> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 双焦市场总结：供给紧库存低，短期高位震荡 ## 核心内容概述 本报告分析了当前国内双焦（焦煤与焦炭）市场的运行情况，指出在供给偏紧、需求支撑依然存在的背景下，市场整体偏强运行。短期来看，焦煤价格预计仍有上涨空间，但终端钢材需求尚未实质性改善，限制了价格的进一步上行。 ## 市场回顾与展望 ### 1. 市场回顾 - **焦煤市场**：本周国内炼焦煤市场整体偏强，主产区安全监管严格，煤矿复产有限，导致供应持续偏紧。 - **焦炭市场**：刚需支撑仍存，但焦炭三轮提降落地后，焦企亏损扩大，采购以刚需为主，高价资源成交受限。 - **价格走势**：短期煤价易涨难跌，但钢厂盈利状况及后续检修可能限制上行空间。 ### 2. 市场展望 - **供给端**：山西煤矿保持复产态势，但全国煤矿事故频发，使得焦煤增产存在不确定性。 - **需求端**：钢企复产背景下，下游对焦煤采购积极性仍偏强，焦煤基本面持续向好。 - **价格预期**：短期内焦煤价格仍有上涨空间，但需关注终端需求变化。 ## 基本面数据周度变化 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | |------|------|----------|--------|----------------|----------------|------| | 焦煤总库存 | 万吨 | 1992.81 | 2030.13 | -37.32 | -1.84% | 周度 | | 焦炭总库存 | 万吨 | 990.42 | 1000 | -9.58 | -0.96% | 周度 | | 钢厂日均铁水产量 | 万吨 | 238.2 | 238.03 | 0.17 | 0.07% | 周度 | | 独立焦企吨焦利润 | 元/吨 | -110 | -41 | -69 | 168.29% | 周度 | - **焦煤库存**：周度环比下降1.84%，表明市场供应偏紧。 - **焦炭库存**：周度环比下降0.96%，库存水平维持低位。 - **钢厂铁水产量**：略有增加，显示钢厂生产仍保持稳定。 - **独立焦企吨焦利润**：大幅下降，表明焦炭价格下跌对焦企利润形成压力。 ## 风险提示 - **煤矿安检限产**：安全监管趋严可能进一步限制产量。 - **进口煤情况变化**：进口煤价格或供应波动可能影响国内市场。 - **粗钢压产政策**：政策层面的压产可能对需求造成冲击。 - **政策刺激超预期**：若政策刺激力度超出预期，可能对市场产生较大影响。 ## 数据来源与图表说明 本报告中所涉及的图表数据均来自钢联终端和宁证期货，涵盖以下关键指标： - **期货市场**：焦煤&焦炭主力合约5日分时图 - **现货市场**：炼焦煤各煤种汇总均价、主焦煤蒙煤自提价、冶金焦准一级汇总价格、冶金焦一级到厂价 - **基差**：焦煤基差、焦炭基差 - **产量与库存**：精煤日均产量、蒙煤通关量、炼焦煤库存、焦炭库存 - **利润与盈利率**：吨焦利润、焦炭库存可用天数、焦炭日均产量、247家钢厂日均铁水产量、247家钢厂盈利率 ## 免责声明 - 本报告由宁证期货有限责任公司发布，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告内容力求独立、客观、公正，但不构成任何投资建议。 - 所有信息均来源于公开可获得资料，宁证期货不对信息的准确性、完整性、及时性或可靠性作出任何保证。 - 使用本报告的用户需自行承担投资风险，宁证期货不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失。 - 未经书面授权，不得更改、发送、复制或传播本报告内容。