2023-05-08-国际清算银行-外汇市场主权风险与银行贷款_1999年土耳其地震的证据_59页_3mb

分析总结

研究背景

论文探讨了主权风险如何通过银行资产负债表影响银行信贷供给，利用1999年土耳其地震这一自然实验。

研究方法

• 理论框架：建立银行资产负债模型，分析主权风险上升如何通过压缩银行净资产减少贷款。
• 实证数据：使用土耳其82家银行1997-2002年的行政数据，采用双重差分法和工具变量方法。
• 识别机制：地震引发的外生财政冲击意外且未被预期，有效识别主权风险与信贷供给的因果关系。

主要发现

• 高暴露政府债券的银行在地震后净资产减少更多，信贷供给收缩更显著。
• 震后银行贷款资产比下降1.5-3.5个百分点，约解释信贷下降总量的50%。
• 土耳其主权债券收益率上升显著，且对高债券持有银行的信贷收缩具有放大效应。
• 实证结果排除了需求冲击、不良贷款增加、信贷管制等替代解释。

政策含义

• 银行高度依赖政府债券的持有将放大主权风险对信贷市场的影响。
• 土耳其地震显示，金融危机期间政府与银行的互惠关系会显著约束私人部门信贷。
• 研究结果对理解主权-银行“恶性循环”机制具有重要启示。

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<summary>完整参考文献</summary>

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