> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的铁矿石市场分析，发布日期为2026年4月2日。报告围绕铁矿石期货与现货市场走势、基本面供需情况、宏观环境及市场观点展开，旨在为投资者提供全面的市场分析与操作建议。 ## 二、市场行情态势 ### 1. 期货价格 - 铁矿石期货主力合约日内延续震荡，偏弱运行。 - 收盘价为805元/吨，较前一交易日下跌7元/吨，跌幅为-0.86%。 - 成交量为34万手，持仓量为32万手，沉淀资金56.71亿元。 - 当前价格处于压力与支撑区间震荡，下方支撑位为790元/吨，上方压力位为820元/吨。 ### 2. 现货价格 - 港口现货主流品种价格下跌，青岛港PB粉报770元/吨，超特粉报658元/吨，均下跌11元/吨。 - 掉期主力价格为105.65美元/吨，较前一日下跌0.65美元/吨。 - 现货价格下跌，但掉期仍处高位震荡。 ### 3. 基差价差 - 青岛港PB粉折盘面价为804.9元/吨，基差为-0.1元/吨，基差大幅收缩。 - 铁矿5-9价差为24.5元，铁矿9-1价差为18.5元，显示远月合约相对更强。 ## 三、基本面分析 ### 1. 供应端 - 海外矿山发运受飓风影响曾大幅减量，目前已逐步恢复。 - 本期到港量环比增加，短期供应端扰动减少。 ### 2. 需求端 - 钢厂盈利率环比上升，铁水产量延续复产节奏，生产逐渐恢复。 - 旺季需求支撑力度是当前关注重点，若需求不及预期，将对价格形成压制。 ### 3. 库存情况 - 港口库存环比下降，但压港库存开始增加。 - 钢厂进口矿库存小幅下降，整体库存压力有所缓解。 ### 4. 外部因素 - 美伊冲突缓和预期升温，能源价格下跌，前期扰动因素减弱。 - 部分品种现货流动性问题尚未完全解决，若冲突反复，可能对铁矿价格形成支撑。 ## 四、宏观环境分析 ### 1. 国内宏观 - 政策托底持续，企业盈利改善显现，特别是制造业和高技术制造业。 - 1-2月工业企业利润同比增长15.2%，制造业增长18.9%，高技术制造业增长58.7%。 - 地产成交边际回暖，但一线城市挂牌价格仍偏弱。 - 专项债发行进度较快，但基建实物工作量增长弹性有限。 - 整体宏观环境呈现“政策托底延续、盈利边际改善、需求修复偏慢”的态势。 ### 2. 海外宏观 - 美国经济尚未出现失速迹象，但“弱需求+高油价风险”组合限制了美联储的政策转向空间。 - 海外宏观环境呈现“增长未失速、通胀扰动未退、政策空间受限”的格局。 ## 五、市场观点总结 - **基本面分析**：铁矿供应端宽松，需求端仍有恢复空间，但整体仍偏弱。 - **价格走势**：受美伊冲突缓和及现货流动性问题影响，铁矿价格呈现震荡走势，短期可能偏弱。 - **交易策略**：关注4月份主力合约切换，05合约逐步向09合约移仓，建议提前做好移仓换月计划。 - **风险提示**：需留意美伊冲突走向及部分品种现货流动性问题，若两个扰动因素弱化，铁矿将面临较大基本面压力。 ## 六、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资者应谨慎评估风险，自行判断投资决策。 - 本报告仅限特定客户使用，未经授权不得翻版、复制、引用或转载。 --- **冠通期货股份有限公司** 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。