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本周新股要点总结

核心内容

本周（2018年10月29日至2018年11月2日）共有1只新股申购，即新农股份（002942.SZ）。该股于2018年11月1日开放申购，发行价为0元，行业PE为17.83，发行PE为0，发行折价率为100%。申购上限为12,000股。

主要观点

1. 新股市场表现回顾

• 上周（2018年10月22日至10月26日）新股指数周涨跌幅为 2.14%，优于大盘及中小创表现。
• 上周没有新股打开涨停板，表明市场对新股的接受度较高，新股上市初期表现稳定。

2. 新农股份概况

• 公司简介：新农股份专注于绿色农药及精细化工产品的研发、制造与销售，业务布局涵盖仙居、杭州、椒江三大基地，涉及行政、制造、技术、检测、营销、研发等多个领域。
• 公司实力：公司总资产超过5亿元，是国家火炬计划重点高新技术企业、中国自主创新能力行业十强，并曾获国家科学技术进步二等奖。
• 主要产品：公司拥有40多种系列产品，其中7个产品在规模、质量和技术水平上达到国内领先水平。

3. 财务表现

• 营业收入：从2013年至2017年，营业收入持续增长，2017年达到80,833.24万元，YOY增长34.87%。
• 净利润：净利润从2013年的4,297.42万元增长至2017年的7,601.70万元，YOY增长95.57%。
• 盈利能力：2017年毛利率为29.47%，净利率为9.40%，显示公司具备较强的盈利能力。
• ROE：2017年ROE为27.47%，表明公司对股东回报较好。

4. 募投项目

公司计划募集资金用于以下项目：

• 年产1,000吨吡唑醚菌酯及副产430吨氯化钠项目：投资总额17,991.81万元，拟募集17,991.81万元。
• 年产6,600吨环保型水基化制剂生产线及配套物流项目：投资总额11,118.00万元，拟募集8,269.00万元。
• 加氢车间技改项目：投资总额6,000.00万元，拟募集6,000.00万元。
• 营销服务体系建设项目：投资总额6,000.00万元，拟募集6,000.00万元。

5. 主要客户

新农股份前五大客户如下：

1. 山东滨农科技有限公司（占比9.51%）
2. DOW AGROSCIENCES LLC（占比6.85%）
3. 沈阳科创化学品有限公司（占比5.57%）
4. FMC（占比5.27%）
5. ADAMA（占比4.24%）

显示公司客户结构较为集中，但主要客户均为行业内知名企业。

关键信息

• 新股市场整体表现良好，新农股份作为本周唯一申购新股，具有较高的关注度。
• 新农股份在2017年实现了显著的营收和净利增长，显示出良好的发展势头。
• 公司募投项目聚焦于环保型产品和产能扩张，符合当前绿色化工的发展趋势。
• 前五大客户集中度较高，需关注客户集中带来的市场风险。

行业与市场背景

• 新农股份属于化学原料及化学制品制造业，行业PE为17.83，发行PE为0，显示其估值处于行业平均水平。
• 本周新股表现稳健，未出现涨停板打开的情况，市场情绪相对积极。

联系方式

• 分析师：王鹏（首席分析师）13564616993；陈逸凡15967155816；李俊莹18801775763；胡阳艳18801730468
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