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光大期货金融期货日报摘要

市场回顾与展望

股票市场

股市呈震荡态势，指数小幅下跌。11月底央行购买国债消息已落地，但市场对降息预期低，导致债市利好出尽。

• 股指表现：上证综指、沪深300、中证500及中证1000均有下跌。
• 资金面总体偏强，但缺乏新催化，市场热度逐渐下降。

资金面情况

• 资金时间维度集中分析：R007和DR001现下行趋势，市场流动性整体宽松。
• 央行操作：逆回购净投放，但市场对降息预期不高，因此虽宽松但仍体现短端收益率上调。

股指期货分析

• 主力合约走势：近期各股指期货合约均呈现下跌趋势。
• 基差变化：现阶段市场大部分主力合约基差变化区间波动较大，整体方向不明确。
• 当前处于震荡区，尚未出现明显持续性强的操作机会。

国债期货与收益率曲线

• 国债期货多数下跌，长期限品种跌幅相对较大。
• 收益率曲线呈现轻微陡峭化趋势。
• 国债期货基差不一，市场定价效率有所下降。
• 预期利率将持续震荡，降息预期不强，基本面仍保持稳定性。

其他金融市场（汇率、商品）

• 汇率波动：受多种因素影响，人民币对美元和欧元中间价趋于稳定，远期汇率也在合理水平内波动。
• 美元与商品价格变动：美元指数保持相对高位，部分商品如铜、原油等价格表现分化。

市场消息提示

• 上海二手房新政实施三个月后成交量创近7个月新高，支持房地产结构性温和复苏的预期。

整体而言，报告指出当前市场处于震荡主导状态，股指及部分债市保持窄幅震荡，离岸市场部分资金价格下行，汇率维持在稳定区间，短期缺乏显著方向性驱动，耐心等待市场新催化剂。