20140722-上海证券-债券舆情日报_浙江基层官员示弱银行-企业担保链风险已蔓延全省_11页_483kb

2014年7月22日债券舆情日报总结

核心内容

本报告汇总了2014年7月22日的债券市场动态、国内经济形势、区域经济状况、产业经济分析、公司新闻及投资评级信息，重点反映了债券评级下调情况、企业担保链风险、自然灾害影响、行业调整及投资风险提示等内容。

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主要观点

一、债券评级下调情况

1. 债项评级下调：

   • 7月1日至7月21日期间，共有8个债券被下调债项评级。
   • 涉及的发行人包括保定天威集团有限公司、华通路桥集团有限公司、云南沃森生物技术股份有限公司、山东省微山湖矿业集团有限公司、青岛市恒顺电气股份有限公司等。
   • 下调的债券类型涵盖一般中期票据、一般短期融资券、私募债等。

2. 主体评级下调：

   • 7月1日至7月21日期间，有21个发行人被下调主体评级或评级展望，涉及92个债券。
   • 其中，贵阳中化开磷化肥有限公司的主体评级展望由“稳定”下调至“负面”，涉及1个债券。
   • 下调的发行人主要集中在钢铁、证券、造纸等行业，部分公司因经营不善或行业调整而面临信用风险。

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关键信息

二、国内经济

1. 央行：6月份货币市场利率有所上行：
   • 2014年1-6月，金融市场总体运行平稳。
   • 6月份货币市场利率较上月有所上行，现券日均成交量同比增加，银行间债券指数和交易所国债指数小幅上升。

三、区域经济

1. 浙江基层官员示弱银行：企业担保链风险已蔓延全省：

   • 企业普遍反映资金紧张，担保链风险加剧，企业家信心不足。
   • 银行与政府正在面对企业信用风险的上升，担保链问题对地方经济构成压力。

2. 超强台风肆虐琼粤桂，保险报损额已逼近10亿：

   • 台风“威马逊”造成海南、广东、广西三省区重大损失。
   • 广东直接经济损失最大，为131亿元；广西受灾人口最多，为332.91万人；海南虽受灾人数较少，但经济损失最高，为108.28亿元。
   • 保险报损总额为9.76亿元，显示出自然灾害对经济的冲击。

四、产业经济

1. 银基集团两年亏19亿港元，五粮液调低供货价减压：

   • 银基集团因高端白酒市场萎缩而业绩下滑。
   • 五粮液调整供货价至2011年9月前水平，以缓解银基压力。

2. 白酒企业“中考”成绩惨淡，部分中小酒企“求接盘”：

   • 13家白酒上市公司中，7家发布半年报预警。
   • 行业调整已进入第三年，仍无明显好转迹象，中小酒企面临被并购或倒闭风险。

3. 首批淘汰落后企业名单公布，水泥行业381家：

   • 水泥行业成为首批淘汰落后产能的主力，涉及381家企业。
   • 炼铁、炼钢等其他行业也列在淘汰名单中，共涉及4800.4万吨产能。

4. 汽车4S店压库存现象严重，利息支出占成本30%：

   • 汽车经销商库存压力大，库存预警指数超警戒线。
   • 厂商与经销商之间呈现产销差异，经销商库存压力持续上升。

5. 中企投资境外铁矿隐忧：存贫矿多品位低等问题：

   • 中国企业投资的境外铁矿项目多为低品位贫矿，缺乏竞争力。
   • 国际铁矿石企业如力拓、必和必拓、FMG占据大部分高品位铁矿项目。

6. 我国天然气对外依存超三成，上半年产量同比增7.5%：

   • 上半年天然气表观消费量887亿立方米，进口283亿立方米，对外依存度达31.9%。
   • 天然气产量同比增长7.5%，进口增长14.4%，其中管道气和液化天然气分别增长15.2%和13.9%。

7. 不良贷款：仍有小幅上升压力：

   • 不良贷款余额和不良率均有所上升，主要集中在产能过剩行业和受内外需下降影响的小微企业。
   • 风险向上下游产业扩散，沿海地区企业信用风险集中。

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公司新闻

1. 12西资源：西部资源上半年净利同比降八成：

   • 受有色金属价格疲软影响，公司上半年净利润大幅下降。
   • 采取加强内部建设、成本控制等措施应对行业风险。

2. 12岳纸01：骏泰浆纸再曝偷排污水，成母公司岳阳林纸主要亏损源：

   • 骏泰浆纸再次被曝偷排污水，虽已整改但问题依旧。
   • 母公司岳阳林纸表示子公司未有偷排动力，但财报显示其为亏损主因。

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投资提示

• 投资评级体系：

  • 从安全性、收益性和流动性三个角度对债券进行分类评级。
  • 评级分为两全级、配置级、投资级和回避级，适应不同机构需求。

• 免责条款：

  • 报告信息来源于公开资料，公司不对信息准确性及完整性负责。
  • 报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者应自行判断。

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评级机构与分析师

• 分析师：胡月晓、谢守方、李晓娟、应楠殊
• 公司业务资格：上海证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格。
• 评级定义：
  • 安全性：主体评级+债项评级，结合经营与财务前景。
  • 收益性：市价与中债估值差距、STW。
  • 流动性：融资适当性、交易规模。

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总结

本报告全面覆盖了2014年7月22日的债券市场动态与宏观经济信息，揭示了多个行业面临的挑战与风险，包括企业担保链问题、自然灾害影响、行业调整压力及不良贷款上升趋势。同时，对投资评级体系进行了说明，并提醒投资者注意信息来源与使用风险。