> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（20260821） ## 核心内容概览 本次晨会主要围绕重点推荐公司、财经要闻、A股市场评述及市场数据进行分析。整体来看，市场在震荡中寻求方向，部分行业板块表现活跃，公司盈利情况分化，政策导向对市场情绪产生积极影响。 --- ## 重点推荐公司分析 ### 1. 恒力石化（600346） **投资要点：** - **业绩表现**：2026年H1实现营业收入982.21亿元，同比下降5.45%；归母净利润72.06亿元，同比增长136.25%；扣非净利润53.36亿元，同比增长132.35%。 - **战略转型**：公司战略从“规模驱动”转向“价值驱动”，体现出对高质量发展的重视。 - **一体化平台优势**：凭借低成本炼化一体化优势，正加速填补全球炼化产能缺口。 - **成本控制**：通过原油库存释放和“双原料”对冲策略，有效缓解国际油价上涨带来的成本压力。 - **业务结构优化**：炼化、聚酯、PTA三大板块盈利均有所改善，其中PTA板块行业格局正在重塑，前五家企业市占率近70%。 - **新材料业务进展**：康辉南通完成锂电池湿法隔膜国产原料规模化生产验证，打破进口依赖，技术储备持续增强。 - **盈利预测**：预计2026-2028年公司归母净利润分别为116.19亿元、122.46亿元、130.32亿元，对应PE分别为11.43倍、10.84倍、10.19倍。 - **投资建议**：维持“买入”评级，看好其在全球炼能重构中的龙头地位。 **风险提示：** - 原料能源价格波动 - 全球贸易链稳定性 - 下游需求不及预期 --- ### 2. 杰瑞股份（002353） **投资要点：** - **业绩表现**：2026年H1营业收入76.46亿元，同比增长10.81%；归母净利润11.96亿元，同比下降3.65%；扣非净利润11.40亿元，同比下降7.37%。 - **订单增长**：上半年获取新订单100.46亿元，期末存量订单139.95亿元，订单储备持续增长。 - **数据中心电力业务**：与西门子能源、FTAIPower签署战略合作协议，燃气轮机发电机组订单累计超31亿美元，为未来业绩提供支撑。 - **产能布局**：国内及北美已具备燃气轮机发电机组生产能力，同时推进迪拜基地建设，以提升交付能力。 - **毛利率提升**：高端装备制造毛利率39.82%，同比提升1.54pct；新能源及再生循环业务保持快速增长。 - **盈利预测**：调整后预计2026-2028年归母净利润分别为35.47亿元、79.62亿元、107.23亿元，对应PE分别为43.45倍、19.35倍、14.37倍。 - **投资建议**：维持“买入”评级，看好其在数据中心电力业务领域的长期发展潜力。 **风险提示：** - 汇率波动 - 宏观政策调整 - 原材料价格上涨 --- ## 财经要闻 1. **民营企业座谈会**：发改委主任郑栅洁召开座谈会，听取民营企业对稳定经济运行、促进有效投资的意见建议，强调政策精准性和有效性，鼓励企业参与国家重大战略和工程。 2. **LPR保持稳定**：8月LPR连续第15个月不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，反映货币政策维持宽松基调。 3. **上海房地产政策优化**：六部门联合发布政策，推动中心城区二手住房收购与出租改造，增加保障性租赁住房供应。 --- ## A股市场评述 - **指数表现**：上证指数小幅震荡收红，上涨0.24%，收于3903点；深成指、创业板指双双收涨，涨幅分别为0.59%和0.64%。 - **资金动向**：大单资金净流出16亿元，虽较前一交易日明显收敛，但尚未出现明显做多信号。 - **技术分析**： - 上证指数处于5日均线与10日均线死叉状态，构成短线压力；20日均线与30日均线金叉，构成短线支撑。 - 周线指标显示指数仍处重要均线破位状态，需关注量价指标变化以判断突破方向。 - **行业表现**： - **生物制品板块**涨幅居首，达9.12%，技术面出现明显修复，或仍有上行动能。 - **贵金属、医疗服务、医疗器械、化学制药**等医药概念板块表现较好。 - **航天装备II、焦炭II、风电设备、电机II**等板块跌幅居前。 - **市场情绪**：板块个股活跃，88%行业板块收红，75%个股收红，市场情绪总体偏积极。 --- ## 市场数据概览 ### 资金与利率 - **融资余额**：26395亿元，环比下降16.31% - **逆回购到期量**：3274亿元 - **7天逆回购**：1.4%，无变化 - **LPR**：1年期3.0%，5年期以上3.5%，连续15个月不变 - **DR001**：1.3825%，上升0.26BP - **DR007**：1.3871%，上升0.54BP ### 股市表现 - **上证指数**：3903.72点，上涨0.24% - **创业板指数**：3495.59点，上涨0.64% - **恒生指数**：25698.49点，上涨0.80% - **道琼斯工业指数**：52759.21点，下跌1.32% - **标普500指数**：7641.16点，下跌0.87% - **纳斯达克指数**：26067.17点，下跌1.00% - **法国CAC指数**：8453.09点，下跌0.57% - **德国DAX指数**：25983.04点，下跌0.42% - **英国富时100指数**：10748.16点，上涨0.04% ### 外汇与商品 - **美元指数**：98.8684，上涨0.07% - **美元/人民币（离岸）**：6.7254，下跌59.00BP - **欧元/美元**：1.1679，上涨0.02% - **国际商品**： - **COMEX黄金**：4575.10美元/盎司，下跌0.12% - **WTI原油**：86.83美元/桶，上涨2.89% - **LME铜**：14041.50美元/吨，下跌0.07% - **国内商品**： - **螺纹钢**：3032元/吨，上涨0.13% - **铁矿石**：707元/吨，下跌1.19% --- ## 投资评级说明 | 评级类型 | 评级 | 说明 | |----------------|------|------| | **市场指数评级** | 看多 | 沪深300指数未来6个月内上升幅度达到或超过20% | | | 看平 | 沪深300指数未来6个月内波动幅度在-20%—20%之间 | | | 看空 | 沪深300指数未来6个月内下跌幅度达到或超过20% | | **行业指数评级** | 超配 | 行业指数未来6个月内相对强于沪深300指数达到或超过10% | | | 其他 | 行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间或弱于10% | | **公司股票评级** | 买入 | 股价未来6个月内相对强于沪深300指数达到或超过15% | | | 增持 | 股价未来6个月内相对强于沪深300指数在5%—15%之间 | | | 中性 | 股价未来6个月内相对沪深300指数在-5%—5%之间 | | | 减持 | 股价未来6个月内相对弱于沪深300指数5%—15%之间 | | | 卖出 | 股价未来6个月内相对弱于沪深300指数达到或超过15% | --- ## 其他重要信息 - **分析师声明**：报告内容基于合法合规数据，反映个人研究观点，不构成投资建议。 - **免责声明**：本报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性与完整性，东海证券不承担因此产生的任何责任。 - **资质声明**：东海证券具备证券投资咨询业务资格，建议投资者选择正规机构。 - **联系方式**： - 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 - 网址：[Http://www.longone.com.cn](Http://www.longone.com.cn) - 座机：(8621) 20333275 - 手机：18221956989 - 传真：(8621) 50585608 - 邮编：200125