> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链日报总结 ## 核心内容 ### 上游价格 - **CFR日本石脑油**：7月24日价格为953美元/吨，较7月23日下跌3.3%。 - **CFR中国MX**：7月24日价格为1004美元/吨，较7月23日下跌0.6%。 - **CFR东北亚乙烯**：7月24日价格为980美元/吨，与7月23日持平。 - **汇率（人民币中间价）**：7月24日为6.7939，与7月23日持平。 ### 下游聚酯产品价格及现金流 - **POY150/48价格**：7月24日为8600元/吨，较7月23日上涨0.7%。 - **FDY150/96价格**：7月24日为8820元/吨，较7月23日上涨1.1%。 - **DTY150/48价格**：7月24日为9520元/吨，较7月23日上涨0.2%。 - **聚酯切片价格**：7月24日为7125元/吨，较7月23日下跌0.1%。 - **瓶片2609期货价格**：7月24日为7432元/吨，较7月23日上涨0.5%。 - **短纤2609期货价格**：7月24日为7526元/吨，较7月23日下跌0.3%。 - **纯涤纱价格**：7月24日为11620元/吨，与7月23日持平。 - **聚酯切片现金流**：7月24日为-98元/吨，较7月23日下跌29.0%。 - **POY150/48现金流**：7月24日为627元/吨，较7月23日上涨7.4%。 - **FDY150/96现金流**：7月24日为397元/吨，较7月23日上涨26.4%。 - **DTY150/48现金流**：7月24日为-280元/吨，较7月23日下跌19.1%。 - **聚酯瓶片加工费**：7月24日为709美元/吨，较7月23日上涨16.6%。 - **瓶片盘面加工费（09）**：7月24日为738美元/吨，较7月23日上涨12.5%。 - **瓶片基差（09）**：7月24日为189美元/吨，较7月23日上涨73.4%。 ## 主要观点 ### PX - 国内PX负荷维持在6成附近，下游PTA负荷有所回升，供需边际改善。 - 短期地缘局势支撑PX价格，但检修结束后，亚洲PX负荷可能回升，供需偏弱，反弹空间受限。 - 策略上，建议多单离场，关注远月做空机会及TA9-1/TA1-5高位反套机会。 ### PTA - PTA负荷提升，但下游聚酯负荷回升缓慢，供需边际略转弱。 - 基差走弱，但地缘局势提振价格。 - 策略上，建议多单离场，关注远月做空机会及TA9-1/TA1-5高位反套机会。 ### 乙二醇（MEG） - 供应端检修减少，进口预期下降，短期供需改善。 - 需求端仍偏弱，价格偏强运行。 - 策略上，EG09关注5200附近压力，多单持有者可搭配买入看跌期权，EG9-1月差正套持有。 ### 短纤 - 中东地缘升级带动油价反弹，下游补库情绪有所回升。 - 需求端仍偏弱，补库力度和持续性有限。 - 策略上，单边同PTA/PX，PF盘面加工费在700-900区间震荡。 ### 瓶片 - 需求进入传统旺季，油价上涨带动价格反弹。 - 供应预期增加，加工费承压。 - 策略上，PR单边跟随TA波动，关注瓶片现货加工费在700附近的压力。 ## 关键信息 ### MEG港口库存及到港预期 - **MEG港口库存**：7月20日为45.7万吨，较7月13日上涨6.5%。 - **MEG到港预期**：7月20日为7.5万吨，较7月13日下降44.0%。 ### 聚酯产业链开工率 - **亚洲PX开工率**：7月24日为57.6%，较7月17日上涨0.2%。 - **中国PX开工率**：7月24日为60.0%，与7月17日持平。 - **PTA开工率**：7月24日为59.2%，较7月17日上涨2.5%。 - **MEG综合开工率**：7月24日为61.1%，较7月17日下降2.2%。 - **聚酯综合开工率**：7月24日为82.0%，较7月17日下降0.3%。 - **直纺长丝开工率**：7月24日为75.5%，较7月17日上涨0.4%。 - **聚酯瓶片开工率**：7月24日为78.0%，较7月17日下降2.0%。 - **直纺纺纤开工率**：7月24日为81.2%，较7月17日下降0.8%。 - **纯涤纱开工率**：7月24日为52.4%，较7月17日下降0.5%。 - **江浙加弹机开工率**：7月24日为75.0%，与7月17日持平。 - **江浙织机开工率**：7月24日为64.0%，较7月17日下降1.0%。 - **江浙印染开工率**：7月24日为69%，较7月17日下降2.0%。 ## 尿素产业期现日报总结 ### 期货收盘价 - **01合约**：1760元/吨，微涨0.06%。 - **05合约**：1810元/吨，微涨0.50%。 - **09合约**：1758元/吨，微跌0.06%。 - **甲醇主力合约**：2755元/吨，微跌0.04%。 ### 期货合约价差 - **01合约-05合约**：-50元/吨，下跌19.05%。 - **05合约-09合约**：52元/吨，上涨23.81%。 - **09合约-01合约**：-2元/吨，无变化。 - **UR-MA主力合约**：-997元/吨，无变化。 ### 主力持仓 - **多头前20**：155249手，下跌0.33%。 - **空头前20**：173591手，上涨0.20%。 - **多空比**：0.89，略微下降。 - **单边成交量**：184424手，上涨2.10%。 - **郑商所仓单数量**：6084张，无变化。 ### 上游原料 - **无烟煤小块（晋城）**：1260元/吨，无变化。 - **动力煤坑口（伊金霍洛旗）**：650元/吨，下跌1.52%。 - **动力煤港口（秦皇岛）**：825元/吨，无变化。 - **合成氨（山东）**：2057元/吨，下跌1.20%。 ### 现货市场价 - **山东（小颗粒）**：1760元/吨，无变化。 - **山西（小颗粒）**：1650元/吨，无变化。 - **河南（小颗粒）**：1760元/吨，上涨0.57%。 - **东北地区（小颗粒）**：1870元/吨，无变化。 - **广东（小颗粒）**：1870元/吨，上涨0.54%。 - **广西（小颗粒）**：1810元/吨，上涨0.56%。 - **FOB中国：小颗粒**：386美元/吨，无变化。 - **美海FOB：大颗粒**：403美元/吨，无变化。 ### 跨区价差 - **山东-河南**：0元/吨，下跌100%。 - **广东-河南**：110元/吨，无变化。 - **广东-山西**：220元/吨，上涨5%。 - **内外盘价差**：862元/吨，无变化。 ### 基差 - **山东基差**：2元/吨，上涨100%。 - **山西基差**：-108元/吨，上涨0.92%。 - **河南基差**：2元/吨，上涨122.22%。 - **广东基差**：112元/吨，上涨10.89%。 ### 下游产品 - **三聚氰胺（山东）**：5350元/吨，无变化。 - **复合肥45%C（河南）**：3430元/吨，无变化。 - **复合肥45%CL（河南）**：2940元/吨，无变化。 - **复合肥尿素比**：1.82，无变化。 ### 化肥市场 - **硫酸铵（山东）**：1095元/吨，无变化。 - **硫磺（镇江）**：9185元/吨，上涨0.16%。 - **氯化钾（青海）**：3230元/吨，无变化。 - **氯化钾（温哥华）**：322美元/吨，无变化。 - **磷酸一铵（江苏）**：4500元/吨，下跌0.66%。 - **磷酸一铵（波罗的海）**：851美元/吨，无变化。 - **磷酸二铵（江苏）**：4950元/吨，无变化。 - **磷酸二铵（美湾地区）**：856.7美元/吨，无变化。 ### 供需面概览 - **国内尿素日度产量**：21.09万吨，下跌2.60%。 - **煤制尿素日产量**：17.29万吨，下跌3.14%。 - **气制尿素日产量**：3.80万吨，无变化。 - **尿素小颗粒日产量**：16.84万吨，下跌3.40%。 - **尿素周产量**：148.80万吨，下跌0.91%。 - **尿素产能利用率**：89.09%，下跌0.91%。 - **尿素装置检修损失量**：14.61%，上涨0.76%。 - **尿素厂内库存**：153.17万吨，上涨8.72%。 - **尿素港口库存**：15.69万吨，下跌26.99%。 - **下游厂家原料库存**：9.83万吨，上涨0.51%。 - **国内尿素生产企业订单天数**：4.71万吨，下跌2.28%。 ## 甲醇产业期现日报总结 ### 甲醇价格及价差 - **MA2605收盘价**：2567元/吨，下跌0.81%。 - **MA2609收盘价（主力）**：2755元/吨，微跌0.04%。 - **MA2701收盘价**：2702元/吨，下跌0.07%。 - **MA59价差**：-188元/吨，下跌11.90%。 - **MA91价差**：53元/吨，上涨2.45%。 - **太仓基差**：-15元/吨，下跌42.31%。 - **MTO09盘面**：205元/吨，上涨1.49%。 - **内蒙北线现货**：2358元/吨，无变化。 - **河南洛阳现货**：2505元/吨，上涨1.52%。 - **港口太仓现货**：2740元/吨，上涨0.37%。 - **区域价差：太仓-内蒙北线**：383元/吨，上涨2.68%。 - **区域价差：太仓-洛阳**：235元/吨，下跌10.48%。 ### 甲醇库存 - **甲醇企业库存**：35.028万吨，下跌8.03%。 - **甲醇港口库存**：54.9万吨，上涨36.66%。 - **甲醇社会库存**：89.9万吨，上涨14.91%。 ### 甲醇上下游开工率 - **上游-国内企业开工率**：75.63%，下跌0.66%。 - **上游-海外企业开工率**：50.7%，下跌8.02%。 - **西北企业产销率**：103%，下跌17.21%。 - **下游-外采MTO装置开工率**：60.06%，下跌9.03%。 - **下游-甲醛开工率**：27.7%，下跌1.49%。 - **下游-冰醋酸开工率**：66.4%，下跌16.85%。 - **下游-MTBE开工率**：52.5%，上涨11.62%。 ### 甲醇观点 - 港口库存预期内大幅累积，且近期或持续上涨，但地缘局势反复影响市场。 - 内地甲醇延续上涨，下游逢低补库积极性良好。 - 本周供需过剩格局显现，盘面与现货承压。 - 策略上，L09关注7600-8350之间压力；PP09预计在8000-9000之间波动。 ## 天然橡胶产业期现日报总结 ### 现货价格及基差 - **云南国营全乳胶（SCRWF）：上海**：16950元/吨，下跌0.88%。 - **全乳基差**：185元/吨，无变化。 - **泰标混合胶报价**：16550元/吨，下跌1.49%。 - **非标价差**：-215元/吨，上涨6.52%。 - **杯胶：国际市场：FOB中间价**：68.00泰铢/公斤，无变化。 - **胶水：国际市场：FOB中间价**：75.50泰铢/公斤，下跌1.95%。 - **天然橡胶：胶块：西双版纳州**：14900元/吨，无变化。 - **天然橡胶：胶水：西双版纳州**：15900元/吨，无变化。 - **原料：市场主流价：海南**：15100元/吨，无变化。 - **外胶原料：市场主流价：海南**：10000元/吨，无变化。 ### 合约价差 - **9-1价差**：-940元/吨，下跌4.44%。 - **1-5价差**：0元/吨，上涨100.00%。 - **5-9价差**：940元/吨，上涨3.87%。 ### 供需面概览 - **供应方面**：主产区天气改善，上游供应进入季节性增量期，原料采购价格有下调空间。 - **需求方面**：检修企业逐步复产，但下游订单表现一般，需求维持弱势。 - **预计胶价**：短期弱势震荡为主。 ## 聚烯烃产业期现日报总结 ### LPG价格及价差 - **主力 PG2607**：5583元/吨，无变化。 - **PG2608**：5520元/吨，下跌1.43%。 - **PG2609**：5409元/吨，下跌1.44%。 - **PG07-08**：63元/吨，上涨470.59%。 - **PG07-09**：174元/吨，上涨83.16%。 - **华南现货（民用气）**：6100元/吨，无变化。 - **可交割现货**：5965元/吨，上涨1.81%。 - **可交割现货基差**：382元/吨，上涨38.41%。 - **华南现货基差**：517元/吨，无变化。 ### LPG外盘价格 - **FEI掉期 M1合约**：762美元/吨，下跌0.99%。 - **FEI掉期 M2合约**：722美元/吨，下跌0.56%。 - **CP掉期 M1合约**：631.50美元/吨，上涨0.01%。 - **CP掉期 M2合约**：606.56美元/吨，上涨2.07%。 ### LPG库存 - **LPG炼厂库容比**：26.0%，下跌1.88%。 - **LPG港口库存**：181万吨，下跌6.11%。 - **LPG港口库容比**：27.9%，下跌6.12%。 ### LPG上下游开工率 - **上游-主营炼厂开工率**：68.68%，下跌0.33%。 - **样本企业周度产销率**：100%，下跌0.99%。 - **下游-PDH开工率**：49.4%，上涨0.28%。 - **下游-MTBE开工率**：63.0%，下跌4.63%。 - **下游-烷基化开工率**：22.9%，下跌14.05%。 ### LPG观点 - LPG价格受地缘局势影响，短期宽幅震荡。 - 供应端有检修计划，需求端受高价原料影响，整体表现偏弱。 - 策略上，关注价格波动区间。 ## 氯碱产业期现日报总结 ### 价格及价差 - **山东32%液碱折百价**：1984.4元/吨，无变化。 - **山东50%液碱折百价**：2014.0元/吨，无变化。 - **华东电石法PVC市场价**：4540.0元/吨，上涨0.7%。 - **华东乙烯法PVC市场价**：5250.0元/吨，无变化。 - **SH2609**：1861.0元/吨，下跌0.9%。 - **SH2701**：1956.0元/吨，下跌0.6%。 - **SH基差**：123.4元/吨，上涨14.9%。 ### 产业链开工率 - **亚洲纯苯开工率（华瑞）**：74.1%，无变化。 - **国内纯苯开工率**：58.6%，上涨2.9%。 - **国内加氢苯开工率**：62.6%，无变化。 - **苯酚开工率**：65.5%，上涨4.8%。 - **己内酰胺开工率**：67.2%，下跌0.7%。 - **苯胺开工率**：86.4%，上涨13.2%。 - **苯乙烯开工率**：61.8%，下跌2.4%。 - **下游PS开工率**：43.8%，上涨1.6%。 - **下游EPS开工率**：65.0%，上涨19.1%。 - **下游ABS开工率**：59.7%，无变化。 ### 纯苯及苯乙烯观点 - 纯苯港口库存继续下降，行业负荷维持低位，供需偏紧。 - 苯乙烯价格受地缘局势及原料低库存支撑，但需求端偏弱，压制上行空间。 - 策略上，关注反弹做空机会。 ## 总结 ### 市场趋势 - **聚酯产业链**：整体供需偏紧，短期支撑较强，但后期反弹空间受限。 - **尿素产业**：原料价格季节性走弱，需求疲软，预计短期弱势震荡。 - **甲醇产业**：港口库存累积，供需双增，但价格承压，短期偏强震荡。 - **天然橡胶**：供应季节性增加，需求疲软，预计胶价短期弱势震荡。 - **聚烯烃**：地缘冲突支撑油价，带动成本端上涨，预计聚烯烃维持偏强震荡。 - **LPG**：地缘局势影响价格，短期宽幅震荡。 - **氯碱**：需求端支撑有限，价格震荡，策略上关注反弹做空机会。 ### 策略建议 - **PX**：建议多单离场，关注远月做空机会及TA9-1/TA1-5高位反套机会。 - **PTA**：建议多单离场，关注远月做空机会及TA9-1/TA1-5高位反套机会。 - **MEG**：建议EG09关注5200附近压力，多单持有者可搭配买入看跌期权，EG9-1月差正套持有。 - **短纤**：建议单边同PTA/PX，PF盘面加工费在700-900区间震荡。 - **瓶片**：建议PR单边跟随TA波动，关注瓶片现货加工费在700附近的压力。 - **甲醇**：L09关注7600-8350之间压力，PP09预计在8000-9000之间波动。 - **天然橡胶**：短期弱势震荡，关注需求变化。 - **聚烯烃**：L09关注7600-8350之间压力，PP09预计在8000-9000之间波动。 - **LPG**：关注价格波动区间。 - **氯碱**：关注反弹做空机会。 ### 数据来源 - Wind、iFind、CCT、广发期货研究所。