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社会服务行业分析总结（2023年07月09日）

核心内容

本报告聚焦社会服务行业，重点分析体育赛事、海南离岛免税、旅游复苏及餐饮行业等板块的最新动态与投资机会，同时提供市场表现、行业数据及投资建议。

主要观点

体育产业链受益于赛事催化

• 大运会与亚运会临近，为体育产业链带来投资机会。
• 金陵体育：供应杭州亚运会多个项目的器材，包括田径、足球、篮球、排球、乒乓球、羽毛球、网球等，同时参与黄龙体育中心、杭州国际电竞中心、桐庐马术中心的座椅安装工程。为亚运会提供视频裁判辅助系统服务，覆盖54个场馆共61个项目。
• 舒华体育：中标亚运会运动员村及亚残运会运动员村健身中心运行服务项目。
• 科技赋能：赛事推动体育器材及服务提供商的科技应用，如视频裁判系统，为行业带来升级机会。

海南离岛免税消费力持续释放

• 2023年上半年，海南离岛免税店销售额达323.96亿元，同比增长31%。
• 新增王府井国际免税港，优化全岛布局，覆盖海南主要旅游城市。
• 海南推出近2亿元消费券政策，支持离岛免税、文旅等消费，推动消费市场恢复。
• 2023年前5个月，海南社会消费品零售总额超1000亿元，同比增长12.9%，高于全国水平。

旅游复苏带动线下门店布局

• 携程：2023年4月新增近200家线下门店，半年新增超1600家，全国门店超5500家。
• 同程旅行：首批线下加盟门店在华东地区落地，计划年内拓展至全国，目标新增千家门店。
• 岭南商旅集团广之旅：2023年6月在广州新增11家线下服务终端，全国门店总数达85家。
• 凯撒旅游、众信旅游：北京线下门店开业，体现旅游企业加速线下布局。
• 线下门店仍是旅游服务的重要渠道，尤其在旅游商品决策复杂性较高的情况下。

餐饮行业分化明显

• 蜜雪冰城：2023年6月开店437家，同比减少40.30%，2022年全年开店9968家。
• 瑞幸咖啡：2023年6月开店249家，同比增长46.47%，2022年全年开店2938家。
• 老乡鸡：2023年6月开店7家，同比减少22.22%，2022年全年开店108家。
• 餐饮行业呈现分化趋势，部分品牌扩张放缓，而瑞幸咖啡等品牌持续扩张。

市场表现

行业指数表现

• 申万社会服务行业指数：上周上涨0.12%，跑赢沪深300指数0.56个百分点。
• 沪深300指数：下跌0.44%。
• 上证综指：下跌0.17%。
• 深证成指：下跌1.25%。
• 创业板指：下跌2.07%。
• 社会服务行业排名：在31个申万一级行业中排名第15位。

二级行业表现

• 酒店餐饮：上涨5.16%
• 旅游及景区：上涨2.42%
• 教育：下跌1.55%
• 专业服务：下跌3.88%

投资建议

建议关注的个股包括：米奥会展、名创优品、海底捞、科锐国际、中国中免、华住集团-S、首旅酒店、中青旅。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力和行业景气度。
• 政策变化风险：相关行业政策调整可能带来不确定性。
• 行业竞争加剧风险：市场竞争加剧可能压缩利润空间。
• 门店拓展不及预期风险：线下门店扩张速度不及预期可能影响业绩增长。

关键信息

• 体育赛事：大运会、亚运会将推动体育器材及服务提供商受益。
• 海南离岛免税：销售额增长显著，政策支持消费复苏。
• 旅游复苏：线下门店布局提速，携程、同程等企业积极拓展实体网络。
• 餐饮分化：部分品牌扩张放缓，瑞幸咖啡等持续扩张。
• 市场表现：社会服务板块整体上涨，酒店餐饮表现突出。
• 投资建议：重点推荐体育、免税、旅游及专业服务相关企业。

附录

• 图表：包括行业指数、个股涨幅/跌幅、出行数据、酒店数据、海南旅游数据、餐饮数据等。
• 分析师信息：彭毅、翟宁馨，联系方式及SAC编号提供。

行业动态

• 奈雪的茶：瓶装茶业务增长显著，2022年营收增长172%。
• 张家界：董事长辞职，一季度业绩好转，但净亏损同比收窄。
• 海底捞：后厨数字化进入深水区，提升供应链与管理效率。
• 东方甄选：启动自有APP直播，但流量仍不及抖音。
• 有道学习硬件：展示AI学习产品的创新应用，助力教育科技发展。

总结

社会服务行业在体育赛事、海南离岛免税、旅游复苏及餐饮行业分化等多重因素推动下，呈现复苏态势。体育器材与服务提供商、离岛免税企业、旅游企业及专业服务公司成为重点投资标的。尽管存在宏观经济、政策、竞争及门店拓展等风险，但整体行业前景积极，建议投资者关注相关领域机会。