20250729-浦银国际证券-云工场-02512.HK-立足IDC_边缘计算+边缘AI_打造新引擎_22页_1mb

云工场（2512.HK）是国内最早的互联网数据中心（IDC）服务提供商之一，现致力于转型为领先的边缘计算和边缘人工智能（AI）服务商。公司通过IDC解决方案服务和边缘计算服务，受益于中国企业数字化转型以及云计算、5G、物联网等新技术的推动。IDC市场需求预计2024-2028年复合年增长率达13.6%，边缘计算预计增长率高达32.9%。浦银国际分析师预计公司通过稳定客户关系和低价策略，IDC市场份额有望扩大，同时边缘计算服务正迅速增长，预计将成新增长引擎。财务预测显示，2024-2027年收入年均复合增长率预期为19%，毛利率从12.7%提升至15.1%。估值方面，给予2026年43倍市盈率，目标价5.0港元，对应27%潜在升幅。投资风险包括IDC需求放缓、客户和供应商集中度高以及新业务不确定性。本公司于2013年成立，2024年上市，业务覆盖政府、金融等多行业，未来发展将聚焦跨区域边缘计算网络和国际化布局。