> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 现货超预期上涨，盘面将修复基差 ## 核心内容概述 2026年7月5日发布的生猪周度报告指出，近期生猪现货价格出现明显上涨，主要受肥标价差扩大、集团企业减量以及二育补栏积极性提升等因素驱动。短期现货市场预期偏强，而盘面则可能因现货上涨而修复基差，周一或出现大涨走势，适合追高或短期正套操作。 ## 主要观点 - **现货价格大涨**：全国生猪出栏均价上涨6毛6至11.19元/公斤，河南my标猪价格涨7毛至11.2元/公斤，140-160体重段上涨4毛5至12元/公斤，广东温氏出栏牌价涨3毛至12.8元/公斤，西南地区主流成交价在10.5-11元/公斤。南北地区周末均出现上涨，主要由肥标价差驱动。 - **供应端变化**：大厂减量后，出栏量有所回升，但社会猪源仍偏少，存在短缺可能。7月规模出栏计划略有增加，日均出栏量减少2-3%。6月能繁母猪存栏环比下降0.95%，降幅收窄，主要因规模企业去产能放缓，散户加快去产能。整体来看，7月出栏压力不大。 - **体重持续下滑**：本周三方机构监测生猪体重均环比下降，涌益样本出栏体重降至127.99公斤，钢联样本降至122.73公斤，标猪价格因结构性短缺而反弹。 - **需求端表现**：屠宰日均量环比下降4-6%，需求变化有限。毛白价差走强，显示终端市场对毛猪价格上涨的承接能力增强，关注后续终端消化能力。 ## 关键信息 ### 现货市场 - **价格走势**：全国生猪出栏均价上涨至11.19元/公斤，河南my标猪涨至11.2元/公斤，广东温氏牌价涨至12.8元/公斤，西南地区主流价格在10.5-11元/公斤。 - **驱动因素**：肥标价差扩大、集团企业减量、二育补栏积极性提升、散户惜售。 - **预期走势**：短期现货仍有偏强预期，周一盘面可能大涨，可追高或短期正套参与。 ### 供应端分析 - **能繁母猪存栏**：6月钢联监测能繁母猪存栏环比下降0.95%，降幅收窄。 - **出栏计划**：7月三方机构监测规模出栏计划略有增加，日均出栏量减少2-3%。 - **体重变化**：涌益样本出栏体重环比下降0.27公斤至127.99公斤，钢联样本出栏体重环比下降0.1公斤至122.73公斤。 ### 需求端分析 - **屠宰量下降**：本周钢联样本日均屠宰量环比下降4.55%，涌益样本下降6.37%。 - **毛白价差走强**：本周毛白价差为2.95元/公斤（涌益）和3.24元/公斤（钢联），环比上升。 - **冻品库存**：涌益样本冻品库存率为27.71%，钢联样本为33.1%，显示终端市场对猪肉的消化能力有限。 ## 关注重点 - **二育持续性**：关注二育补栏是否能持续，影响后续猪价走势。 - **集团出栏节奏**：集团企业出栏量变化将影响市场供需平衡。 - **企业现金流**：养殖企业现金流状况是判断市场是否具备持续上涨动力的重要指标。 - **肥标价差**：价差收敛可能影响标猪价格反弹幅度。 - **终端承接力**：毛猪价格上涨后，终端市场能否有效承接是关键。 ## 投资建议 - **短期操作**：现货偏强，周一盘面可能高开，可追高参与或进行短期正套操作。 - **风险提示**：若二育补栏情绪降温或集团出栏节奏加快，可能影响现货上涨持续性。 ## 创元研究团队介绍 - **农副产品组**：张琳静（油脂期货研究员）、陈仁涛（玉米、生猪研究员）等，专注产业链基本面分析。 - **其他研究组**：包括宏观金融组、能源化工组、黑色建材组等，各组成员均有丰富的行业研究与交易经验。 ## 免责声明 本报告仅供客户参考，基于公开信息，不构成投资建议，公司不对使用报告产生的损失承担责任。报告内容受版权保护，未经许可不得翻版、复制和发布。 ## 机构信息 创元期货股份有限公司在全国设有多个分支机构，包括总部、北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、郑州、成都、重庆、合肥、徐州、南通、常州、无锡、张家港、常熟、吴江等地，提供专业的服务与支持。