20260402-冠通期货-铁矿日报_短期扰动减少_基本面压力仍存_2页_183kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的铁矿石市场分析，发布日期为2026年4月2日。报告围绕铁矿石期货与现货市场走势、基本面供需情况、宏观环境及市场观点展开，旨在为投资者提供全面的市场分析与操作建议。

二、市场行情态势

1. 期货价格

• 铁矿石期货主力合约日内延续震荡，偏弱运行。
• 收盘价为805元/吨，较前一交易日下跌7元/吨，跌幅为-0.86%。
• 成交量为34万手，持仓量为32万手，沉淀资金56.71亿元。
• 当前价格处于压力与支撑区间震荡，下方支撑位为790元/吨，上方压力位为820元/吨。

2. 现货价格

• 港口现货主流品种价格下跌，青岛港PB粉报770元/吨，超特粉报658元/吨，均下跌11元/吨。
• 掉期主力价格为105.65美元/吨，较前一日下跌0.65美元/吨。
• 现货价格下跌，但掉期仍处高位震荡。

3. 基差价差

• 青岛港PB粉折盘面价为804.9元/吨，基差为-0.1元/吨，基差大幅收缩。
• 铁矿5-9价差为24.5元，铁矿9-1价差为18.5元，显示远月合约相对更强。

三、基本面分析

1. 供应端

• 海外矿山发运受飓风影响曾大幅减量，目前已逐步恢复。
• 本期到港量环比增加，短期供应端扰动减少。

2. 需求端

• 钢厂盈利率环比上升，铁水产量延续复产节奏，生产逐渐恢复。
• 旺季需求支撑力度是当前关注重点，若需求不及预期，将对价格形成压制。

3. 库存情况

• 港口库存环比下降，但压港库存开始增加。
• 钢厂进口矿库存小幅下降，整体库存压力有所缓解。

4. 外部因素

• 美伊冲突缓和预期升温，能源价格下跌，前期扰动因素减弱。
• 部分品种现货流动性问题尚未完全解决，若冲突反复，可能对铁矿价格形成支撑。

四、宏观环境分析

1. 国内宏观

• 政策托底持续，企业盈利改善显现，特别是制造业和高技术制造业。
• 1-2月工业企业利润同比增长15.2%，制造业增长18.9%，高技术制造业增长58.7%。
• 地产成交边际回暖，但一线城市挂牌价格仍偏弱。
• 专项债发行进度较快，但基建实物工作量增长弹性有限。
• 整体宏观环境呈现“政策托底延续、盈利边际改善、需求修复偏慢”的态势。

2. 海外宏观

• 美国经济尚未出现失速迹象，但“弱需求+高油价风险”组合限制了美联储的政策转向空间。
• 海外宏观环境呈现“增长未失速、通胀扰动未退、政策空间受限”的格局。

五、市场观点总结

• 基本面分析：铁矿供应端宽松，需求端仍有恢复空间，但整体仍偏弱。
• 价格走势：受美伊冲突缓和及现货流动性问题影响，铁矿价格呈现震荡走势，短期可能偏弱。
• 交易策略：关注4月份主力合约切换，05合约逐步向09合约移仓，建议提前做好移仓换月计划。
• 风险提示：需留意美伊冲突走向及部分品种现货流动性问题，若两个扰动因素弱化，铁矿将面临较大基本面压力。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 投资者应谨慎评估风险，自行判断投资决策。
• 本报告仅限特定客户使用，未经授权不得翻版、复制、引用或转载。

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