> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河期货丁二烯橡胶及天然橡胶市场观察总结（2026年8月7日至9月4日） ## 核心内容概览 1. **丁二烯橡胶（BR）市场动态** - 价格波动较大，从8月7日的12920点上涨至9月4日的14930点，期间出现多次涨跌。 - 8月7日至8月25日期间，BR价格整体呈上涨趋势，但8月26日之后出现显著下跌，9月4日有所回升。 - 顺丁橡胶价格在山东、华东、华南地区报价在13000-14900元/吨之间，波动主要受库存变化、成本压力及需求变化影响。 2. **天然橡胶（RU/NR）市场动态** - RU主力合约在8月7日至9月4日期间呈现震荡走势，8月7日收于17810点，9月4日收于18750点。 - NR主力合约在8月7日至9月4日期间持续上涨，9月4日达到15905点，显示需求端有所回暖。 - 新加坡TF主力合约在8月7日至9月4日期间波动不大，整体维持在220-232点区间。 3. **市场逻辑分析** - **供需变化**：国内顺丁橡胶产量和消费量波动较大，部分月份出现边际增产或减产，贸易商及工厂库存变化也影响价格走势。 - **库存情况**：BR库存变化明显，8月7日至9月4日，国内顺丁工厂库存去库，贸易商库存累库，整体库存呈现波动。 - **宏观经济因素**：中美经济政策不确定性、原油价格、国际运费指数、制造业PMI等均对市场产生影响，其中原油价格和运费对BR有明显影响。 - **国际环境**：美国和英国经济政策不确定性指数变化、全球汽车销量波动、地缘政治局势等均对商品市场产生间接影响。 4. **交易策略** - **单边策略**：BR主力合约在不同日期采取多单持有或观望策略，关注价格波动区间内的支撑与压力位。 - **套利策略**：NR与BR之间的套利策略在不同日期有所调整，包括持有、观望及择机介入，设置止损位以控制风险。 - **期权策略**：整体保持观望，未提及具体期权操作建议。 5. **行业动态与政策影响** - **轮胎行业**：山东多家轮胎企业因未按规定报送年报被处罚，反映行业竞争加剧及部分企业面临淘汰。 - **出口情况**：中国轮胎出口量有所增长，但利润下降，部分企业因海外工厂亏损而利润下滑。 - **海外布局**：部分轮胎企业加速海外产能布局，如山东大业计划在摩洛哥建厂，提高海外市场份额。 - **原材料供应**：国内丁二烯产量和消费量波动，影响BR价格走势，同时进口情况也对市场产生影响。 ## 主要观点 - **BR价格波动**：BR价格在8月7日至9月4日期间波动较大，受库存变化、成本压力、需求变化及宏观经济影响。 - **顺丁橡胶**：顺丁橡胶价格在8月7日至9月4日期间呈现波动，工厂库存和贸易商库存变化是主要驱动因素。 - **NR与RU走势**：NR表现相对强劲，RU则受全球供应和国内需求影响，呈现震荡走势。 - **宏观经济**：中美经济政策不确定性、原油价格、国际运费指数等宏观因素对BR及NR产生影响。 - **行业动态**：轮胎行业出口增长，但利润承压；部分企业因成本上升及贸易壁垒面临挑战；企业加速海外布局，提升市场竞争力。 ## 关键信息 - **BR价格**： - 8月7日：12920点 - 8月10日：12945点 - 8月11日：13050点 - 8月14日：13395点 - 8月25日：14920点 - 9月1日：14980点 - 9月4日：14930点 - **顺丁橡胶价格**： - 山东地区大庆石化：13000-13100元/吨 - 山东民营顺丁：12300-12500元/吨 - 华东市场扬子石化：13000-13100元/吨 - 华南地区茂名石化：13000-13100元/吨 - **NR价格**： - 8月7日：14780点 - 8月10日：14855点 - 8月11日：14850点 - 8月14日：14850点 - 9月1日：15905点 - 9月4日：15905点 - **RU价格**： - 8月7日：17810点 - 8月10日：17880点 - 8月11日：17880点 - 8月14日：17880点 - 9月1日：18750点 - 9月4日：18750点 - **库存变化**： - 顺丁工厂库存在8月7日至8月25日呈现去库趋势，但贸易商库存出现累库。 - 丁二烯港口库存变化对BR价格产生影响，8月7日至9月4日期间，港口库存去库至3.20万吨，贸易商库存累库至0.69万吨。 - **宏观经济指标**： - 中美30年国债收益率波动，影响商品走势。 - 8月全球汽车销量小幅回升，但区域分化明显。 - 国内制造业PMI回升，显示经济景气水平改善，利好商品。 ## 交易策略总结 | 日期 | 单边策略 | 套利策略（多-空） | 期权策略 | |------------|----------------------|----------------------------------------|--------------| | 2026-08-07 | 多单持有 | NR2610-BR2610 报收 +1910 点，止损 +1620 | 观望 | | 2026-08-08 | 多单持有 | BR2610-NR2610 报收 -600 点，止损 -870 | 观望 | | 2026-08-09 | 多单持有 | NR2611-BR2611 报收 +1720 点，止损 +1570 | 观望 | | 2026-08-10 | 多单持有 | NR2610-BR2610 报收 +1800 点，止损 +1620 | 观望 | | 2026-08-11 | 多单持有 | NR2610-BR2610 报收 +1835 点，止损 +1660 | 观望 | | 2026-08-12 | 多单持有 | NR2610-BR2610 报收 +1800 点，止损 +1620 | 观望 | | 2026-08-13 | 多单持有 | NR2610-BR2610 报收 +1455 点，宜观望 | 观望 | | 2026-08-14 | 多单持有 | NR2610-BR2610 报收 +1800 点，止损 +1620 | 观望 | | 2026-08-17 | 多单持有 | NR2610-BR2610 报收 +1455 点，宜观望 | 观望 | | 2026-08-20 | 多单持有 | NR2610-BR2610 报收 +1835 点，止损 +1660 | 观望 | | 2026-08-21 | 多单持有 | BR2610-NR2610 报收 -1025 点，止损 -1570 | 观望 | | 2026-08-24 | 多单持有 | BR2610-NR2610 报收 -1230 点，止损 -1570 | 观望 | | 2026-09-01 | 观望 | BR2610-NR2610 报收 -1025 点，止损 -1570 | 观望 | | 2026-09-02 | 少量试空 | BR2610-NR2610 报收 -560 点，止损 -870 | 观望 | | 2026-09-03 | 观望 | NR2611-BR2611 报收 +1230 点，止损 +1570 | 观望 | | 2026-09-04 | 观望 | RU2611-BR2611 报收 +3035 点，止损 +2955 | 观望 | ## 行业动态与政策影响 - **轮胎行业**：部分企业因未按规定报送年报被处罚，反映行业竞争加剧及部分企业经营困难。 - **出口情况**：中国轮胎出口量增长，但利润承压，部分企业因海外工厂亏损而利润下滑。 - **海外布局**：山东大业加速海外建厂，提高海外市场占有率。 - **原材料供应**：丁二烯产量和消费量波动，影响BR价格走势，同时进口情况也对市场产生影响。 ## 作者承诺 - 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书。 - 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 - 保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论清晰准确。 - 本报告仅作参考，不构成入市依据。