> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金周报20260831总结 ## 核心内容概述 本周铁合金市场整体呈现上涨趋势，主要受双焦（焦炭、焦煤）价格上涨带动。硅铁与锰硅（双硅）品种价格同步反弹，但供需格局仍以供强需弱为主，成本支撑增强，但利润空间受到挤压，市场整体偏强但缺乏持续上涨动力。 --- ## 主要观点 - **硅铁**：盘面反弹偏强，复产意愿回升，产量连续三周增长，达到近四年高位。但需求端钢厂利润不佳，成材产量回落，对合金采购保持谨慎。企业库存回升，厂库库存增加超7%，成本端兰炭价格周内上涨近16%，成本支撑强劲。基差快速收窄，市场氛围偏强，建议关注上方6300压力表现，保持高位保值思路。 - **锰硅**：产量低位回升，复产意愿增强，但需求端钢厂利润偏差，成材产量仍处低位。企业库存维持高位，锰矿价格低位反弹，成本支撑明显。基差回落，盘面反弹，市场氛围偏强，建议关注上方6300压力表现，保持高位保值思路。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、硅铁 #### 供应 - 136家独立硅铁企业周产量11.5万吨（环比+1%，同比+1.7%） - 2026年7月硅铁产量50.66万吨（环比+4.8%，同比+13.4%） #### 需求 - 硅铁五大材消费量1.79万吨（环比-1.52%，同比-13%） - 五大材周产量791.7万吨（环比-1.2%，同比-10.5%） #### 库存 - 企业库存8.2万吨（环比+7%，同比+30.3%） - 钢厂库存天数15.57天（环比-0.9天，同比+0.9天） #### 成本 - 兰炭小料（神木）价格950元，环比上涨15.85% - 硅铁成本（青海、宁夏、内蒙）分别上涨2.74%、2.53%、2.51% - 硅铁利润（青海、宁夏、内蒙）分别下降37.04%、125.81%、257.29% #### 期现 - 硅铁仓单数量4379张（环比-374张，同比-14822张） - 硅铁主力基差（宁夏）：11合约基差-150元/吨，环比-8元/吨 --- ### 二、锰硅 #### 供应 - 121家独立硅锰企业周产量17.25万吨（环比+2.3%，同比-19%） - 2026年7月硅锰产量76.4万吨（环比-3.8%，同比-6.5%） #### 需求 - 硅锰周消费量11.07万吨（环比-1.8%，同比-12.6%） - 五大材周产量791.7万吨（环比-1.2%，同比-10.5%） #### 库存 - 企业样本库存45.2万吨（环比-1.5%，同比+203%） - 钢厂库存天数15.91天（环比-0.73天，同比+0.93天） #### 成本 - 锰矿价格震荡上行，天津港半碳酸Mn36.5%价格35.8元/吨度（环比+0.85%） - 化工焦（内蒙）价格1360元，环比上涨7.94% - 锰硅成本（宁夏、内蒙、广西、贵州）分别上涨1.48%、1.48%、1.43%、1.39% - 锰硅利润（宁夏、内蒙、广西、贵州）分别下降12.90%、7.84%、13.97%、9.63% #### 期现 - 锰硅仓单数量57593张（环比-3296张，同比-9190张） - 硅锰主力基差（内蒙）：11基差120元/吨，环比+4元/吨 --- ## 风险提示 - **宏观政策风险**：如“双碳”政策、反内卷等政策对行业的影响。 - **原料价格波动**：锰矿、兰炭等原材料价格波动可能影响成本及利润。 - **电力供应紧张**：电力供应不足可能进一步推高生产成本。 - **市场需求疲软**：钢厂利润不佳，成材产量回落，对合金需求持续承压。 --- ## 市场趋势分析 - **成本支撑增强**：兰炭、锰矿等原料价格上涨，显著抬升硅铁与锰硅成本。 - **供应端恢复**：硅铁与锰硅产量均出现回升，复产意愿增强。 - **需求端疲软**：钢厂利润不佳，成材产量下降，对合金采购保持谨慎。 - **基差转弱**：期现基差收窄，显示现货市场对期货价格的支撑减弱。 - **短期强势延续**：受双焦带动，双硅价格整体走强，但供需未出现明显反转。 --- ## 总结 本周硅铁与锰硅价格跟随双焦上涨，主要逻辑仍为成本支撑增强和供应端恢复。然而，需求端钢厂利润不佳，成材产量下降，导致合金需求疲软。企业库存回升，但钢厂库存仍处低位，整体市场仍以供强需弱为主。建议关注上方6300压力表现，保持高位保值思路，同时警惕宏观政策及电力供应等风险因素对市场的影响。