20260426-华联期货-碳酸锂周报_供给偏紧担忧仍存_28页_4mb

华联期货碳酸锂周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场呈现供需双增、多空交织格局。现货价格大幅上涨，期货市场也同步上涨，但下游对高价货源接受度偏低，压制了价格上行空间。

主要观点

• 行情回顾：

  • 碳酸锂现货价格：截至2026年4月24日，基准品现货价格为172250元/吨，较4月17日上涨2.59%。
  • 期货市场：碳酸锂主力合约上涨，最新成交价177900元/吨，周度涨幅达1.22%。

• 市场展望：

  • 二季度供给偏紧担忧仍存，低库存格局对价格形成底部支撑。
  • 津巴布韦出口配额落地但发运需时间，江西矿山停产换证预期升温，锂矿偏紧预期持续。

• 策略建议：

  • 建议LC2609合约偏多交易，参考支撑位170000-171000元/吨。

关键信息

供给端

• 产量：

  • 本周碳酸锂产量预计环比小幅增长，但矿端扰动持续。
  • 津巴布韦、澳洲矿端扰动持续，影响供应。

• 进口情况：

  • 3月碳酸锂进口环比上涨13.42%，同比上涨65.37%。
  • 3月锂矿进口量环比上涨50.15%，同比上涨56.67%。
  • 锂辉石进口主要来自澳大利亚和津巴布韦。

• 潜在产能：

  • 2026年12月，多个地区将新增碳酸锂产能，合计达99000吨，包括贵州、江西、安徽、青海、新疆等地的企业项目。

需求端

• 需求表现：

  • 需求端刚需托底，但放量空间受限。
  • 磷酸铁锂本月排产增长，储能领域订单向好。
  • 新能源汽车零售表现平淡，动力电池终端复苏节奏平缓。

• 材料产量：

  • 磷酸铁锂产量持续增长，3月达425,521吨。
  • 钴酸锂、锰酸锂、三元材料产量稳定，六氟磷酸锂产量也保持增长趋势。

库存情况

• 总库存：
  • 截至4月26日，碳酸锂总库存为103,512吨，环比下降0.15%。
  • 市场库存为49,193吨，环比下降6.37%。
  • 工厂库存为20,960吨，环比下降0.69%。
  • 注册仓单量为34,298手，环比增长14.24%。

成本与利润

• 成本：

  • 碳酸锂综合成本为175,608元/吨，环比上涨3.29%。

• 利润：

  • 碳酸锂综合利润为-4,608元/吨，环比增长11.87%。

供需平衡表

• 供需差：

  • 2025年1月至2026年3月，碳酸锂供需差呈现波动，3月供需差达11,142吨，4月降至-60吨，5月进一步下降至-4,146吨。

• 进出口：

  • 碳酸锂进口量持续增长，3月达29,974吨。
  • 出口量相对稳定，3月为448吨。
  • 净进口量3月为29,525吨，保持高位。

• 库存端：

  • 总库存持续下降，3月为71,551吨。
  • 市场库存和工厂库存均呈现下降趋势。

行业格局

• 锂产业链：

  • 2022年锂产业链应用比例数据表明，动力电池和储能领域是主要需求端。

• 期现市场：

  • 期货市场活跃，碳酸锂主力合约持仓量约45.55万手，成交量和持仓量均有所增长。

热点资讯

• 津巴布韦锂矿出口禁令：

  • 津巴布韦暂停锂矿出口，推动本地加工和一体化产业链发展，短期内出口难以恢复，对碳酸锂市场产生显著影响。

• 政策变化：

  • 中国取消光伏产品增值税出口退税，电池产品出口退税率下调，影响锂盐出口成本。

• 环保政策：

  • 国务院推动固体废物综合治理，限制无自建矿山和无尾矿处理设施的选矿项目，影响锂资源开发。

总结

• 市场趋势：碳酸锂市场呈现供需双增，但下游接受度低，压制价格上行空间。
• 供给影响：津巴布韦出口禁令和江西矿山问题加剧供给紧张，但潜在产能释放将缓解部分压力。
• 需求影响：储能需求增长支撑锂盐消费，新能源汽车需求疲软限制市场放量。
• 库存影响：低库存格局支撑价格，但市场库存下降影响供需平衡。
• 政策影响：出口退税政策变化和环保要求将对锂资源供应和成本产生长期影响。

附录

• 数据来源：钢联数据、百川盈孚、WIND、华联期货研究所。