> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 实测一个以沪深300ETF份额增减为依据的择时策略总结 ## 核心内容 本文探讨了一种基于沪深300ETF份额增减与宽基指数相对位置的择时策略，通过分析历史数据，揭示了市场在不同条件下可能的走势特征。 ### 主要观点 1. **指数低位&份额增加**：当沪深300ETF日环比份额增加超过3%且宽基指数处于相对低位时，市场通常会在月度维度迎来布局机会。 2. **指数高位&份额减少**：当沪深300ETF日环比份额减少超过3%且宽基指数处于相对高位时，市场月度维度易发生回撤。 3. **市场处于底部区域**：2026年7月17日沪深300ETF份额逆势增加，释放积极信号，市场可能处于底部区域，具备配置机会。 ## 关键信息 - **触发条件**： - **指数低位&份额增加**：沪深300ETF日环比份额增加超过3%，且宽基指数34日收盘价分位数≤30%。 - **指数高位&份额减少**：沪深300ETF日环比份额减少超过3%，且宽基指数34日收盘价分位数≥70%。 - **历史表现**： - **指数低位&份额增加**：在T+34时，中证全指、上证指数和沪深300的正收益概率超过65%，收益率中位数超过4.5%。 - **指数高位&份额减少**：在T+34时，三大宽基指数的正收益概率不足五成，收益率中位数多在-0.5%至-2.0%之间。 - **近期市场情况**： - 2026年7月17日沪深300ETF日环比增加5.66%，当日沪指下跌3.05%，市场情绪企稳。 - 截至7月31日，三大指数涨幅均不超过2%，中期维度看赔率仍在。 ## 指数低位&份额增加分析 ### 中证全指 - **T+5**：胜率57.7%，中位数收益0.48%，平均收益0.31%。 - **T+8**：胜率38.5%，中位数收益-1.54%，平均收益0.00%。 - **T+13**：胜率50.0%，中位数收益-0.46%，平均收益-0.25%。 - **T+21**：胜率58.3%，中位数收益1.89%，平均收益3.02%。 - **T+34**：胜率70.8%，中位数收益4.65%，平均收益3.48%。 ### 上证指数 - **T+5**：胜率58.3%，中位数收益1.41%，平均收益1.00%。 - **T+8**：胜率54.2%，中位数收益0.54%，平均收益1.15%。 - **T+13**：胜率45.5%，中位数收益-0.07%，平均收益0.94%。 - **T+21**：胜率63.6%，中位数收益3.94%，平均收益3.69%。 - **T+34**：胜率68.2%，中位数收益5.08%，平均收益3.69%。 ### 沪深300 - **T+5**：胜率75.0%，中位数收益1.80%，平均收益1.42%。 - **T+8**：胜率55.0%，中位数收益0.65%，平均收益1.03%。 - **T+13**：胜率50.0%，中位数收益0.31%，平均收益1.35%。 - **T+21**：胜率72.2%，中位数收益5.17%，平均收益4.91%。 - **T+34**：胜率77.8%，中位数收益7.08%，平均收益4.91%。 ## 指数高位&份额减少分析 ### 中证全指 - **T+5**：胜率41.7%，中位数收益-1.35%，平均收益-0.92%。 - **T+8**：胜率33.3%，中位数收益-1.29%，平均收益-1.19%。 - **T+13**：胜率20.8%，中位数收益-1.03%，平均收益-2.04%。 - **T+21**：胜率41.7%，中位数收益-0.71%，平均收益-1.38%。 - **T+34**：胜率23.8%，中位数收益-1.85%，平均收益-2.42%。 ### 上证指数 - **T+5**：胜率47.4%，中位数收益-0.44%，平均收益-0.52%。 - **T+8**：胜率36.8%，中位数收益-0.71%，平均收益-0.58%。 - **T+13**：胜率36.8%，中位数收益-0.47%，平均收益-0.41%。 - **T+21**：胜率52.6%，中位数收益0.38%，平均收益0.77%。 - **T+34**：胜率31.6%，中位数收益-1.31%，平均收益-1.78%。 ### 沪深300 - **T+5**：胜率36.4%，中位数收益-0.58%，平均收益-0.61%。 - **T+8**：胜率27.3%，中位数收益-0.98%，平均收益-0.82%。 - **T+13**：胜率13.6%，中位数收益-1.72%，平均收益-1.70%。 - **T+21**：胜率36.4%，中位数收益-1.00%，平均收益-1.27%。 - **T+34**：胜率18.8%，中位数收益-1.33%，平均收益-0.56%。 ## 展望后市 - 2026年7月17日沪深300ETF份额逆势增加，释放积极信号，市场可能处于底部区域。 - 从历史数据看，该信号后宽基指数通常会有修复表现，但短期震荡反复。 - 中期维度下，若宽基指数再度下探，市场或仍具底部配置机会。 ## 风险提示 - 美联储政策超预期 - 历史回测数据不代表未来 - 样本数量较少 ## 分析师信息 - 廖静池：执业证书号 S1230524070005 - 王大霁：执业证书号 S1230524060002 - 赵闻恺：执业证书号 S1230524100006 ## 相关报告 1. 《“超跌反弹”的空间和时间规律》2026.08.02 2. 《波动犹在但见曙光，原仓等待反弹，短仓择机参与》 3. 《共识牢固度打分表：AI 算力 最新 51.83 分》2026.07.30 ## 图表目录 - 图1：三大宽基指数买卖点 - 图2：三大宽基指数买卖点收益率曲线 - 表1：中证全指收益率走势 - 表2：上证指数收益率走势 - 表3：沪深300收益率走势 - 表4：中证全指收益率走势 - 表5：上证指数收益率走势 - 表6：沪深300收益率走势 - 表7：历史中位收益与本轮实际走势对比 - 表8：沪深300ETF份额增加后，三大指数处于相对高位的表现