地资源，使得智能体可以执行更复杂的端到端任务。Hermes Desktop 作为开源智能体的代表，通过跨平台客户端（macOS、Windows、Linux）实现了 CLI、Telegram、Discord、Slack 等多入口的统一，用户可在不同平台间无缝切换，保持一致的会话历史、技能沉淀和长期记忆。 - **开源路线的优势** 相较于闭源工具如 Claude Code、Codex、Cursor、Devin 等，开源智能体路线更强调源码开放、跨平台部署、多模型接入和用户可控性。这种模式降低了部署门槛，使 AI Agent 更容易被普通用户接受和使用，推动其从开发者工具向个人工作代理转变。 - **权限与安全挑战** 桌面端智能体具备更强的本地权限，如文件访问、命令执行、浏览器操作等，但也对隐私和信任提出了更高要求。Hermes Desktop 虽然在本地运行，但实际推理仍需依赖外部模型服务，因此其安全性和隐私边界取决于用户的配置。未来，AI Agent 的核心竞争点将围绕“能力开放”与“权限安全”的平衡展开。 ## 关键信息 - **AI Agent 发展阶段**：从“能力验证”进入“入口争夺”阶段。 - **代表产品**：Hermes Desktop 作为开源智能体的桌面端代表，实现多平台支持与多入口一致性。 - **用户价值**：桌面端智能体通过整合本地资源，提供更强大的功能，使 AI Agent 从工具转向个人代理。 - **安全与信任问题**：随着能力增强，权限管理成为关键，用户需在功能与隐私之间做出权衡。 ## 投资建议 - **受益方向**：AI Agent 框架、PC、智能体安全沙箱等。 - **推荐标的**： - 深信服（300454，买入） - 金山办公（688111，买入） - 泛微网络（603039，买入） - 海光信息（688041，买入） - **未评级标的**：中国软件（600536）、合合信息（688615） ## 风险提示 - 行业竞争加剧； - 产业落地不及预期。 ## 投资评级定义 | 评级 | 定义 | |------|------| | 买入 | 相对强于市场基准指数收益率 15%以上 | | 增持 | 相对强于市场基准指数收益率 5%～15% | | 中性 | 相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 | | 减持 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | | 未评级 | 股票不在研究覆盖范围内 | | 暂停评级 | 存在利益冲突或重大不确定性 | ## 行业投资评级 | 评级 | 定义 | |------|------| | 看好 | 相对强于市场基准指数收益率 5%以上 | | 中性 | 相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 | | 看淡 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | | 未评级 | 行业不在研究覆盖范围内 | | 暂停评级 | 投资价值分析存在重大不确定性 | ## 免责声明 - 本报告仅供本公司客户使用； - 信息基于公开资料，不保证其准确性或完整性； - 投资决策需基于个人情况，不构成投资建议； - 报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途； - 未经授权不得复制、转发或公开传播。 ## 证券分析师 - **陈超**：执业证书编号 S0860521050002，邮箱 chenchao3@orientsec.com.cn，电话 021-63326320 - **浦俊懿**：执业证书编号 S0860514050004，邮箱 pujunyi@orientsec.com.cn，电话 021-63326320 ## 东方证券研究所 - 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - 电话：021-63325888 - 传真：021-63326786 - 网址：www.dfzq.com.cn