> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：玉米 成文日期：20260210 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 玉米期货日报 # 1期货市场 主力合约C2603收盘价2,286元/吨，日涨10元/吨 $(+0.44\%)$ ，结算价2,280元/吨，最高价2,288元/吨，最低价2,273元/吨，成交量388,486手，成交额88.59亿元。 图1：玉米主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 玉米期货主力合约基差为24元/吨，基差率 $1.01\%$ ，较前一交易日45元/吨收窄21元/吨，期货小幅贴水现货。基差收窄反映现货价格相对稳定，期货贴水幅度收窄，市场对近月供需预期边际改善。 # 3 影响因素 政策预期稳定：2026年中央一号文件明确粮食产量目标维持1.4万亿斤，强调“新一轮千亿斤粮食产能提升任务”，市场对中长期供应宽松形成共识。 国内供应阶段性释放结束：春节前东北产区售粮高峰已过，基层余粮减少，但节后企业开工率尚未恢复，采购需求未明显回升，市场进入“空窗期”。 深加工企业库存充足：多数企业已完成节前备货，库存可满足春节生产需求，采购积极性下降，现货价格稳中偏弱。 替代品影响：进口高粱、大麦等谷物价格低于国产玉米，南方企业采购替代品增加，间接压制销区玉米价格。 # 4行情展望 C2605 合约预计间震荡，基差维持 0-50 元/吨贴水。 上行驱动：若3月养殖企业复工带动饲料采购回升、基层余粮进一步消化、政策性收储预期升温，或推动基差修复与价格反弹。 下行压力：库存总量仍高、终端消费恢复缓慢、进口谷物替代压力存在。 当前市场处于“高库存、弱需求、低波动”格局，缺乏趋势性驱动，价格以区间震荡为主。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货